l 享誉世界的诺奖获得者弗里德曼的经典理论著作首次简体中文出版。

l 本书中的消费分析方法、消费理论是弗里德曼最早提出的，并随时间推移成为主流、经典的消费理论。

l 理论分析以扎实的实证研究为基础，深入浅出。

l 本书详实地呈现了弗里德曼提出的 “永久收入”“当期收入”“当期消费”“永久消费”“评定收入”等经典经济学概念的数学定义及统计方法，清晰呈现了弗里德曼理论研究的思想火花。

消费者支出的水平并不单纯地随着当前收入水平的提高而提高——弗里德曼通过实证研究分析，揭示了反直觉的消费行为的真相。弗里德曼在书中辨析了“永久收入”和“当期收入”，“评定收入”和“相对收入”两组概念间的区别。相较于当期收入，永久收入——即消费者对于未来一段时间内收入状况的预期——将对经济生活产生更深远而持久的影响；因为面临不确定性及风险，消费主体会预判未来一段时间的收入水平，并据此来计划消费行为，同时，个体相对于群体的收入水平，对消费支出实际上影响甚微。这才是消费行为的真相。在此基础上，弗里德曼有根据地指出无论收入的来源与形式如何，消费水平是收入的方差，而利率、家庭规模等多个变量会影响方差的维度。

【美】米尔顿·弗里德曼

芝加哥经济学派的创始人之一，被公认为20世纪最重要的经济学家之一。1976年因在“消费分析，货币供应历史及理论，展示稳定政策的复杂性”方面的贡献获得诺贝尔经济学奖。弗里德曼生前曾在芝加哥大学从事经济学教学、研究逾30年，后又担任斯坦福大学胡佛研究所资深研究员。他的其他主要专著还有《资本主义与自由》《美国货币史，1867—1960年》《自由选择》等。

译者简介

经济学博士，现为农夫山泉股份有限公司社会经济研究员、浙江大学跨学科中心特约研究员。曾担任《新政治经济学评论》执行编辑、“跨学科译丛”副主编、《新帕尔格雷夫经济学大辞典(第二版)》编委、主译。出版《超越经济人》《现代经济学主要流派》《入世哲学家》《经济学理论与认知科学》等专译著20多本。

弗里德曼的永久收入假说与莫迪利安尼的生命周期模型解决了收入-支出关系中几个显要的矛盾点，并为今天经济学家们思考收入与支出问题留下了思想基础。

——保罗·克鲁格曼，著名经济学家，2008年诺贝尔经济学奖获奖者

在经济学研究领域，弗里德曼无人可比肩。包括他所提出的关于消费者支出的永久收入理论、

转换范式的货币经济学研究等在内的对经济学领域开创性的贡献是传奇性的。

——本·伯南克，前美国联邦储备委员会主席

1950年代我的老师米尔顿·弗里德曼倡议新的消费理论。因为创建这个理论弗里德曼在1976年获得诺贝尔经济学奖。他是20世纪后半期有影响力的经济学家。

——邹至庄，华裔经济学家，普林斯顿大学经济学名誉教授

只要我们对凯恩斯及其追随者和弗里德曼及其追随者在各自著作中所表述的理论体系和政策建议进行比较分析，再结合中国的实际情况，一定可以受到启发，进而为中国经济增长过程中所出现的通货膨胀找到切实有效的对策。

