“虚”在中国的文化里，是个贬义词。百姓养生提到它，第一反应就是“补”；经济建设提到它，它就成了“过街老鼠”。自古以来，中国就有“重农抑商”的传统，商人的投机倒把行为，是被我们传统文化所不屑的。在这样的文化基因影响下，资金融通这件事，自然不被重视，还要被扣上道德的枷锁。尤其在当下，中国经济进入弱周期低增速轨道，“脱虚向实”更是不绝于耳。作为实体经济的对立面，金融总是被提溜出来当反面教材，说金融是玩虚的，不值得大力提倡。事实果真如此吗？

如果我们把整个经济看成一个人体，那么无数个实体经济单位就是这个人体的细胞，细胞要存活，需要靠血液输送氧气，而能承担这个任务的，只能是金融。本书并不是要刻意为金融正名，因为金融的重要性也无须证明。本书只想倾尽所有力气聚焦于金融的一个子系统——多层次资本市场，围绕这个生态里的两大主角（A股和新三板）和两大要素（企业和投资者），将如何定位、如何融资、如何投资等重要实操技巧，掰开了揉碎了讲给你听。

在这本书中，你会看到很多颠覆性的、大开脑洞的新理论：比如，多层次资本市场的杉树模型、企业四象限、市值含壳率、外来者定价等；同时你不用担心接收的知识点琐碎，不成体系，因为在每个部分，作者的写作思路都遵循“先搭骨架，再添皮肉”的逻辑，既有全局的谋篇，又有细节的洞察；此外，本书也并非二位作者的一家之言，书中也汇集了很多业界大咖的思想精华，博采众长。

此书因新三板而生，却又不囿于新三板。因为二位作者想带领读者飞升到一个高度，用俯瞰的视角，冷静审视资本市场各个角色的粉墨登场，相爱相杀，了解自己怎样参与到了一场气势磅礴的历史中。不过这个视角并不是上帝视角，因为我们每个人都在参与历史，也在创造历史。

春天是个充满希望的季节，大自然开始了新一轮的周而复始。愿《金融不虚》给读者们带来能量和希望，陪伴你们踏上新时代、新征程！

全景网：IPO网上路演法定披露平台，中国大陆第一家证券财经类独立WEB站点，提供最权威、及时、深度、专业的财经资讯。至今已举办了5400多场次IPO网上路演。

华夏时报：中央级主流财经媒体，订阅量位列中国财经报刊第一，由著名财经评论家水皮先生担任社长兼总编辑。

21世纪经济报道：南方报业集团下属中国最大的商业报纸媒体，是中国商业报纸的领导者；致力于服务最优秀的人群，是在世界经济界最受关注的中国经济类日报。

蓝鲸产经：隶属于中国最大财经记者社区与财经资讯门户蓝鲸财经麾下的独立频道，最为全面、及时的产业经济报道平台。

如是金融研究院：国内最具影响力的金融研究机构与最具号召力的金融智库。

观众为王：国内大型创投实战电视栏目，响应“大众创业、万众创新”号召，通过大型演播室现场展示的方式，邀请国内顶级投资机构，采用现场演示、嘉宾点评投票进而现场投资的手法，给创业者展示的舞台，为优质项目提供资本对接的良机，搭建企业家与投资人的合作桥梁。

作者：高凤勇

力鼎资本创始合伙人，CEO；滦海资本创始合伙人，董事长；20余年资本市场从业经验，南开大学金融学院专业学位硕士校外导师，曾任多家上市公司董、监事、独立董事。

作者：布娜新

80后财经专栏作家，财经评论员，新三板资深研究人士，新三板知名社群组织发起人。

资本市场是配置资源的场所，新三板市场恰遇中国供给侧改革的机遇，应当在资源配置、企业创新方面发挥独特的作用。作者以丰富的市场经验和独特视角，条分缕析，推广中国市场的创新，相信将有助于市场所有参与者的理解和操作。 `

                   ——中国金融博物馆理事长、中国并购公会创始会长  王巍

从在资本市场结构中的定位与自身发展阶段来讲，新三板无疑都还是处于“婴孩阶段”。但是从战略高度，新三板是多层次资本市场不可或缺的关键组成，是国家调整经济结构、促进产业升级与创新的重要载体，也是培植“股权文化”与“企业家精神”的主要依托。本书作者专注于新三板研究，蛰伏龙潜，苦心孤诣，从实践到理论，从市场到监管，都进行了深入精到的总结与思考，形成本著，以求呵护与推动新三板健康前行，迷途指津，殊为难得！此荐。

