[各方赞誉]

古典经济学是人类农业文明的结晶，新古典经济学是人类工业文明的结晶，复杂经济学是人类信息文明的结晶！阿瑟的著作，为我们了解这个正在我们身边发生、并且将引领人类经济未来发展愿景的形态，提供了一种全面、直观和深刻的启迪。

——叶航

浙江大学经济学教授，跨学科社会科学研究中心主任

越来越多的学者同意，传统经济学的思想框架和知识谱系，难以解释这个快速变化的世界。这个世界既不是市场失灵的问题，也不是政府失灵的问题，而是理论失灵。在阿瑟看来，经济学思想失灵的根源，在于过去还原论、确定性思想的禁锢。作为复杂经济学思想的创立者，阿瑟在这本书中用过去30年的历史文献，详细解读了复杂思想与经济学思想相互交融的心路历程，可谓字字珠玑，篇篇经典。

——段永朝

苇草智库创始合伙人，财讯传媒首席战略官

几百年后，很有可能我们会发现，以还原论思想为指导，试图建立一套类似牛顿力学的体系，去清晰刻画超复杂的经济系统，是一场彻头彻尾的败局！希望幸运如你，在几百年前就读到《复杂经济学》这本书。

——周涛

电子科技大学教授，成都市新经济发展研究院执行院长

自人类进入信息时代，世界经济发生了翻天覆地的变化，新现实呼唤着更具解释力的新理论。布莱恩·阿瑟的《复杂经济学》开拓了经济学研究的新领域，而其中的“复杂性思维”对于我们理解当今所处的时代环境具有深刻的启示。

——吕琳媛

电子科技大学教授，阿里巴巴复杂科学研究中心副主任

 布莱恩·阿瑟改变了我们看待经济现象的方式！经济系统的复杂性，一方面是由人们千差万别的预期所导致的，另一方面，收益递增规律也决定了经济的未来进化。阿瑟用“复杂性思维”写出的这本《复杂经济学》，值得读者朋友们一读再读！

——肯尼斯•阿罗

诺贝尔经济学奖获得者

布莱恩·阿瑟用他多年研究经济复杂性所写的文字，巧妙地搭建了一个经济思想的新框架，让他首创的“复杂经济学”一下子丰满起来。书中不时透出他那爱尔兰风格的幽默。阿瑟率先提出的“爱尔法鲁酒吧”问题，今天仍吸引着无数的后来者探究下去。如此有深度又好读的复杂经济学精品，真是独一无二！

——约翰•霍兰德

密歇根大学计算机科学、工程学和心理学教授，“遗传算法之父”    

布莱恩·阿瑟是推动经济思想改变的关键人物。《复杂经济学》把阿瑟对复杂经济的研究和他对技术本质的研究结合在一起，既展示了他的创造性才华，也体现了他思维方式的组合进化。这本书为读者指明了经济学的未来发展方向。

——大卫·柯南德尔

 明德学院经济学教授

布莱恩·阿瑟是回报递增经济学的先锋人物。他是研究技术本质及其经济关系的先锋。对于“复杂性”这一时髦而又难以理解的概念，《复杂经济学》给出了清晰的诠释。

——马丁•舒彼克

耶鲁大学经济学教授，现代博弈论创始人

布莱恩·阿瑟关于技术本质的独到见解，会启迪所有的人，不论他们是技术的批评者、支持者，还是那些困惑不解的人。

——凯文·凯利

《连线》创始主编，畅销书《失控》、《科技想要什么》的作者

我们的Java，就是根据布莱恩·阿瑟的思想开发的。

                                        ——埃里克·施密特

谷歌公司前董事长

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引 言  复杂性思维造就复杂经济学

在过去几十年里，完全理性、均衡、收益递减、独立的行为主体等关键假设，引起了很多经济学家的质疑。人们迫切需要全新的经济学观点，以应对非均衡、充满不确定性的经济世界。1999 年，基于在圣塔菲研究所成长起来的“复杂性思维”，布莱恩·阿瑟首次提出“复杂经济学”这个概念。

