14届中国图书奖获奖作品
一本人人都能看得懂、用得上的宏观经济启蒙读物
身处现代社会，如果你不懂宏观经济知识，不会看汇率、利率、税率，不知道经济增长率，不了解物价指数的正负，不知道通胀水平的情况，这些数据的变化你都不知道，你又怎么去投资，怎么去选择职业，怎么去办好你的企业呢？
在这本书中，作者用浅显的语言和生动的故事，给大家讲解了宏观经济的基础知识，不仅让你了解到有关 GDP、财政、失业、通胀、通缩、利率、汇率、金融风险和经济周期的基本知识，还能让你学会如何将宏观经济的思维巧妙地应用到你的投资理财和消费决策中。
从2003—2025年，这本书见证了中国经济的一路发展，每一步都惊心动魄，每一年都不容易。无论你是企业家、公务员，还是普通投资者，有想学宏观经济学或想对宏观经济问题有所理解的人，都将从阅读这本书中获得启示。
第四版序 / xi
第三版序 / xv
第二版序 / xix
一版序 / xxiii
第  一  章  推开宏观之窗 / 001
身处现代社会，如果你不懂宏观经济知识，不会看汇率、
利率、税率，不知道经济增长率，不了解物价指数的正与负，
不知道通胀率的高与低，这些数据的变化你都不知道，你又
怎么去投资，怎么去选择职业，怎么去办好你的企业、搞好
你的城市乃至你的国家呢？你需要了解宏观经济知识，掌握
一定的经济规律，从而在宏观经济大潮中把握机遇，减少风
险。这里为你推开一扇窗，带你领略一个精彩而生动的宏观
经济世界。
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第  二  章  听宏观经济的故事 / 019
1776 年，经济学之父亚当 · 斯密在《国富论》中阐述
了一只“看不见的手”（市场）的理论。他曾写道：“国王陛
下，请您不要干预经济，回家去吧！国家做什么呢？就做一
个守夜人。”当西方国家经历了 20 世纪 30 年代的经济大萧条
时，另一个经济学家凯恩斯说，经济这么萧条，股市这么低
迷，失业这么严重，“看不见的手”不灵了。他提出了“看得
见的手”理论，主张国家干预经济生活。1936 年，凯恩斯出
版了《就业、利息和货币通论》，宏观经济学就从这里产生。
第  三  章  一国经济是怎样平衡的 / 033
你想了解一国经济究竟是怎样平衡的吗？你想知道政府
每天都在忙些什么吗？你想明白总供给与总需求之间为什么
需要平衡吗？经济中总供给大于总需求，就会出现通货紧
缩；总需求大于总供给，就会出现通货膨胀。所以，当你看
到价格指数向上升的时候，经济就逐渐热起来了；当你看到
价格指数向下降时，经济就开始变冷了。那么，当通货紧缩
来临时，你该做出何种选择呢？
第  四  章  GDP 就是国内生产总值 / 047
说到一国经济，自然要提到经济总量。那么，用什么来
计量一国的经济总量？用什么来衡量国家之间贫富的差距？
用什么来衡量各国人民生活水平的高低？用的都是 GDP。什
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么是 GDP ？ GDP 就是国内生产总值，它指的是一个国家或
地区在一年内究竟新创造了多少物质财富。GDP 是由总消费、
总投资、净出口三部分组成的。这是政府拉动经济增长的三
驾马车。GDP 这个概念对理解宏观经济非常重要。
第  五  章  市场失灵 / 057
现代市场经济的运行，离不开亚当 · 斯密“看不见的
手”的经济理论，其核心就是让市场机制自发起作用。可
是，当河流被污染、山林被砍伐、受教育者需要学校、出行
者没有公路时，当偏远山区的人们生活困难、失业贫困的人
揭不开锅时，市场是无法应对的。市场无法解决经济中负的
外部性、公共物品缺失、收入分配不公平等问题。市场不是
万能的，它也有解决不了的问题。你想知道究竟是什么原因
造成了市场失灵吗？
第  六  章  政府扮演的经济角色 / 071
由于市场失灵，它做不成的事就需要政府去做。那么，
政府在经济生活中应该做些什么呢？一，稳定经济。如果
经济不稳定，社会就发展不好。第二，提供足够的公共服
务。因为社会需要畅通的公路，需要干净的河流，需要新鲜
的空气，需要良好的教育。第三，创造公平竞争的条件。政
府要做公正的裁判，给有人公平的机会。第四，进行收入
