价值为根：作者的成功是建立在对企业价值的正确判断之上的
长线为本：平均持股周期超过5年，带你领略价值投资的魅力
系统致胜：5个行业8只龙头股，与成功企业共同成长
持续收益：7年复合收益率28%，高收益的投资理念才值得借鉴

市场上关于价值投资的图书多如牛毛，但绝大部分偏于理念阐述而缺乏实战案例，读者即便理解了价值投资理念，在实战中往往也不知如何下手。本书从方法论和投资案例入手，从理念、案例、感悟三个方面深入浅出地讲解价值投资之道，让你轻松拥有成功的投资人生！
全书分为三个部分，一部分是投资理念篇，完整地阐述了投资策略和企业分析框架，构建了整套的投资方法论；第二部分是投资案例篇，是对本书作者 10 多年投资生涯的典投资案例进行复盘，帮助读者在代入感中了解投资并理解企业经营之道；第三部分是投资感悟篇，是本书作者平时的投资感悟以及近 7 年的投资年终总结。全书可以让读者感受到一个投资者一步一步通过自己的努力，采用价值投资的方法，终走向股市投资成功的进化路程和心路历程。
本书的读者对象主要是对股票价值投资感兴趣的投资者。

目录
1部分 投资理念篇
1章投资的本质 / 2
1.1 投资的本质1—投资的真谛 / 2
1.2 投资的本质2—企业估值 / 3
1.3 投资的本质3—寻找错配的赌注 / 5
1.4 投资的本质4—找龙头 / 7
1.5 投资的本质5—逆风飞扬 / 9
1.6 投资的本质6—资产配置与仓位管理 / 10
第2章投资策略谈 / 13
2.1 投资策略谈1—何时买入 / 13
2.2 投资策略谈2—仓位配置与现金流管理 / 16
2.3 投资策略谈3—筛选企业的三条关键指标 / 18
2.4 投资策略谈4—如何降低投资难度 / 21
2.5 投资策略谈5—如何防止财务“爆雷” / 23
2.6 投资策略谈6—困境反转型投资策略 / 27
2.7 投资策略谈7—白马与黑马 / 30
2.8 投资策略谈8—价值股与成长股 / 32
2.9 投资策略谈9—问题清单 / 34
2.10 投资策略谈10—何时卖出 / 37
第3章投资思考系列 / 41
3.1 投资思考系列1—满足客户需求，为客户创造价值 / 41
3.2 投资思考系列2—管理与企业家精神 / 43
3.3 投资思考系列3—行业维度 / 45
3.4 投资思考系列4—企业经营 / 47
3.5 投资思考系列5—产品力 / 50
3.6 投资思考系列6—创新 / 53
3.7 投资思考系列7—低成本的商业模式 / 55
3.8 投资思考系列8—品牌驱动的商业模式 / 58
3.9 投资思考系列9—差异化经营的商业模式 / 60
3.10 投资思考系列10—研发驱动的商业模式 / 62
3.11 投资思考系列11—平台型商业模式 / 65
第4章影响企业价值与估值的因素 / 68
4.1 影响企业价值与估值的因素1—成长性、周期性和不确定性 / 68
4.2 影响企业价值与估值的因素2—行业缺陷 / 69
4.3 影响企业价值与估值的因素3—商业模式缺陷 / 71
4.4 影响企业价值与估值的因素4—管理缺陷 / 73
第2部分 投资案例篇
第5章价值股(分红型)投资 / 78
5.1 大秦铁路投资案例 / 78
5.2 对双汇发展的重新认识—兼谈2015年年报 / 81
5.3 双汇发展投资案例 / 83
5.4 价值股投资思考 / 85
第6章周期股投资 / 88
6.1 海油工程投资案例 / 88
6.2 万华化学投资案例 / 90
6.2.1送别“老伙伴” / 90
6.2.2　2018年的复盘 / 93
6.3 周期股投资思考 / 95
第7章困境反转型投资 / 97
7.1 李宁：想说爱你不容易 / 97
7.2 李宁2019年中期财报分析及未来展望 / 100
7.3 复盘李宁 / 103
7.4 困境反转型投资思考 / 106
第8章金融股投资 / 108
8.1 招商银行投资案例 / 108
8.2 中信证券投资案例 / 111
8.3 投资中国平安的逻辑 / 114
8.4 中国平安2018年报简析 / 116
8.5 中国平安案例分析 / 118
8.6 金融股投资思考 / 122
第9章白酒股投资 / 125
9.1 谈股票投资之茅台、五粮液 / 125
9.2 白酒四强简评 / 127
9.3 白酒五强解析 / 129
9.4 泸州老窖2018年年报详解 / 131
