何帆、叶檀、秦朔联合推荐。

全新修订版，新增作者后记。

国际货币体系演变史研究的奠基人作品。

如果美国和中国发生外交政策冲突，对金融领域会产生什么影响？

有关美元和人民币国际化之路的书，《嚣张的特权》为。

书名：嚣张的特权

定价：62.00元

作者：巴里艾肯格林

出版社：中信出版集团

出版日期：2019-04

页码：291

装帧：精装

开本：32开

ISBN：9787508690063

1.

国际货币体系演变史研究的奠基人巴里·艾肯格林zui重要的一部作品。

《嚣张的特权》全新修订版，增补作者后记，以及完整版注释。80g纯质纸，印银精装，值得珍藏。

如果你只想阅读一本有关美元和人民币国际化之路的书，《嚣张的特权》为。

2.

作为全球通用货币，美元长期以来享有特权！

投资、进出口、汇兑，就连各国的外汇储备都是用美元作为计算单位。美元在黑市同样吃得开，据说索马里海盗抓了人，赎金只认美元。

但随着中国、印度和巴西等新兴经济体的崛起，以及美国双赤字日益扩大，美元能否继续呼风唤雨？

3.

有关人民币的国际化，以及国际货币和金融体系的发展的预测：

艾肯格林在《嚣张的特权》中论述道：中国的货币已经走上世界舞台， 而且前进步伐越来越快，甚至超过了先前的想象。

美元仍是当今世界意义上的全球货币。但现在如此，并不代表永远如此：正如世界经济越来越呈多极化趋势一样，国际货币和金融体系也将朝着多极化的方向发展。在国际舞台上，美元迟早会遇到挑战。

4.

如果美国和中国发生外交政策冲突，对金融领域会产生什么影响呢？

艾肯格林在《嚣张的特权》中说道：如果中国运用它的金融武器令美国受损，那么美国就会出台贸易制裁措施。这对中国出口的冲击将会比2008—2009年更严重。

如果美国和中国发生外交政策冲突，对金融领域会产生什么影响？

美元是如何崛起，并成为国际化货币的？

全球经济浩劫不断，美元能否继续呼风唤雨？

未来谁会成为全球货币的霸主？

人民币的国际化之路有哪些启示？

作为全球通用货币，美元在过去的半个多世纪里享有特权！全球的投资、进出口以及外汇储备都以美元作为计算单位。但随着美国财政赤字不断扩大，美国经济面临巨大的挑战，美元会失去国际货币的地位吗？国际货币体系又将有何变化？

美国经济学、国际货币体系演变史研究的奠基人之一巴里·艾肯格林在《嚣张的特权》中，讲述了美元崛起并成为国际货币的历程，并预测了在当今的经济形势下美元的前景。《嚣张的特权》还对欧元、人民币等其他货币未来的变化进行了引人入胜的分析，巴里·艾肯格林对人民币能否成为国际化货币的见解，耐人寻味！