再分配，让穷人有饭吃。这些都是政府应该做的，那什么是
政府不该做的事情呢？
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第  七  章  财政，财政，有财方能行政 / 083
财政对一国政府非常重要。如果没有财政收入，政府根
本不能生存；如果没有财政支出，政府根本不能运作。请
问，谁来给公务员发工资？谁来为军队、公检法这些国家机
构支付费用？谁来支援教育？谁来救济贫困人口？谁来投资
建设公路和桥梁？这些都需要政府的财政支出。有了财政的
收和支，政府才能行使自己的权力，才能对一国的宏观经济
进行调控。你是否知道，财政收入的钱是从哪里来的，财政
支出的钱又到哪里去了？
第  八  章  财政赤字和国债 / 095
当政府的钱不够花的时候，支出大于收入的差额就叫财
政赤字。弥补赤字有两种办法：透支和发行国债。如果透支
太多，可能会引发通货膨胀；如果国债发行过多，又会引发
债务危机。国际上规定了财政赤字有两条警戒线，超过警戒
线，财政就会出问题。那么，透支与国债相比，哪种方式产
生的后遗症要小一些？我国每年财政赤字是在国际警戒线内
吗？多大的国债规模是我国经济可以承受的？
第  九  章  银行是如何创造货币供给的 / 109
人们通常以为我们手中的钞票是印钞厂造出来的，却很
少有人知道货币供给是银行通过信用活动创造的。为确保存
款人提款的安全，现代银行体系都有法定准备金制度。那
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么，银行怎样创造出信用货币，从而使货币供给量不断被放
大了呢？知道了银行创造货币的过程，知道了经济与银行之
间的关系，你就会明白，如果人们都把存款提出来藏在自己
床下，经济将会产生怎样的灾难。
第  十  章  信用是经济运行的基石 / 119
试想，如果有一天你去银行取钱，银行没有钱付给你
了，会发生什么样的情况？银行可能因为对一个储户失去承
兑的信用而引发信用危机；人们开始集体涌到银行去挤兑；
一家银行因失去信誉而破产，会导致非常可怕的连锁反应。
因为银行破产首先打掉的是人们对银行的信心，进而动摇人
们对整个经济的信心，引发大面积恐慌。在现代社会中，信
用就是市场经济的基石。失去信用的经济，将随时面临灭顶
之灾。
第十一章  中央银行起什么作用 / 127
你是否想过，我们平时去存钱的商业银行接受那么多存
款，也放出大量贷款，万一这些贷款收不回来，我们存在银
行里的钱还能取出来吗？谁应该对此负责任呢？还有，如果
我们手中的货币贬值了，我们该找谁补偿损失呢？万一商业
银行出了问题，谁来救它们呢？这些都是中央银行的任务。
在现代经济中，中央银行的作用其重要，它是了解宏观经
济的重要窗口。
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第十二章  央行治理经济的思路是什么 / 137
中央银行重要的任务是保证一国货币的稳定。央行治
理经济的思路是：当经济过热的时候出台新的货币政策，关
紧资金流入市场的龙头；当经济过冷的时候打开龙头，让资
金流入市场。随着我国市场经济的逐渐成熟，中央银行对宏
观经济的调控作用也越来越重要。
第十三章  货币政策的三大法宝 / 149
中央银行实施货币政策有三个工具：一是法定准备金
率；二是贴现率；三是公开市场业务。央行就是运用这三个
工具来调控宏观经济的。了解这些指标后，当你看到中央银
行用了什么工具调节市场资金的供求时，你就会知道经济将
要发生什么样的变化。经济究竟是冷还是热？是出现了通货
膨胀还是通货紧缩？你应该采取什么样的应对措施？如果央
行不断降息，这又告诉了你什么信息？
第十四章  金融市场为我们提供了什么 / 161
你想知道金融市场为你提供了什么吗？金融市场为你提
供了存钱、赚钱和借钱的渠道。你想了解什么是直接融资、
什么是间接融资吗？把间接融资逐渐变为直接融资，这是我
国金融体制改革的方向。你想让自己的资产保值增值吗？面
对现代金融市场，你需要思考，什么是你优的融资途径；
如何利用金融市场及其衍生工具，让自己的储蓄、贷款、投
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资和理财的行为做到风险小、收益大。