○ 结缘圣塔菲研究所○“人工股票市场”项目 ○“爱尔法鲁酒吧”问题 ○ 技术是如何进化的○复杂经济学的诞生

01 什么是复杂经济学

复杂经济学以一种不同的方式来思考经济，它将经济视作不断进行自我“计算”、不断自我创建和自我更新的动态系统。它强调偶然性、不确定性、意义构建和“一切变化皆有可能”，是一门以预测、反应、创新和替代为基础的“动词”学科。复杂经济学正在取代新古典经济学而稳步走向经济学的中心。

○ 经济与复杂性○ 内生的非均衡○ 建立非均衡状态下的理论○ 三种典型的非均衡现象○ 正反馈○ 经济的形成○ 泡沫和崩溃是市场的基本趋势○一门基于“动词”的科学

02“爱尔法鲁酒吧”问题

“爱尔法鲁酒吧”问题是个很有意思的决策问题。“很多人会去” 的预期会导致几乎没人去，而“不会有人去”的预期则会导致许多人去。为什么理性预期会导致自我否定?现代心理学家认为，在复杂的或不确定的情况下，演绎推理会显得“力不从心”，这时人们主要依靠归纳推理进行决策。

○ 归纳思维○ 60 人!归纳推理揭开的谜底○归纳推理的多彩世界

03 圣塔菲人工股票市场

资产定价理论认为：行为主体是完全异质的，他们的预期需要不断适应市场，而市场本身则是他们的预期共同创造的。实验表明，在归纳预期的股票市场上，市场行为显著地偏离了理性预期均衡，真实股票市场上的泡沫和崩盘等特征也都一一出现。

○ 市场是理性的吗○ 为什么归纳推理是有效的○归纳预期的市场○ 两种市场体制的涌现○ 是普遍规律，还是人为假象 ○ 金融市场是个复杂系统

04 收益递增和路径依赖

复杂技术被采用后，往往表现出收益递增的特性。技术被采用得越多，获得的经验就越多，技术被改进得也就越多。当多种收益递增的技术为获得由采用者组成的市场而“相互竞争”时，某些看似微不足道的偶然事件可能变得相当重要，导致经济可能被“锁定”到某些不可预测的、较差的结果上。

○ 简单模型：仅存在两种技术○ 一般框架：考虑随机性小事件 ○ 收益体制与路径锁定○ 动态收益递增会导致糟糕的“锁定”

05 经济中的过程与涌现

复杂经济的显著特征告诉我们:传统经济学所使用的数学方法将面临极大挑战。把复杂性科学引入经济领域，将带来三个重大影响。所谓的“共同知识”，只能是通过具体互动的过程来获得经验，却无法用演绎推理方法获得。由行为主体之间重复互动模式所定义的网络结构，正成为新的研究热点。

○ 复杂经济的6大特征 ○“复杂性视角”带来的三大影响 ○ 三个新热点

06 再好的经济和社会系统也会被“玩弄”

再好的经济系统，也可能存在被他人利用的漏洞。我们可以借鉴工程上的失败模式分析法，对政策设计进行“压力测试”，模型中无须加入任何“剥削”元素。行为主体在做策略选择时，会发现某些行动特别有效，这时“剥削”行为就显露了身影。通过计算机的自动预警，我们就能采取相应的防范措施。

○“剥削”的4种类型○“压力测试”的作用○ 用“涌现”发现新行为○ 自动预警○ 补上“失败模式反思”这一课

07 技术究竟是如何进化的

技术的进化机制，就是创造新的组合并选择那些有效的组合。所有技术都是从已经存在的技术中被创造出来的。复杂技术是涌现出来的！不过，这是通过先创造简单的、作为构件的技术来实现的。正如我们所预料的那样，只有少数技术被证明是创造“子孙后代”技术的关键构件。

