| 本文依据商品价格金融决定论，提炼金融投机、利率冲击、美元汇率以及原油价格等关键金融化因素，构造有色金属价格波动金融化影响因素的非线性理论模型；在此基础上，建立金融化因素导向和放大作用的分析范式，具体提出了金融化因素影响有色金属价格波动的作用机制，以深入考察有色金属价格波动金融化因素的微观机理，同时，本文将金融化因素纳入有色金属价格波动冲击体系，在宏观层面重点考察金融化因素导致的有色金属价格波动的行业传导机制；在此基础上，结合理论分析，主要基于VAR方法体系，在对有色金属金融化进行测度与实证检验的基础上，首先采用MS-VAR模型分析金融化因素对有色金属价格波动的非线性动态影响，考察金融化因素在不同市场走势中影响效应的差异性，其次采用标准VAR模型与MS-VAR模型实证检验以股票价格为中介的导向作用以及以羊群行为为中介的放大作用；最后，构建考虑金融化因素的多结构冲击和多经济变量的 SVAR分析框架，考察金融化因素导致的有色金属价格波动对上中下游行业影响的相对重要性，并采用TVP-SVAR-SV模型评估金融化导致的有色金属价格波动对我国有色金属上中下游行业的时变效应。在综合理论分析与实证分析结果的基础上，有针对性提出有效应对有色金属金融化趋势，防范和化解有色金属价格波动风险，维护我国金属资源安全与经济安全的政策建议。 |