——中国社科院产业金融研究基地副主任、中国社科院上市公司研究中心副主任，中国首席经济学家论坛学术秘书长  钱学宁

让金融回归本质，让经济脱虚向实，新三板创新金融市场，扶植了科技创新，激活了实体经济发展，开拓出了中国特色资本市场的崭新阵地。新三板领域需要一本数据详实、可读性高且能指导投融资实践的书籍。而这本《金融不虚》，恰恰凝聚了两位优秀新三板人士的洞见和思考。投资与融资，看似对立，实则统一。从投资角度看，是所有投资人的新三板藏宝图；从融资角度看，也是所有企业家的教科书，不止新三板。

——经济学家  管清友

金融是现代经济的血液，从事金融投行二十余年，接触过的大多数实体企业都因拥抱资本市场而变得更好。不能因为金融有虚的风险，就远离资本市场。本书对于正确理解当下金融环境，系统认识A股、新三板等在内的多层次资本市场并做出选择大有裨益。新三板已是全球最大的基础性资本市场，但改革与创新仍须推进。永远向前看，持续进化，才是这个时代必须的特质。

                        ——洪泰资本控股董事长、洪泰基金创始人  盛希泰

新三板是中国多层次资本市场的一个子系统，和沪、深交易所规则有很大区别，但随着市场分层改革的深化，新三板有望和主板市场有机衔接，构建多层次市场的闭环，推动资本市场强国的建设。本书对新三板市场进行了全面透视，值得一读。

——知名财经媒体人、秦朔朋友圈发起人  秦朔

（以上为封底）

新三板是中国资本市场新现象，与已有的沪、深交易所、各地方的股权交易中心一起，共同组成了中国特色的多层次资本市场体系。不同于其他阐述新三板的书籍，本书站在多层次资本市场的高度，“跳出三板看三板”，既有理论，又有实践，值得一读。

——金融时报党委书记、社长  邢早忠

本书以实战者的视角，亲历者的体会来阐述中国资本市场特别是新三板市场的结构和发展，具有一定的理论高度和实战指导意义。作者思路清晰、文笔流畅、语言轻松，可读性很强。

                     ——南开大学金融学院联席院长、英蓝集团副董事长   刘禹东

本书以很大的笔墨研究了中国金融改革的新产物“新三板”市场，得出了新三板是一个朝气蓬勃、代表中国经济发展未来、真正的可以国际化的资本市场的结论，我深以为是。我尤其推荐大家去理解他的分析框架，这个框架下我们能够看到市场化的资本市场将给我们带来新的经济动能，能够看到年轻人未来的机会。

                          ——南开大学金融学院副院长、教授   刘澜飚

高凤勇和布娜新先生在工作之余所总结的这30万字，既非理论研究，更非文学创作，全部都是实战中的点滴思考。长期浸淫的结果，使得他们对资本市场上任何的风吹草动都非常敏感。往往能够从投资者、企业家、金融机构、监管机构和研究机构等不同的角度来思考问题、解读现象。对于新三板市场的精彩见解，更能体现作者热情参与、冷静思考的态度，和纵观大局、解剖小事的学风。

                          ——南开允能进修学院院长   佟鑫

今年是改革开放40周年也是高凤勇先生学习从事金融工作30年，他既干过商业银行、投资银行，也干过信托公司、PE，是见识和经历过中国资本市场跌宕起伏大世面的人物，所以他的字嚼起来一定过瘾、实在、收益良多，我推荐！

——君和资本董事长  安红军

作者以自己二十多年的投资经验娓娓道来，用幽默诙谐的语言，深入浅出地解读中国资本市场的投资热点和特点。每篇文章都从实践中来又回到实践中去，让读书和投资工作紧密结合，让读者轻松、自然地跟上资本市场的发展轨迹。

                ——上海复星创业投资管理有限公司总裁  王长颖

本书是作者这几年对于新三板业务系统化的理论研究、大量的实地调研以及深度思考的结晶，是一本不可多得的战斗在一线的投资专家的理论与实践完美结合的佳作，对有志于新三板和私募股权投资业务的读者都是开卷有益的。

                         ——力鼎资本执行合伙人首席投资官   张学军

我一直以为出书能说明两个问题：一是作者通过写才能整理思维、建立逻辑，才能深入思考；二是读者一定要“开卷有益”。金融业在当下有些“过街老鼠”的感觉，究其原因，正是金融“脱实向虚”带来的恶果，但其实金融本身并不是天生是“脱实向虚”的，他照样能“脱虚向实”，引导“脱虚向实”靠的正是政策、制度之设计。作者基于自己金融从业的经历和实践，尤其是他对新三板的观察集结成的作品《金融不虚》，相信一定会令读者 “开卷有益”。