序 货币即政治 / 何帆

前言

第一章   登场

美元诞生

在加拿大流通

作为结算货币的英镑

美国商人的劣势

缺席国际货币市场

毫无地位的美元

美联储登台

美国银行进军国外市场

发展美元承兑汇票业务

美元登场

大萧条中的货币贬值

美元反弹

第二章   主导

英镑的遗留物

法郎贬值

软弱的马克与日圆

重塑国际货币体系

拯救美元的国际地位

黄金–美元体系的缺陷

黄金池

解决美元问题的努力

特别提款权

贬值的多米诺骨牌

出人意料的结果

强势美元政策

继续主导货币地位

第三章   对抗

维尔纳报告

贬值经济发展

深化欧洲一体化

委员会的阻挠

不稳定的欧洲货币体系

同一个市场，同一种货币

货币联盟的过度

断层线

联盟中的隐患

第四章   危机

危机的根源

监管不力

内幕是什么

模型的风险

竞争催生危机

火上浇油的美联储

泰勒规则

追逐更大利益

美元出场

资本的探戈：高储蓄率与低储蓄率

特权再现

在劫难逃的美元

第五章   垄断不再

不愿面对的真相

美元仍是

其他货币的缺陷

欧元：大的竞争对手

如果把“蛋”放在欧元的“篮子”里

货币：大国至上

中国的压力

呼吁特别提款权

推行特别提款权的障碍

持续投入

中国的象征性姿态

中国追求什么

人民币的未来

黄金储备

实际资产

多货币共存

第六章   美元崩溃

金融武器与地缘政治

英镑的脆弱

潜在的中美冲突

市场失控

赤字失控

美元崩溃后的美国

节俭度日

美元贬值是万灵丹吗

贬值不能解决所有问题

经济与影响力

后记

致谢

注释

【美】巴里·艾肯格林（Barry Eichengreen）

国际货币体系演变史研究的奠基人之一，加州大学伯克利分校经济学，国际货币基金组织前政策顾问。

美国艺术科学学院院士，美国国家经济研究局研究员，美国经济政策研究研究员，德国基尔世界经济研究所研究员。艾肯格林在宏观经济史、国际金融货币体系、金融危机理论、亚洲金融市场、外汇制度等领域做出了开创性的学术贡献，其关于金融危机、汇率制度和优货币区的实证分析等方面的研究在国际学术界产生了非常重要的影响。

著有《镜厅》《资本全球化》《金色的羁绊》等作品。

从表面上看，货币无非是一种设计精巧的经济工具，但在历史的火炬照射下，你就会看到货币问题的背后，是政治利益的博弈。《嚣张的特权》在他艾肯格林的著作中，可以称得上是可读性强、具启发性的一本。

——何帆  北京大学汇丰商学院经济学

美元是种特权，人人陷入美元旋涡，无法抽离。特权并非一蹴而就，也不会在一天之内退潮，货币有自己的起落定数。各国货币有自己的问题，正如各国经济同样各有难题。经济现实与历史的美妙组合理智、有趣而冷静，《嚣张的特权》就是活跃的经济学巴里·艾肯格林给大家的礼物。

——叶檀   财经评论家

在登临霸权之前，美元曾经自强不息过，美元的全球扩张与全球货币的美元化是一致的。《嚣张的特权》揭示的是，虽然美元的全球地位暂时还没有替代品，但很多货币都已开始“去美元化”的探索；美元霸权并未终结，但美元霸权的终结开始了。

——秦朔  《财经日报》前总编辑

《嚣张的特权》有关美元的兴起与潜在的衰落，可读性极强。

——《经济学人》（Economists）

艾肯格林在《嚣张的特权》中把经济和历史做出了结合，并且对大家熟悉的问题不断地发表新洞见，很少有人可以做得这么好。

——《金融时报》（Financial Times）

尽管过去50年来大家一直预测美元会崩溃，但为何美元仍然保持世界储备货币的地位？《嚣张的特权》描述了历史上美元在国际货币体系中的角色，还以尖锐但平衡的角度讨论了其未来的挑战。

——利雅卡特·艾哈迈德（Liaquat Ahamed），《金融》（Lords of Finance）作者

《嚣张的特权》简短但可读性极强，艾肯格林为普通读者和学者提供了丰富的素材。

——《美国瞭望》（The American Prospect）

《嚣张的特权》是一本简洁且有趣的国际货币史著作。艾肯格林对美元的论述中增加很多微妙的讨论，对历史人物和事件、幕后的阴谋，以及贸易体系运作的背景因素，都做了极为传神的描述。

——《商业内参》（Business Insider）

艾肯格林行文流畅，我们在《嚣张的特权》中随处可以读到有趣的暗示，减轻了严肃历史和严谨经济学带来的沉重感。

——EH.net

艾肯格林是美国重要的经济史学家，他讲述了一个世纪以来国际货币的发展历程。《嚣张的特权》旁征博引，论点中肯，十分有说服力。或许出乎意料的是，这本书还有不少幽默之处。换句话说，《嚣张的特权》既博学又有可读性。