○ 电路设计的进化○ 新技术的涌现○ 技术的扩展○ 创造性毁灭的风潮○ 复杂技术是涌现出来的

08 技术进化所引发的经济进化

众多的技术集合在一起，创造了一种我们称之为“经济”的东西。经济从它的技术中浮现，不断地从它的技术中创造自己，并决定哪种新技术将会进入其中。每一个以新技术形式体现的解决方案，都会带来新的问题，这些问题又迫切需要进一步得到解决。经济是技术的一种表达，并随这些技术的进化而进化。

○ 经济就是技术的一种表达○结构性变化○ 解决方案带来的新问题

09 复杂性的进化

我们经常认为，随时间进化的系统，一般都会变得越来越复杂。 实际上却并非如此。复杂性随系统进化而增加的机制有三种：协同进化多样性的增加、结构深化和捕获软件。在这三种机制下，复杂性的增加都是间断性的和世代性的。由于前两种机制是可逆的，因此复杂性也可能随时坍塌。

○ 机制1：协同进化多样性的增加 ○ 机制2：结构深化○ 机制3：捕获软件○ 复杂性的坍塌

10 认知科学

当人类行为主体面对复杂的或不确定性的决策问题时，他们在推理时所运用的不是演绎理性。那么，他们用的是什么呢？认知科学告诉我们，在这种情况下，我们会“联想地”进行思考：我们从经验中找到类似的情境，并用这些情境去拟合我们所面对的问题，然后从中得到一些启示。

○ 心智是什么○ 心智是快速的模式完成器○认知过程建模○ 理论很重要，经验也很重要○认知真的有那么重要吗

11 确定性的终结

很多年来，确定论和理性主义思想引领了理论经济学，这让许多经济学家深感不安。如果我们以演绎推理预期采取行动，那么我们的预期就创造了正在试图预测的世界。但如果没有关于他人的预期的知识，任何一个行为主体的预期，从逻辑上看就不可能形成。实 际上，经济中存在着根本的不确定性。

○ 经济是确定的吗○“起飞时段选择”的困惑 ○“资产定价”的困惑○ 现实世界是这样的

结 语 复杂的经济需要复杂经济学

在经济系统中，人类行为主体能够通过思考自己将要采取的行为可能带来怎样的结果，而对自己的策略和预测进行调整，因此，演绎推理就失效了。源于收益递增的正反馈是经济系统的重要特征。复杂经济学不是标准经济学理论的附属物，而是一个更一般的、超越了均衡观念的理论。

○ 复杂经济学是一种超越均衡的经济理论○ 一只“轻推的手”○“归纳理性”的胜利○ 经济世界怎能少了“泡沫”和“崩溃”○ 经济是依赖于过程的、有机的和永远进化的

附 录 未来的经济学原则

注 释

译者后记

参考文献

《 危机经济学 》

 (平装)

Crisis Economics

A Crash Course in the Future of Finance

[各方赞誉]

我们正处于金融史上一个十分脆弱的时刻。全球性的金融危机余波未了，欧洲的主权债务和货币危机似乎也拉开了新的序幕，国际资本市场的大幅波动正是反映了这种巨大的不确定性。在这种急剧变动的时期，鲁比尼博士的《金融预言》为我们呈现和剖析资产泡沫破灭、银行业危机到货币崩溃的一连串故事。

——中国人民银行副行长 陈雨露

全球金融危机从一个层面预示着我们原有的经济分析框架面临严峻的挑战，不断重复着的现实表明，经济危机已不再像传统经济学认为的那样属于“偶然事件”。这促使我们需要逐步建立一种全新的思考范式，鲁比尼博士的《金融预言》在这方面迈出了有益的一步。

——国家发展和改革委员会发展规划司司长  徐林

“百年一遇”的金融危机尚未完全过去，对经济危机的深入分析和理性思考也刚刚开始。“末日博士”鲁比尼教授因对这场危机的成功预言，近年来名声鹊起。《危机经济学》从历史和理论的角度剖析了经济危机的前世今生，对于经济危机的根源给予了跟踪揭示，更重要的是对当今的国际金融体系的改革给出了建议。无论对于经济学者、政府决策者、专业投资人还是普通投资者，在当前的环境下，这本书都是一本难得的参考读本。