——泛华金融服务集团董事长兼CEO   翟彬

投资理财已经成为大众日常关切的一部分，很多人在交过不菲的学费之后，开始认识到那个看似机会很多的资本市场其实没那么简单。来看看资本市场老司机生动而又平实的讲述，深入浅出的语言会帮你梳理一些投资的迷惑，这样的学习比起自己在市场里的摸索显然更加事半功倍。

——中国农业银行总行私人银行部总裁   孙宁

中国资本市场存在太多泡沫、杂音和乱象，作者从资本市场版图出发，以三板市场为焦点，以客观、专业、冷静的文字深入剖析资本圈各种问题，读之解惑和痛快！

——凯石资本管理合伙人    俞铁成

金融不虚，资本不虚，新三板很实。高凤勇和布娜新的大作《金融不虚》从历史的视角，以国际视野，用比较分析的方法，从宏观和微观两个维度，阐明了新三板在中国创新经济和经济结构转型中支持和服务实体经济的重要作用。

——金长川资本董事长  刘平安

高凤勇和布娜新先生的分享是毫无保留的，无论思想性，还是实操性，都有独到之处，想要了解新三板的同学们，可以读下这本《金融不虚》，相信你会收获多多。

——猎鹰创投董事总经理 李圆峰

未来新三板市场将是各行业隐形冠军的摇篮，也将孕育一批中国新一代独角兽企业，洞见企业价值、知行资本未来，这一本书将为新三板市场参与者指明前进的方向！

——洞见资本创始人   杜明堂

作者的题目起得很好，我认为金融从本质上就是不“虚”的，其实和其他行业的技能，技术一样。金融，归根结底也同样是一门技术或者说手艺，关键在于怎么运用，而且也只有把这门手艺用好了，才能让实业更“实”

-----菁财资本创始合伙人&CEO  葛贤通（K先生）

当前新三板市场发展遇到了挺多问题，但这些问题是一个新兴市场所必须经历的，绕不开。在这个时刻，更需要一些理性的思考，需要有更多如本书的睿智的研究来推动顶层设计的改变。我始终相信，新三板是优质中小企业成长的重要资本工具，这个市场前途仍是光明。——中山大学岭南（大学）学院 教授、博士生导师、新三板智库联合创始人  罗党论

 新三板作为多层次资本市场重要的组成部分，让不同发展阶段企业都得到了与资本市场的对接机会。本书作者之一高凤勇先生作为30年投行老兵亲自试水新三板企业，无私奉献出自己的心得。站在三板看企业、站在企业看三板，在不同角度结合案例进行了深入浅出地介绍，解决了机构与企业双方相互看不懂的系列问题，所做大著是投资机构的投资宝典，更是企业进军资本市场的教科书，强力推荐。

青岛丰光精密机械股份有限公司（新三板企业，股票代码：430510）    董事长 李军

新三板是中国资本市场的改革试验田，正在孕育勃勃生机。

想必现在很多对新三板的重视和系统认知，《金融不虚》的两位作者的观点和视角实实在在的深刻和经典，是值得认真研读和学习的一本好书。

新三板必将成为服务中小微实体经济的最重要的一环，成为中国多层次资本市场最重要的一部分，成为中国最重要的支持创业创新的资本市场。

——北京汇元网科技股份有限公司（新三板企业，股票代码：832028）董事长、总裁 吴洪彬

作为新三板企业中的一员，在这个市场上极大的感受到了几点

1、 企业发展过程中要积极的拥抱资本市场，不同的市场带给企业的收益远远不止是募资这么简单的。

2、 帮助企业建立规范、市场化的运作，建立更多公开公正透明信息的发布平台，让更多的投资人了解企业，让优秀的投资人对接企业，第一时间洞察行业的动态，这是新三板的最大价值。

作者作为投资很多上市企业及一级市场优秀企业的顶尖投资人，从很多角度诠释新三板市场，点滴汇聚，视角独特。新三板市场上不乏很多优秀的独角兽和高增长企业，我们相信在未来的科技发展大计，新三板会是输出优秀科技企业的最佳平台！

             奥菲传媒 （新三板企业，股票代码：834452）  董事长&CEO郭菲

布娜新先生是资深证券市场评论人、新三板领域资深研究员，高凤勇先生拥有二十多年资本市场一线从业经验、近年来专注于新三板的投资。本书是他们二位新三板理论研究与投资实践相结合的产物，值得所有新三板参与者、尤其是新三板挂牌公司好好读一读。