第十五章  从宏观视角看股市 / 169
看一只股票的价格是高还是低，看股市的行情是升还是
降，都要从宏观经济的视角来分析。股价究竟是由什么因素
决定的？是企业效益、银行利率、政治因素等。股市是经
济的晴雨表，经济好了股市才会好；经济不好股市好，那只
是炒作。要学会搭宏观大势的顺风车；要知道胳膊拧不过大
腿；要知道在股市里什么是长线投资，什么是短线投机。只
有学会规避风险，才可能在股市里赚钱。
第十六章  股市泡沫是怎样产生的 / 183
很少有人会判断股市里是否出了泡沫。告诉你一个简
单的判断标准：当你发现股价指数只涨不跌，有投资者都
赚钱而且赚钱很容易的时候，就说明股市过热了，已经有不
少泡沫了。这时你可要注意了，因为股市随时都可能出现狂
跌，你需要的是战胜恐惧的勇气，切忌贪婪，万不要接到
股市泡沫的后一棒，你要学会抽身而逃。那么，什么是股
市泡沫？它是怎样产生的？股市泡沫究竟有什么危害？投资
股市的你需要了解这些。
第十七章  金融风暴是如何形成的 / 197
由于全球经济一体化步伐的加快，各国经济关联的紧
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密，经济循环速度的加快，一个国家出现的金融危机很快就
会波及另一个国家，形成一场大范围的金融风暴。这里告诉
你金融风暴是怎样形成的，它为什么来得如此迅猛。作为一
个普通投资者，作为一位企业家，作为一名政府官员，当看
到股价、楼价、物价都在疯狂向上涨且长时间居高不下时，
就应该知道金融风险离我们不远了，你要学会规避风险。
第十八章  汇率是宏观中的宏观 / 209
一国汇率是怎样决定的？它取决于一国的综合实力和经
济增长速度。一国经济增长，汇率就会上升；经济衰落，汇
率就会下降。例如，我国经济高速增长，带来人民币的升
值，表现为汇率的上升和外汇储备的增加。汇率可以折射出
一国宏观经济存在的有问题。你想了解汇率吗？你想知道
汇率是怎样发生变化的吗？你想弄明白人民币升值对个人、
企业、政府会产生什么样的影响吗？
第十九章  宏观经济政策如何出台 / 223
政府调控经济的目标是使一国的总供给和总需求达到平
衡。它运用三大政策来调控经济：财政政策、货币政策和对
外经济政策。当经济太冷的时候，政府就“踩油门”，刺激
消费、加大投资、增加出口，让经济回升；当经济太热的时
候，政府就“踩刹车”，限制消费、减少投资，把过热的经
济压下来。一旦你了解了政府调控经济的方式，学会了判断
经济周期波动的趋势，分析了政府出台的宏观政策，你就会
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对自己的消费和投资做出合理的选择。
第二十章 懂宏观，多机遇，少风险 / 241
学了宏观经济知识后，要懂得经济是有周期波动的，什
么东西热过了都会回头，大家都去追求一种东西时，其价格
肯定上涨。如果有迹象表明经济要从高峰跌下来，你是否该
有所行动？怎样做到让你的资产保值和增值？学习宏观经济
知识，重要的是训练一种感觉、一种思维、一种分析能力。
当你看到一个指标、一组数据发生变化时，你要想到它们之间
的联系，它们告诉了你什么？它们给了你什么启示？你如果能
懂点儿宏观知识，就可以抓住机遇，规避风险。
一版后记 / 249
韩秀云，著，清华大学经济管理学院副教授，清华大学中国经济研究中心高级研究员，中央电视台财经评论员，中央人民广播电台经济顾问及经济频道首席顾问，《经济日报》总编室经济顾问，视《百家讲坛》节目主讲人。已出版《看不懂的中国经济》《宏观经济通识课》《中国新趋势》《经济寒冬怎么过》等多部作品。
人类早在两千多年前就有了哲学和社会科学，但经济学的
历史却很短，它是两百多年前才产生的一门学科。
18 世纪，英国出了一位大经济学家，名叫亚当·斯密。
2007 年 3 月 13 日，作为“现代经济学之父”，他的肖像还上
了 20 英镑面值的钞票。亚当·斯密在 1776 年出版了一本书，
名字叫《国民财富的性质和原因的研究》，也就是著名的《国
富论》。
当斯密写完这本书的时候，他曾写道：“国王陛下，请您不
要干预国家经济，回家去吧！国家做什么呢？就做一个守夜人，
