《聯準會到底在做什麼？：資深交易員第一手解析中央銀行怎麼印錢、管錢、花錢，又如何影響你我的口袋》

作者： 王造  

原文作者： Joseph Wang

譯者： 唐祖蔭

出版社：商業周刊  

出版日期：2023/09/14

語言：繁體中文

ISBN：9786267366127

叢書系列：藍學堂

規格：平裝 / 208頁 / 17 x 22 x 1.04 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版

出版地：中国台灣

本書分類：商業理財> 經濟／趨勢> 貨幣

（页面参数仅供参考，具体以实物为准）

內容簡介

★行內人的臥底觀察，教你看懂聯準會★

★從美元、利率，到大大小小金融市場和實體經濟，

全都盯著聯準會的臉色看——

理解聯準會的決策與行動邏輯，

就能從繁多的消息中看出門道、抓住機會★

●神秘難解、又不可不知的聯準會

1913年，美國威爾遜**建立美國的中央銀行——聯邦準備理事會（Fed，簡稱聯準會），負責美國的貨幣政策制訂與美元的發行，以及監督全美金融機構，職責為決定聯邦資金利率，全美的商業銀行相應調整的貸款和儲蓄利率；進行公開市場操作（在公開是市場買進／賣出資產，調節市場資金）；以及規定存款準備率（亦即商業銀行要提存多少準備金在央行）而影響銀行能借給客戶的金額，進而影響利率。

威爾遜**未曾預料的是，在一百多年後的今天，美元成為全世界*強勢、無人企及的貨幣，大部分全球貿易都使用美元，絕大多數外匯交易也都用美元進行，除了美國人，美元廣泛運用在世界各國。也因此，聯準會控制的不僅是美元和美國的利率，而是影響全世界大大小小的金融市場和實體經濟，甚至是你我的收入。各國央行和投資者無不密切關注聯準會決策。因此，現今的聯準會是全球*重要、最有權力、動見觀瞻的金融機構。

因此，聯準會有哪些決策機制，公開市場交易室的行為又如何直接影響到市場、以及再傳導到人們生活的方方面面，箇中原理是關切聯準會的大眾讀者迫切想了解的。

●行內人的臥底觀察報告

兼具經濟、法律專業的王造曾任職聯準會貨幣政策實施的第一線——在紐約聯邦銀行公開市場交易室擔任交易員長達五年。這個交易室位於全球金融體系的核心，是世界上*終、無限量的美元提供者，代表政策制定者收集所有主要市場參與者的市場情報、仔細分析大量的內部資料，並在幕後工作以維持金融體系的運作順暢。

在這段獨特的「臥底」工作經驗中，王造近距離觀察聯準會及貨幣體系，有感於以往教科書及媒體的資訊不是太艱深、就是過於片段，於是為困惑的讀者寫下《聯準會到底在做什麼？》，由中央銀行的基本功能、描繪金融市場的架構，再到較深度的介紹全球貨幣體系的運作。本書可以視為他這段經歷的菁華，為聯準會揭開神秘的面紗。

你可以學到：

‧聯準會如何「印鈔票」？（第2章）

聯準會向銀行購買政府公債等金融資產→創造了銀行在聯準會的準備金→增加商業銀行的存款→擴大市場的流動性

‧2020年疫情肆虐期間，聯準會做了哪些事？（第5章）

疫情重創經濟，聯準會展開紓困機制，包含（經由商業銀行）直接給小型企業融資、經由資本市場注資大型企業，以及持續大量買進公債將殖利率壓在歷史低點，以提振經濟。

‧聯準會為什麼要升息（降息）？（第8章）

當經濟過熱，導致通貨膨脹時，聯準會時可以調升利率讓經濟降溫；反之，當經濟陷入衰退，導致通貨緊縮時，則會調降利率來刺激消費和投資。

‧聯準會公開市場委員會（FOMC）的會後聲明為什麼重要？（第9章）

所有人都在等會後聲明裡委員會對當前經濟狀況的看法，以及為了達到充分就業及穩定物價會採取什麼採取的行動，財經名嘴往往會拿聲明來解讀聯準會想法。

作者寫道：「當年我踏入金融市場時，如果有一本像這樣介紹貨幣和金融市場的書籍該有多好。」閱讀本書，讀者不只能學到聯準會的運作方式、貨幣和信用是如何被創造出來、貨幣政策是如何實施，也可以進一步理解以聯準會為核心的全球貨幣和金融體系，在不斷變動的金融世界裡，掌握變動的規律與解讀的邏輯。

本書特色

1.通膨、升息環境的財經關鍵字與全球*熱點——聯準會

金融風暴、降息升息、通膨通縮……全世界金融活動都靠聯準會統管，聯準會是金融的重心、股市漲跌的源頭，是投資人學習*體經濟學不可忽視的一部分。理解聯準會的決策與行動邏輯，你就能從新聞與消息中看出門道，進而抓住機會。

2.少見觀點！由第一線交易員介紹聯準會日常

難得以第一線交易員的角度寫央行運作與公開市場操作，內容格外平實且貼近現場。

3.架構完整的總體經濟學‧貨幣銀行學入門書

有系統地介紹總體經濟學最關鍵的中央銀行運作概念與知識，行文平易近人，對入門者而言是可讀懂、可自學的好書；對有基礎者而言，也提供深入的觀察與知識整理。

作者簡介

王造(Joseph Wang)

牛津大學經濟學碩士、哥倫比亞大學法學博士，現任Monetary Macro公司首席投資長。曾在紐約聯邦準備銀行公開市場交易室擔任資深交易員長達五年，負責公開市場操作及研究金融系統的內部運作。曾於標準普爾公司擔任信用分析師，並從事法務工作。

譯者簡介

唐祖蔭

二十餘年海外投資經驗，曾任投信投資長、經理人。著作《迫切的擴張》、《理財與生活》；譯作《Endgame：終結大債時代》、《紅色警戒》、《正解！中國經濟數據》、《FinTech金融科技**》及《 他是賭神，更是股神：從賭城連贏到華爾街的天才數學家 》。畢業於紐約哥倫比亞大學統計研究所，台灣大學財務金融研究所。

目錄

推薦序

前 言

第1部∣貨幣與銀行

第1 章 貨幣的種類

中央銀行的準備

銀行存單

美國政府公債

法定貨幣

一般疑問解答

第2 章 貨幣的創造

聯邦準備系統（Fed）

商業銀行

財政部

第3 章 影子銀行

初級市場交易商

貨幣市場基金

交易所買賣基金（ETF）

不動產抵押投資信託（mREITs）

私募投資基金

證券化商品

第4 章 歐洲美元市場

境外美元銀行

境外美元資本市場

全球的中央銀行

第2部∣市場

第5章 利率

短期利率

長期利率

殖利率曲線的形狀

第6章 貨幣市場

有擔保的貨幣市場

無擔保的貨幣市場

第7章 資本市場

股票市場

債券資本市場

公司債市場

機構不動產抵押證券（Agency MBS）

公債市場

第3部∣檢視聯準會

第8章 貨幣政策的危機

聯準會民間化

控制殖利率曲線

第9章 分析聯準會

新的架構