书名：并购重组指导手册（2025版）
定价：138.0
ISBN：9787513683777
作者：杨之曙,王文召
版次：1
出版时间：2025-11

内容提要：
“公司战略与资本市场系列丛书”是由杨之曙教授牵头，清华大学全球证券市场研究院联合多名经济学家以及国内十余家头部券商的专业人士共同打造的新政策下企业资本市场运作的指导丛书。 系列丛书立足注册制*推行的市场背景，贯通三大交易所政策导向和规则体系，为企业提供从战略设计到资本实践的一体化指引。丛书注重前瞻性理论与指导性实务的结合，在理论架构上深入探析总结，实践层面辅以*鲜活案例，涵盖政策解读、审核要点、案例分析等全领域。既针对企业资本市场运作难题提供具体解决方案，助力构建“上市融资—战略重组—价值创造—持续运营”的全周期决策框架；也帮助读者掌握实战技巧与经验。该系列丛书旨在为上市公司、拟上市公司、EMBA/MBA 研究者、创业者，以及投行、证券、法律、市场监管等证券市场相关领域从业人员提供参考。



作者简介：
杨之曙 清华大学全球证券市场研究院院长、清华大学经济管理学院教授，长江学者。研究方向是金融市场微观结构、金融市场计量学。中国证监会第十七届发审委兼职委员。 王文召 经济学博士，任职于清华大学全球证券市场研究院。在投资银行、风险投资领域有20多年投资经验，在《统计与决策》《财经科学》《宏观经济研究》等发表论文10余篇。

目录：

*部分    并购重组制度沿革和重点问题的理论思考| 001

一、并购重组制度及政策演变回顾与思考| 001

二、未来与现实并存——两种主流并购战略的选择| 019

三、并购重组中，未盈利企业估值探讨| 030

四、并购重组与公司价值可以共振吗| 043

*部分    2024年，并购重组风云正起| 074

一、并购重组的整体情况| 074

二、并购重组为沪深主板注入新动力| 079

三、创业板渐入佳境| 081

四、科创板的并购重组有待创新| 082

第三部分    市场竞争与政策导向推动新一轮并购重组浪潮| 084

一、不同行业周期的并购重组| 084

二、审核与非审核的并购重组| 103

三、亏损上市公司的并购重组| 124

第四部分    并购重组对市值管理的作用| 149

一、市值管理概述| 149

二、《上市公司监管指引第10号——市值管理》解读| 155

三、指引第10号中所指两类公司的市值管理| 161

四、并购重组对公司估值的深度影响| 179

第五部分    并购重组实务| 238

一、公司战略与并购重组标的选择| 238

二、尽职调查与估值| 251

三、谈判与关键条款设计| 268

四、支付选择与杠杆的应用| 285

五、几类特殊并购重组| 300

第六部分    *案例| 316

一、横向并购：亚钾国际（000893.SZ）收购农钾资源| 316

二、收购少数股东权益：三友医疗（688085.SH）收购水木天蓬| 323

三、跨界并购：百傲化学（603360.SH）收购芯慧联半导体| 330

四、产业并购：华大九天（301269.SZ）收购芯和半导体| 338

五、“1+1>2”互补并购：美埃科技（688376.SH）收购捷芯隆| 347

六、跨界收购+蛇吞象：安孚科技（603031.SH）收购南孚电池| 356

七、“蛇吞象”式并购：松发股份（603268.SH）收购恒力重工| 366

八、“蛇吞象”式并购：中航电测收购航空工业成飞| 374

九、间接收购：亚信*（688225.SH）间接收购亚信科技| 381

十、收购未盈利资产：思瑞浦（688536.SH）收购创芯微| 389

十一、收购未盈利资产：芯联集成（688469.SH）收购芯联越州| 396

十二、国资主导并购：远达环保| 405

十三、国资主导并购：世运电路| 411

十四、国资吸收合并：中国船舶（600150.SH）吸收合并中国重工| 415

十五、国资主导+大股东资产注入：中直股份（600038.SH）收购昌飞集团和哈飞集团| 423

十六、上市公司吸收合并：国泰君安（601211.SH）换股吸收合并海通证券（600837.SH）| 431

十七、A收A进行产业整合：迈瑞医疗（300760.SZ）收购惠泰医疗（688617.SH）| 438

十八、A控A：华润三九（000999.SZ）收购天士力| 444

十九、通过定向增发取得控制权：蒙牛收购妙可蓝多（600882.SH）| 451

二十、跨境重大资产重组：罗博特科（300757.SZ）收购ficonTEC| 457

二十一、外资收购A股上市公司股权：大众中国收购国轩高科（002074.SZ）| 465

二十二、同一控制下并购——国联证券（01456.HK）收购民生证券| 473

二十三、同一控制下国资并购：电投产融（000958.SZ）收购电投核能| 480

二十四、从地产到免税：格力地产借力资产置换转型大消费| 485

二十五、IPO改道并购：嘉和生物（06998.HK）与亿腾医药并购| 496

二十六、IPO改道并购：思林杰（688115.SH）收购科凯电子| 507

二十七、科创板*单并购：普源精电（688337.SH）收购耐数电子| 514

二十八、快速审核并购：中钨高新（000657.SZ）收购柿竹园| 529