9.5 老白干酒的未来 / 134
9.6 老白干酒2018年年报详解 / 138
9.7 白酒股投资路线图以及白酒股投资思考 / 140
10章消费股投资 / 147
10.1 荒岛股票之10年股解析 / 147
10.2 荒岛股票之伊利股份 / 150
10.3 伊利股份2019年中报点评及行业竞争态势判断 / 153
10.4 伊利股份案例分析 / 157
10.5 青岛啤酒案例分析 / 162
10.6 周黑鸭2019年中报分析及未来展望 / 169
10.7 周黑鸭案例分析 / 171
10.8 消费股投资思考 / 177
11章投资失败案例 / 179
11.1 中葡股份投资案例分析 / 179
11.2 博士蛙国际投资案例分析 / 181
11.3 飞科电器投资案例分析 / 183
11.4 投资失败股投资思考 / 187
第3部分 投资感悟篇
12章市场思考 / 192
12.1 股票投资两大陷阱 / 192
12.2 估值的艺术 / 194
12.3 再谈仓位管理 / 195
12.4 牛市的反思 / 198
12.5 10年股浅析 / 201
12.6 长线的威力 / 202
12.7 投资“暴利”的来源 / 203
12.8 与赢家为伍 / 206
12.9 熊市还是牛市 / 207
12.10 确定性还是不确定性 / 208
12.11 左侧交易还是右侧交易 / 209
12.12 核心持股与非核心持股 / 210
12.13 重仓股的信心 / 212
12.14 熊市里可以做的事情 / 214
12.15 投资的原点思维与扩展 / 215
13章商业思考 / 219
13.1 品类的机会1 / 219
13.2 品类的机会2 / 221
13.3 品类的机会3 / 222
13.4 渔夫系列文章有感—兼谈定位理论与企业竞争优势分析 / 224
13.5 商业趋势的力量1 / 226
13.6 商业趋势的力量2 / 227
13.7 检验护城河的一标准—定价权 / 229
13.8 从5到10年的周期看行业发展趋势 / 231
14章行业思考 / 237
14.1 家电业的三国演义 / 237
14.2 电商的江湖 / 241
14.3 房地产的未来 / 243
15章企业思考 / 246
15.1 对投资好想你和三全食品的再思考 / 246
15.2 和复星医药说一声再见 / 248
15.3 对小米集团的思考 / 250
15.4 对涪陵榨菜的冷思考 / 252
15.5 对伊利和蒙牛的几点看法 / 254
15.6 永辉超市的未来 / 257
15.7 对洋河股份的新思考 / 258
16章投资总结 / 260
16.1 进化之年—2013年股票交易总结 / 260
16.1.1 2013年操作总结 / 260
16.1.2 2014年操作展望 / 263
16.2 跑输牛市—2014年股票交易总结 / 264
16.2.1 2014年操作总结 / 264
16.2.2 2015年操作展望 / 266
16.3 熊市赢家—2015年股票交易总结 / 268
16.3.1 2015年操作总结 / 268
16.3.2 2016年操作展望 / 271
16.4 熔断之年—2016年股票交易总结 / 272
16.4.1 2016年操作总结 / 272
16.4.2 2017年操作展望 / 274
16.5 价投大年—2017年投资总结 / 275
16.5.1 2017年操作总结 / 275
16.5.2 对未来发展趋势的几个判断 / 277
16.5.3 核心持股一览 / 278
16.6 投资者的炼狱—2018年投资总结 / 280
16.6.1 2018年投资总结 / 280
16.6.2 对几个热点问题的思考 / 282
16.7 二次进化—2019年投资总结 / 284
16.7.1 2019年投资总结 / 284
16.7.2 对未来发展的几点看法 / 286
16.7.3 2020年投资策略 / 289
致谢 / 291

张靖东(雪球网专栏名：价值发现)，视“投资者说”栏目嘉宾，雪球网专栏作家。在14年的投资生涯中，前7年(2005—2012年)属于自我探索、自我学习阶段，年复合收益率为10%，差强人意；后7年(2013—2019年)属于自我进化阶段，年复合收益率达到28%。擅长大消费领域的研究，在企业