——万绿生物（新三板企业，股票代码：834452）总经理 印维青

作者具有多年成功投资实战经验，从投、融资两个视角出发，细腻的描绘了多层次资本市场中深藏的结构图。不仅适合投资人了解新三板，也可以帮助企业家增强资本内功。新三板企业很需要这样一本讲述融资、资本市场、新三板的专业书籍的，本书刚好能满足这个需求。这是一个知识消费的时代，一知半解就盲目行动风险很大，本书可以帮助读者规避风险。可能认真读完这本书，比参加一些新三板培训班更有收获。

品牌联盟（新三板企业，股票代码：837940）董事长  王永 博士

期待已久的两位新三板专业高手倾心力作，终于与大家见面了，本著作对中国及海外资本市场的深刻理解，对投融资业务从理论到实战的透彻剖析，作为在证券公司从事多年新三板业务一线人员受益匪浅，推荐广大中小企业家、企业高管及相关从业人员学习参考，感谢两位作者对新三板事业的无私奉献。

——太平洋证券股份转让业务部总经理   王晨光

贺拉斯《诗艺》曾说：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。本书在此时间点上或是一盏明灯，给新三板的征途者以温暖和力量。

                             ——联讯证券新三板首席分析师   彭海

这是一本见证过去，理解未来的书；也是一本全面、专业、客观的书，两位资深作者对新三板市场发展进行解读，是新三板市场参与者不可错过的一本好书。

——郭志强   东方财富证券沈阳青年大行证券营业部总经理、郭三板创始人

知与行是道德观念和社会实践，投资讲究知行合一，是将信仰变现的事情，讲原则又要好的结果，是利与义不断斗争进而统一的过程。三板市场短短几年已经上演了人性的虚妄、贪婪和恐惧，让我等在理解这个市场并力求知行合一上又进一步。不否认在投资领域人性的弱点必将继续上演，但这本书，能让你我多一些警醒。与作者共勉。

——新华社《中国新三板》栏目总制片人严楷晨

当前中国的多层次资本市场正处于挑战与机遇并存的转型过程之中，书中从资本市场的图谱解读到投资实战分析，无不凝聚着作者多年理论与实践结合的深厚功底。虽然是一本专业性强的书籍，但内容并不枯燥，而是精彩绝伦，更是一本兼具实用性和教育性的投资手册。开卷有益，相信像很多经典著作一样，这本书能够在很多读者的投资道路上成为引路人。

——CCTV《聚焦新三板》栏目制片人、主持人 李颖

新三板是中国资本市场改革的试验田，需要人们不断地摸着石头过河并在实践中求索前行。本书两位作者是思考型的实战派，从理论以及实践层面联手对新三板这一新课题提出了自己的观点和看法，对于这个市场的所有从业者来说，具有极强的参考价值。

——挖贝网联合创始人 周雪峰

作者是我所认识并且非常佩服的人，丰富的投资经验、扎实的理论基础，让作者驾轻就熟地透彻分析了新三板市场，最终呈现出这本新三板投资者、挂牌公司值得拥有的“实操指南”。

——中国网新三板总监   王文举

企业尤其是中小企业在向前的发展道路上，离不开各种形式的资本支持；无论是战略部署还是全球资源配置，现如今的企业经营者不懂得怎样去拥抱资本显然是有所缺失的，本书作者高凤勇先生和布娜新先生从多维度阐释了必要性和紧迫性，敬请关注！

——直通新三板创始人   刘秀丽

本书涉及的资本市场内容广泛，不但有多层次资本市场的独特解析，国内外重要市场的对比分析，资本市场对我国经济促进作用的理解；还有新三板的多视角、多侧面详细介绍，处于不同阶段的企业管理者，均可以从此书中，寻找到企业未来战略发展、资本市场投融资策略建议、股权结构的提前安排构架等思路，有助于企业按照更规范、更符合资本市场路径的轨道前行。全书的文字通俗易懂，字里行间体现了作者对资本市场的敬畏与尊重，表达了作者提笔的初心与真诚。

——金融投资报副总编辑 赵小玲

两位作者分别是知名的财经学者和典型的理论与实践相结合的成功投资人，他们对资本市场有自己的思考与判断，不盲目跟风，很多观点都是经过深思熟虑的结果。从本书来看，从理论分析开始，到对资本市场的判断，最后落脚到投融资实战解析，非常值得借鉴。

——董秘一家人创始人   崔彦军

对于所有热爱新三板的人来说，这几年只有惨淡和更惨淡的区别，投入的热情、希望、呐喊、呼号渐渐地归于寂静，鲁迅先生说：“真正的勇士敢于直面惨淡的人生”。向所有坚持在新三板的兄弟姐妹们致敬。布社长和高凤勇总的新书来得正是时候，犹如黑透了的夜里的一点烛光，温暖所有新三板人的心。

——资深董秘   饶叫兽