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当夜幕降临的时候就去敲钟；夜深了，看看有没有偷盗行为，
这就是国家的任务。只要国家不干预经济，经济自然就会发展
起来。”
斯密在书中提出这样一个理论，叫作“看不见的手”。他说
经济中有一只“看不见的手”，人们在做事的时候，没有一个人
想到是为了促进社会利益，他首先想到的是怎么实现自己的利
益，都是从个人利益出发去做事的。但是当他真正这样做的时
候，就像有一只看不见的手在指引着他，其结果比他真正想促
进社会利益的效果要好得多。
什么是“看不见的手”？“看不见的手”指的就是个人利
益驱动，就是市场机制，即价格机制。
斯密先创立系统的经济学理论。迄今为止，经济学界依
然在谈论这只“看不见的手”。斯密 3 岁丧父，和母亲相依为
命，终生未娶。斯密小的时候，有一天妈妈带他到斯密的舅舅
家去，把他放到门前，让他自己玩耍，然后就进到院子里去和
他舅舅说话。没想到这时来了一群吉卜赛流浪汉，抱起他就跑。
舅舅听到哭声追了出来，一直追到 30 多公里以外的一片森林，
这群流浪汉才把斯密放下，逃远了。舅舅把斯密抱了回来。
当斯密奠定经济学体系的基础，成为一位伟大经济学家时，
他的传记中这样写道：“他的舅舅幸运地为世界挽救了一个天
才，正是这样一个天才创造了经济学；否则这个社会将多了一
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023 第二章 听宏观经济的故事
个算命先生，少了一位经济学家。”
斯密之所以能成为经济学家，与他从小生长在一个小渔村
里不无关系。那里有一个码头，由于贸易的发展，这个小渔村
变成了一个中等城市。船员们出海回来就坐在那里一边喝着啤
酒，一边谈论着国际经济贸易，以及他们在世界各地的所见所
闻。斯密发现了贸易对一个国家、一个地区经济发展的重要性。
斯密 14 岁就进入格拉斯哥大学，17 岁时转入牛津学院。
1746 年毕业于牛津大学巴利奥尔学院。他先在爱丁堡大学任讲
师，1751 年担任格拉斯哥大学逻辑学教授，第二年改任道德哲
学教授。他因高超的教学水平和极富智慧的思辨而远近闻名。
1763 年，他辞去教授职务，担任巴克卢公爵的私人教师。
年薪 300 英镑加旅费，再加上此后一年 300 英镑的津贴，开出
的条件实在太优厚了！当他第二年陪着年轻的公爵踏上欧洲大
陆时才发现，原来英国这么落后，欧洲却如此发达。他们到了
法国，去了德意志等各国，游历了欧洲，看到有的一切。这
期间，他结识了很多研究经济的学者。他拜访了重商学派，他
们说商业创造价值；他拜访了重农学派，他们说农业创造价值。
他自己则提出了劳动创造价值的理论。
在欧洲侍学两年半后，斯密回到英国，1767 年他带着丰厚
的报酬回到家乡。他 10 年深居简出，思考着一个问题：这个社
会究竟是怎么运转的呢？经济究竟是怎么发展的呢？思来想去，
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后他终于发现，原来这个社会的运转靠的是一只“看不见的
手”。每个人在做事时，并没有首先想到社会利益，他想到的都
是如何有利于自己，所追求的是个人利益。但当他真正这样
做的时候，就像有一只“看不见的手”在拉着他，其结果比他
真正想要促进社会利益要好得多。斯密认为自己发现了资本主
义社会运转的真正内核。他异常兴奋，在屋子里来回踱着步子。
从亚当·斯密开始，人类才有了现代意义上的经济学，所
以他被称为“现代经济学之父”。他主张国家不要干预经济，而
是让经济自由发展，让价格机制自发地起作用。每个人都会自
动按照价格机制并根据自己的利益去做事，这样经济自然就会
发展了。
在他的思想的指引下，英国经济首先得到发展，然后是西
欧，之后是美国。斯密的思想统治了资本主义世界达 150 年之
久。在这么长的时间里，人们用他的理论来管理一个国家，政
府不干预经济，让经济自由发展，政府只做个守夜人。直到今
天，经济学家还在争论不休：政府是该管着经济，还是该回
家去？
到了 1929 年，我们都知道，一场空前的世界性经济危机爆
发了。危机首先从美国开始，股市崩盘、企业破产、银行倒闭、
工人失业，经济陷入大萧条，然后波及整个资本主义世界，各
国都陷入经济大萧条。