—— 厉以宁，北京大学光华管理学院名誉院长

（弗里德曼是）20 世纪下半叶最有影响力的经济学家……可能是整个世纪最有影响力的经济学家

——《经济学人》

前言

第一章 导论

第二章 消费行为纯理论的含义

第1节 完全确定情形

第2节　不确定性的影响

ａ．无差异曲线图

ｂ．持有财富的动机

第3节 个人消费函数与总消费函数的关系

第三章 永久性收入假说

第1节 对“消费主体”的收入数据和消费数据的解释

第2节　持久性收入假说的正式说明

第3节　评定消费与评定收入之间的关系

第四章 永久性收入假说与关于消费和收入之间的关系的现有证据的一致性：预算研究提供的证据

第1节 收入不平等的时间变化

第2节 对于不同日期和群体的消费-收入回归

ａ．时间差异

ｂ．国家之间的差异

ｃ．比较农业家庭和非农业家庭的消费

ｄ．家庭的职业特征

ｅ．黑人家庭与白人家庭的比较

ｆ．一个“题外话”：在消费研究中如何使用偏相关（partial correlation）分析

第3节 储蓄与年龄

第4节 收入变化的影响

ａ．农业安全管理局（FSA）的数据

ｂ．消费者金融调查的数据

ｃ．各种对比的显著性

第4节附录：收入变化对于消费对收入的回归的影响

第五章 永久性收入假说与关于消费和收入之间的关系的现有证据的一致性：时间序列数据

第1节 对美国的总储蓄的长期估计

ａ．一般模式

ｂ．k*的长期恒常性

第2节 消费对当期收入的回归

ａ．覆盖的时间期限长短的影响

ｂ．数据形式的影响

ｃ．时间序列数据的弹性与预算数据的弹性之间的关系

第3节 消费对当期收入及以往收入的回归

ａ．莫迪利安尼、杜森贝里和麦克的方程

ｂ．拟合长期数据的其他备选方程

第3节附录：评定消费和当期收入的共同误差对多重相关的影响

第六章 永久性收入假说与相对收入假说之间的关系

第1节 用评定收入-平均收入比来衡量的相对收入状况

第2节 用收入分布中的百分位来衡量的相对收入状况

第3节 相对收入假说的基础

第4节 相对收入假说vs绝对收入假说

ａ．连续预算数据

ｂ．地理预算比较

ｃ．对证据的总结性评价

第七章 收入数据中关于收入的永久性分量和临时性分量的相对重要性的证据

第1节 估计py的的方法

第2节 关于Py的经验证据

第3节 比较对Py的估计值和对消费的收入弹性的估计值

第4节 连续多年的储蓄-收入比之间的相关性

附录：连续两年的储蓄率之间的相关性

第八章　补论：对若干问题的说明

第1节　收入对消费的回归

第2节 将永久性收入假说应用于各个消费类别

第3节 与收入分配研究的相关性

第4节 永久性收入假说和财富分布之间的联系

第5节 对永久性收入假说的进一步检验

第九章 全书摘要及结论

第1节 永久性收入假说概述

第2节 关于永久性收入假说的可接受性的证据

第3节 基于永久性收入假说提出的关于消费者行为的一般性结论

第4节 永久性收入假说对未来研究的意义

第5节 永久性收入假说对真实世界的意义

ａ．经济发展

ｂ．经济波动

译后记

储蓄，或至少是储蓄的某些组成部分，是一种“残差”（residual），这种普遍观念有力地证明了上述假设的合理性。因为这种观念意味着，消费是由对于相当长期的问题考虑所决定的，因此任何临时性的收入变化所能导致的，主要是资产的增加或对以前积累起来的余额的运用，而不是消费的相应变化。

然而，从另一个角度来看，这种假设却似乎是非常不可信。一个获得了意外之财的人，难道不会将其中的一部分用于“放荡的生活”，即用于消费支出吗？他难道会把意外得到的所有钱财都用于增加自己的财富吗？这些问题的答案很大程度上取决于如何来定义“消费”。我认为，对上面这些问题的脱口而出的肯定回答，在很大程度上反映了一种隐含的消费定义，即从购买（包括对耐用品的购买）的角度来定义，而不是从服务的价值角度来定义。如果采用了后一种定义方法，那么将前述假设应用于实证数据就似乎是非常可取的——尽管不幸的是，我只能在有限的范围内做到这一点——而且许多被归类为消费的“支出”可以重新归类为储蓄。这笔意外之财难道不可以用于购买耐用品吗？或者，换句话说，更新耐用品和增加此类商品库存的时机，难道不可能加以调整，使之在某种程度上意外之财的获得相一致吗？

关于收入和消费的临时性分量不相关这个假设的合理性，还有两个理由。首先，上面将“意外之财”等同于临时性收入，这其实是不准确的。举例来说，假设某种特定概念下的评定收入中包括了遗产。考虑这样一个“消费主体”，它的收入在若干个时期内一直保持不变，但是在最后一个时期内获得了一份遗产。如果事前已经预计到会在某个时期内得到这份遗产，那么它就已经被包括进永久性收入了，从而临时性分量只包括所继承的遗产中超出了永久性收入的这个组成部分的那一些。因此没有理由认为，继承遗产会使得最后一个时期的消费不同于前一个时期的消费，除非该“消费主体”无法以将继承的遗产为“据”在前面的时期借入款项。