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首先，通过将企业杠杆率与短债长用纳入同一分析框架，利用中国非金融类上市公司面板数据为样本，《负债结构与数字金融对企业经营结果影响的研究》考察了企业杠杆率与短债长用对企业财务欺诈、过度投资以及股价崩盘等问题的影响。
其次，数字金融的发展在很大程度上改变了中国的金融市场格局，因此《负债结构与数字金融对企业经营结果影响的研究》还将探讨区域数字金融的发展对企业财务欺诈、过度投资以及股价崩盘的影响。
最后，《负债结构与数字金融对企业经营结果影响的研究》拟将企业债务结构与数字金融纳入同一分析框架，探讨二者的对企业经营结果的交互作用。
《负债结构与数字金融对企业经营结果影响的研究》的研究试图在企业债务结构和数字金融两个研究领域有所贡献。
艾永芳，河北承德人，经济学博士，大连外国语大学商学院副教授。研究方向为组织行为学、公司治理，实证金融。近5年，主持省部级科研项目3项，出版专著1部，教材1部，CSSCI核心期刊发表论文10余篇。
第一章 绪论
第一节 研究背景及问题提出
第二节 研究意义
第三节 研究内容
第四节 研究方法
第五节 主要创新
第二章 文献综述
第一节 财务欺诈相关研究
第二节 数字金融相关研究
第三节 关于股价崩盘的理论研究
第四节 关于股价崩盘风险的实证分析
第三章 杠杆率、短债长用与企业财务欺诈
第一节 理论分析及假设提出
第二节 研究设计
第三节 实证结果
第四节 本章小结
第四章 数字金融能抑制企业财务欺诈吗？
第一节 理论分析及假设提出
第二节 研究设计
第三节 回归结果分析
第四节 本章小结
第五章 数字金融对企业盈余管理的影响
第一节 理论分析及假设提出
第二节 研究设计
第三节 回归结果分析
第四节 本章小结
第六章 数字金融对股价崩盘风险的影响
第一节 理论分析及假设提出
第二节 研究设计
第三节 回归结果分析
第四节 结论与启示
第七章 本书主要结论及政策建议
第一节 企业债务结构影响企业财务欺诈的相关结论及政策建议
第二节 数字金融影响财务欺诈的研究结论及政策建议
第三节 数字金融影响企业盈余管理的结论
第四节 数字金融影响企业股价崩盘风险的结论
参考文献……前言/序言 2007年，由美国次贷危机引发的全球金融危机，使全球各个经济体不约而同地采取了宽松的货币政策来应对危机。然而在经济的短暂繁荣之后，我国进入了经济下行压力不断增加的经济新常态。宽货币政策的后遗症开始显现，“债务_投资”驱动的增长模式导致中国非金融企业的债务规模不断增大，债务风险日趋严峻。与此同时，由于信息不对称，银行作为信贷供给方，为加强自身风险控制，倾向于对企业发放短期贷款，使短债长用现象在中国非金融企业中非常普遍。总之，高杠杆和短债长用成为中国企业的微观运行机制。大量以高杠杆和短债长用为投融资特征的企业陷入了“借新还旧_借新还息_资产负债表恶化”的困境，银行业不良贷款率上升，整个金融领域面临巨大风险。因此，去杠杆成为近年来中国货币政策的主基调。然而，过去的去杠杆政策对企业的应对策略缺乏考虑。例如，面对去杠杆政策，企业能否保证财务信息披露质量？不同杠杆水平、不同债务结构的企业在去杠杆过程中是否会有不同程度的财务信息操纵行为？
与此同时，以大数据、云计算、人工智能和区块链为技术基础的数字金融作为一种全新的金融范式在近几年内如雨后春笋般发展起来。一时间，数字金融如何赋能实体经济成为学界和业界共同关注的热点话题。数字金融通过将数字技术与金融相结合，快速推进着金融创新，形成了覆盖面广、效率高、成本低的金融业态。数字金融借助大数据、云计算以及人工智能等数字技术解决了传统金融系统信息不对称和风险高溢价问题，正在重塑我国的金融生态，纾解了金融错配和利率市场化程度低等问题。与此同时，数字金融也在影响着微观企业的决策行为。所以针对数字金融赋能实体经济的微观机理已成为近年来学术界的热点研究领域。那么数字金融的发展对既有债务结构下的企业的财务行为会有何种影响呢？这也是本书拟解决的重要问题。
此外，作为财务欺诈恶劣后果之一的股价崩盘一直制约着我国资本市场的发展，也成为目前学界研究的热点问题。由于从企业债务结构以及数字金融到企业财务行为，再到企业股价崩盘风险是一脉相承的问题，因此本书拟将上述问题纳入同一研究框架进行讨论，期待能给读者以启示。
财务欺诈（财务舞弊）以及盈余管理是企业管理者隐瞒实际经营状况的普遍手段。而驱使企业采取财务欺诈行为的成因，著名的舞弊三角理论给出了经典的归纳，即机会因素、动机因素以及借口因素，因此，本书将分别从机会、动机和借口三个角度来厘清企业债务结构对企业财务欺诈以及盈余管理的影响机制。
另外，数字金融对实体经济的赋能作用可表现在两个方面。一方面，从数字金融服务实体经济的形式上看，在于其强大的线上服务能力克服了以物理网点为基础的成本束缚，大大提升了金融的触达能力，尤其降低了中小企业和偏远地区人民的金融准入门槛。针对数字金融在这方面优势的研究是当下学界的主流。另一方面，数字金融的核心技术支撑是大数据、云计算和人工智能等数字技术，数字技术有望从根本上克服金融体系信息不对称的痼疾，而信息不对称问题普遍存在于经济社会的每一个角落，从这个意义上讲，数字金融对经济的赋能作用的覆盖面应该是全面的，而不只限于中小企业和低收入群体。然而，目前的文献却很少从数字金融背后的数字技术入手去分析数字金融对实体经济的赋能作用，而多从数字金融的线上属性来探讨其作用，这难免会束缚人们对数字金融的认识，甚至得出片面的观点。有鉴于此，本书从数字金融背后的数字技术角度出发，重点讨论数字金融通过化解金融体系信息不对称来赋能实体经济的作用路径，以期能够为读者提供关于数字金融的新认识。
根据本书的实证结果，笔者提出如下观点：第一，高杠杆和短债长用是企业财务欺诈和盈余管理的重要诱因，而且“一刀切”的去杠杆行为也会加剧违规财务行为的发生；第二，数字金融对企业的财务欺诈和盈余管理行为以及股价崩盘都有直接的抑制作用，而且还可以缓解高杠杆以及短债长用对上述指标的刺激作用；第三，数字金融赋能实体经济的根本路径是以其缓解信息不对称为基础的，其赋能作用不仅局限于中小企业，对大企业的作用一样显著，甚至更突出。
企业负债结构、数字金融、财务欺诈以及股价崩盘等话题是金融领域的研究热点，过去是，现在是，将来也是。希望本书的研究过程和研究观点能为该领域的研究提供些许贡献。……
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