商品详情
内容简介
源自哥伦比亚大学最后欢迎价值投资课程
华尔街大师的宗师 扛鼎之作 畅销二十余年，全新扩展升级版
媲美格雷厄姆《证券分析》，价值投资门徒必读书
当代最重要投资宝典之一，巴菲特及众多知名基金经理人和华尔街投资大牛联袂推荐
作者亲传弟子、专业投资者 林安霁 先生领衔翻译
作为格雷厄姆和多德价值投资理念的传承者，布鲁斯·C.格林沃尔德教授在哥伦比亚大学商学院开设的价值投资课程久负盛名。本书为该课程教材，也是格雷厄姆《证券分析》的当代传承之作。
通过本书，读者可以研习获悉：
·何为价值投资？
·如何搜寻价值投资标的？
·如何在价值投资理念下估算企业的价值：资产价值、盈利能力价值和成长价值？
·如何进行价值投资研究？
·如何在价值投资理念下构建组合与管理风险？
本书第2版延续了第1版的核心内容，详细阐述了价值投资的概念、流程与估值方法，结合多个案例展示其实践应用过程，还对12位不同风格的价值投资人进行了介绍。
在此基础上，本书第2版也对第1版进行了较大篇幅的更新。鉴于近二十余年的投资环境已经发生了诸多变化，当代价值投资者已不能忽略标的企业的成长性，本书第2版围绕“好生意”“成长”以及拥有经济特许权企业的价值评估进行了专门论述，相信能为读者提供新的启发。
作者介绍
布鲁斯·C.格林沃尔德（Bruce Greenwald）
美国著名经济学家、哥伦比亚大学商学院罗伯特·海尔布伦终身金融与资产管理讲席教授（荣誉退休），在多家业界投资机构任职。格林沃尔德教授创立了工商管理硕士（价值投资项目），被《纽约时报》称赞为“华尔街大师的宗师”，是价值投资学术与实务领域的权威。格林沃尔德教授著作颇丰，包括《竞争优势：透视企业护城河》等。
贾德·卡恩（Judd Kahn）
戴维森-卡恩资本管理公司合伙人，拥有20多年的投资管理行业经验。卡恩先生拥有哈佛大学学士学位和加州大学伯克利分校历史学博士学位。
艾琳·贝利西莫（Erin Bellissimo）
圣母大学全球投资研究院执行主管，曾在对冲基金和投资银行工作多年。贝利西莫女士拥有巴克内尔大学学士学位和宾夕法尼亚大学工商管理硕士学位。
马克·A.库珀（Mark Cooper）
MAC Alpha资本管理公司联合创始人和首席投资官，拥有近30年投资经验，哥伦比亚大学商学院兼职教授。库珀先生拥有麻省理工学院学士学位和哥伦比亚大学商学院工商管理硕士学位。
塔诺·桑托斯（Tano Santos）
哥伦比亚大学商学院大卫与埃尔西·多德金融学讲席教授，兼任海尔布伦格雷厄姆与多德投资学中心学术主任。桑托斯教授已接替格林沃尔德教授为各类学生讲授价值投资课程。桑托斯教授拥有马德里康普顿斯大学学士学位和芝加哥大学经济学博士学位。
价值投资的定义 / 2
什么不是价值投资 / 3
价值投资有效吗 / 9
本书章节安排 / 14
附录：超额回报是对承担额外风险的回报吗 / 15
第 2 章？ 寻找价值：在交易中处在有利位置 / 17
专业化 / 19
价值优势 / 21
实践中寻找投资机会的策略 / 37
第 3 章？ 估值的原则与实践 / 42
资产、盈利能力与可能的成长性 / 43
基本面价值的常见估值方法——估值倍数法 / 45
当前和未来现金流的净现值 / 472
三要素估值方法：资产、盈利能力和获利成长 / 54
在格雷厄姆和多德的框架下解决估值的战略维度问题 / 60
成长性：简要预览 / 66
附录：未来现金流的现值 / 68
第 4 章？ 资产价值：从账面价值到再生产成本 / 72
清算价值 / 74
持续经营企业的资产价值：入场费有多高 / 78
负债与净资产价值 / 90
总结 / 92
案例一：哈德逊通用 / 93
第 5 章？ 盈利能力价值 / 104
盈利能力 / 106
盈利能力价值与资本成本估计 / 113
盈利能力价值、股权价值与企业价值 / 118
案例二：麦格纳国际 / 123
第 6 章？ 成长 / 141
格雷厄姆和多德对于成长股的传统方法 / 143
增长什么时候创造价值 / 147
增长的种类 / 151
创造价值的增长机会 / 158
第 7 章？ “好”生意 / 161
好生意是什么样的 / 163
经济特许权的本质 / 171
竞争优势 / 172
“好”生意小结 / 183
第 8 章？ 拥有经济特许权的企业：成长价值评估 / 188
估计成长股的回报率 / 192
增长率与增长的回报率 / 198
经济特许权衰减 / 204
回报率计算公式 / 207
假设市值等于内在价值的影响 / 208
再论积极再投资的回报率 / 210
价值创造因子 / 212
回顾总结 / 215
附录：拥有经济特许权企业的回报率计算 / 218
案例三：WD-40 / 231
案例四：英特尔 / 252
第 9 章？ 研究策略 / 299
间接信息 / 301
直接信息 / 306
管理层、股东积极主义与催化剂 / 308
其他研究流程中的问题 / 315
第 10 章？ 风险管理与建立组合 / 318
适当的风险度量指标 / 321
控制永久性资本减损 / 323
分散化 / 325
管理全球宏观风险 / 328
行为风险 / 330
风险管理架构 / 333
第 11 章？ 价值投资实践：12 位价值投资人的简介 / 335
沃伦·巴菲特 / 340
罗伯特·海尔布伦 / 372
施洛斯父子 / 378
马里奥·加贝利 / 389
格兰·格林伯格 / 391
保罗·希拉勒 / 393
扬·胡梅尔 / 395
塞思·A. 卡拉曼 / 398
迈克尔·普赖斯 / 400
托马斯·鲁索 / 402
安德鲁·韦斯 / 405
致 谢？ / 409
译者后记？ / 411
作者简介？ / 414
译者简介？ / 416
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