——华夏新供给经济学研究院首席经济学家  贾康

鲁比尼的伟大美德在于他是正确的。他提出的许多观点曾经被人们视作胡言乱语，如今它们都成为了事实，因此我要给他记上一功。

——奥巴马政府国家经济委员会主任 萨默斯

鲁比尼是所有经济学家中最正确的一个。

——金融大鳄 索罗斯

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译者序 危机中的机遇

引 言 末日博士的危机经济学

 第1章   危机不是“黑天鹅”

如果金融危机是“黑天鹅”，就像飞机失事一样，尽管后果非常严重，但可能性很小，更不可能预测，那么我们就没有必要担心它们。但事实上危机并非偶然，是注定要发生的，是可以预测的。

第2章  让危机经济学家们站出来

如果在暴风雨的季节，经济学家能告诉我们的只是当风暴过去很久以后，海面又会恢复平静，那么他们给自己制定的任务就太简单、太没用了。那些拥护放松监管、有效市场和金融创新的经济学家仿佛突然被一些非主流的学者取代了。他们是怎样的一群人？他们告诉过我们什么呢？

第3章  破解真正的危机之源

影子银行既没有柜员，也不需要在街头摆摊。它们有的是“由杠杆率较高的非银行投资管道、工具和结构组成的包罗万象的一盘缩写字母汤”，而这些证券业务并不反映在传统的银行资产负债表之中。但糟糕的是，影子银行体系已壮大到可与商业银行体系相匹敌的程度，资产规模相差无几。因此，影子银行体系处于银行挤兑风暴的中心也就不足为奇了。

第4章  危机远没有结束

危机的严重程度总是有起有落，常常重击一轮后暂做中场休息。正如飓风一般先以强势袭来，稍稍减弱片刻后又以更具毁灭性的力量再次袭来，绝不会因为一家银行的倒闭或被救援，甚至整个金融部门的崩塌而善罢甘休。

第5章   灾难是全球性的

同样的投机热潮，同样的成就，同样的困难和挫折，并且同样陷入了近乎疯狂的灾难，危机通过各种各样的渠道逐步蔓延开来，传播到其他国家经济中的健康领域。全世界已经高度融为一体了，我们必须经历共同承担的痛苦。

第6章   货币政策能否真正奏效

和危机中几乎其他所有问题一样，设计通货再膨胀，或更坦率地说，创造通货膨胀，并不像看起来那么简单。一旦通货紧缩的螺旋式上升占据了主导地位，常规的货币政策往往就失去了效力，它对于金融危机中产生的其他问题也同样无能为力。

第7章  财政刺激政策的拯救之路

完美无缺的财政刺激政策只是一种幻想，糟糕的是，某些财政政策虽能刺激当前的需求增长，但却以未来的需求减少为代价。减税和公共工程建设只是一个起点，政府还有很多复杂而花销不菲的方法来抵御无法逃避的危机。

第8章 什么样的金融改革才最有意义

资产证券化改革最重要的一点就是提高所用材料的质量。即使材料被切整得面目全非，也比最开始就用糟糕的材料带来的问题少得多。换一种说法就是，“发起并配售”的问题，更多地出自“发起”，而不是“配售”，即最重要的是原始贷款的信用。

第9章  “大而不倒”的银行不应再存在

“大而不倒”的企业不只是因为太大而不能倒、太大而不应再存在，还因为它们过于复杂，很难得到妥善的管理。坦率地说，它们不应该存在，至少应该被拆分。

第10章  人民币是救世主吗

中国是世界上最大的经常账户盈余国，人民币也是价值低估最为严重的货币之一，它对货币双重战略的运用堪称完美。美元的衰落将会是一个渐近的过程，而不是突发的、无序的崩溃，这使得人民币成了美元的长期替代性选择。

第11章 危机不会消失，但可以减轻伤害

在大萧条最严重的时候，政治家及政策制定者们对金融体系进行的大刀阔斧的改革，为之后将近80年的稳定与安全打下了坚实的基础。尽管问题并未从根源上被解决，但是80年已经足够长久，是一个人一生的时间！

结 语 末日博士的金融预言