——《新左派评论》（New Left Review）

如果你只想阅读一本有关经济的书，艾肯格林的《嚣张的特权》为。

——《茂伊新闻》（Maui News）

艾肯格林是国际货币史大师。《嚣张的特权》是一本杰作，讲述了美元的起源，并审慎检视了其可能的未来。

——詹姆斯·加尔布雷斯 （James K. Galbraith），著有《掠夺型政府》

在《嚣张的特权》中，艾肯格林证明了自己整合经济史理论与政治分析的能力，以及阐释国际金融体系关键问题的能力。

——威廉·詹威（William H. Janeway）

《嚣张的特权》简短且可读性高，讨论了国际货币如何取得今天的地位，以及其改革的历史。

——《外交》（Foreign Affairs）

潜在的美中冲突

如果美国和中国发生外交政策冲突，那么对金融领域会产生什么影响呢？对于思考这一问题的人来说，上述历史或许会让他们产生一些联想。但就潜在的美中冲突而言，与美英冲突的共同之处就是一方的货币具有脆弱性。一个重要的区别是，如果中国导致美国债券市场和美元崩溃，那么自身也会遭受严重的财务损失，因为这会压低其所持美元资产的价值。在1956年，就美国政府所持的英国证券而言，若平均到每一个美国人身上，不过才区区1美元。因此，即便美国决定不支持英镑，它对美国投资者造成的财务损失也是微乎其微的。美国可以采取可能导致英镑危机的措施，而无须担心引火烧身，导致自身财务损失。

相比之下，就时下中国所持的美国政府和机构证券而言，若平均到每一个中国人身上，则超过1000美元。如果中国以此作为实现地缘政治目的的武器，那么对中国自身造成的损失就很难再忽略不计了。基于中国所持美国证券的庞大规模，到底谁的损失更重尚不得而知。当然，我们也不排除中国因不高兴而采取危险行动的可能性。但在采取行动之前，它肯定会权衡再三。

同样，在施加压力时，美国也不必担心这会抬高它进入外国市场的门槛。在美国的国民生产总值（GNP）中，商品出口只占区区5%的份额。在这些出口中，不足1/20——5%的5%——流入英国。即便因美国拒绝提供帮助而导致英镑大幅贬值，英国经济陷入困顿，这对美国经济的影响也是非常有限的。即便英国对美国出口商品实施报复性关税政策，对美国也只会造成很小的影响。正是基于此，美国才肆无忌惮地运用它的金融武器。

对照2011年的中国，出口在其国民生产总值中占有40%的份额，其中1/4的出口流向美国。若美元大幅贬值导致美国出现金融问题，那么中国的出口商也会遭受沉重打击。这一点从2007—2008年的金融危机中就能看出。由于美国境内发生的危机，2009年中国的出口下跌17%。中国当局可以通过所有其他国家都无法比拟的大规模财政刺激政策阻止经济大幅下滑。但这里还有一个不容忽视的事实，那就中国的贸易伙伴——包括美国在内——并未采取贸易保护政策，而世界各国政府在货币和财政刺激政策上也都展现出了合作的姿态，齐心协力稳定全球经济。

若美中两国出现冲突，那么情况就会大不一样。如果中国运用它的金融武器令美国受损，那么美国就会出台贸易制裁措施。这对中国出口的冲击将会比2008—2009年更严重。由于两国都采取对抗方式，所以稳定世界经济将会变得更加困难。基于潜在的更大损失，中国将不会贸然采取行动。

市场失控

除了地缘政治之外，触发美元崩溃的另一个因素可能是市场情绪的突然变化。或许，某一天早上，投资者醒来后决定不再持有美元，因为他们认为这是一种亏本买卖。这样，在“聪明钱”的带领下，其他投资者就会纷纷跟进。我们知道，投资者的一个明显的特征就是随波逐流。到时，市场崩溃，投资者纷纷出逃，货币成为投资者恐慌的牺牲品。

短时期内美元的大幅贬值——比如，就像韩元在雷曼兄弟公司倒闭后贬值50%一样——会让部分投资者措手不及。任何仍持有美元的人都会遭遇灾难性损失。违约现象将会大面积出现。机构投资者的偿付能力和全球金融体系的稳定性都将被置于危险境地。

即便这一风险得到控制，也会有其他的灾难余波。投资者在抛弃美元后积聚的其他货币会大幅升值。欧洲的竞争力问题将会进一步恶化。受美元贬值影响，失业率会持续攀升，并终引发贸易保护主义。