IPO现场检查（督导）全面落地，企业上市的诸多规则面临变更，IPO更加关注企业的市场竞争能力、客户评价情况以及实现收入利润的情况等；对于一个上市公司来说，合规性和规范性就显得尤为重要，特别是IPO现场检查（督导），对一个企 业IPO而言，重要性日益增加。本书关注企业IPO现场检查（督导）内容，分析了重点案例，每个案例均做了背景梳理、事实说明、案例评析、实务提示，精心筛选了典型的案例，注重实务操作方法与操作性，给予上市企业较有价值的指引和参考。

投行小兵，清华大学法律硕士，15年投资银行从业经验，小兵投行学院和小兵研究团队创始人，著有《企业上市解决之道》（法律出版社2011年5月出版）、《企业上市解决之道2：案例延伸与对策分析》（法律出版社2012年1月出版）、《企业上市解决之道3：案例提炼与审核关注》（法律出版社2013年6月出版）、《IPO财务核查解决之道：案例剖析与操作指引》（法律出版社2017年5月出版）、《IPO财务核查解决之道2：内部控制与案例指引》（法律出版社2019年5月出版）、《十大行业IPO：审核要点与解决思路》（法律出版社2020年4月出版）、《注册制：IPO的新逻辑和新标准》（法律出版社2021年4月出版）、《十大行业IPO：审核要点与解决思路2》（法律出版社2021年8月出版）、《注册制2：IPO逻辑和标准的思考与重构》（法律出版社2022年5月出版）、《IPO注册制：审核要点与实操指引》（法律出版社2023年2月出版）、《上市公司财务造*案例解析及核查提示》（法律出版社2023年8月出版）等资本市场业务畅销书籍。

目　　录

第一部分　部分客户的收入真实性存疑

第一节　客户销售及收入确认存在异常

一、真美食品：发行人对部分客户的销售存在异常

二、北农大：发行人对部分客户销售收入存在异常

三、德芯科技：发行人对部分集成商客户的销售存在异常

四、金张科技:发行人对部分客户销售收入存在异常

五、大汉科技：销售收入真实性存在疑问

六、科拓股份：发行人对部分客户的销售存在异常情形

七、穗晶光电：未对发行人积压品销售相关异常情形保持充分关注并进行审慎核查

八、亚洲渔港：发行人对部分客户的销售存在异常

九、征图新视：销售真实性存在异常

十、谷麦光电：发行人2021年新增业务的销售真实性存疑

十一、北交所某案例：保荐机构对B公司向境外贸易商销售真实性的函证程序执行不规范

第二节　涉嫌提前或推迟确认收入

一、蓝然科技：涉嫌提前确认收入以及推迟确认收入

二、咏声动漫：发行人收入确认的时点不准确

第三节　境外销售收入的真实性存疑

一、嘉禾生物：发行人对美国客户销售收入真实性存疑

二、芯德科技：发行人部分外销收入存在异常

第四节　销售模式发生变动导致收入真实性存在疑问

一、美庐生物：发行人定制模式收入大幅增加且真实性存疑

二、生泰尔：销售模式变动的真实性存疑

第五节　不恰当使用总额法确认收入

一、谷麦光电：发行人涉嫌不恰当地以总额法*净额法确认收入

二、科隆新能源：第一大客户收入确认由净额法调整为总额法

第二部分　成本费用的真实性与完整性

第一节　关联采购定价的公允性存疑

一、爱联科技：关联采购价格的公允性和合理性存疑

二、金张科技：发行人关联采购价格公允性存在异常

第二节　市场推广费完整性

一、咏声动漫：发行人市场推广费的完整性存疑

二、小影科技：发行人市场推广费的完整性存疑

三、大汉科技：居间服务真实性存疑

四、点众科技：运营支撑业务的合理性存疑

第三节　研发费用与上市条件

一、某科创板案例：对于委托研发的研发费用存疑，进而影响基本上市条件

二、某创业板案例：将研发人员数量作为“三创四新”认定标准存疑

三、福特科：研发人员认定存在重大疑问

第四节　其他对成本影响的情形

一、嘉禾生物：发行人境外存货的真实性存疑

二、科拓股份：固定资产折旧政策不谨慎

三、北交所某项目：保荐机构对B公司存货真实性核查不充分

第三部分　大额资金异常往来

一、真美食品：涉嫌*虚*采购套取资金用以虚构回款

二、乔合里：实际控制人可能控制他人银行卡，且存在大额异常资金往来

三、正业设计：实际控制人大额分红款去向存在异常

四、生泰尔：发行人销售人员存在大额异常资金往来

五、亚洲渔港：重要供应商向发行人员工大额转账

第四部分　内控有效性与财务规范性

第一节　资金管理内控问题

一、北农大：存在大量代管客户银行卡的情形

二、科隆新能：*供应商占用发行人资金，且解决方案存疑

三、天威新材：报告期内存在个人卡代收货款押金等不规范情形

四、福特科：发行人可能涉嫌资金占用的情况

第二节　财务规范内控问题

一、亚洲渔港：与销售和采购相关的内部控制存在缺陷

二、北农大：会计与出纳大量混同

三、天威新材：报告期内持续存在内控管理不规范的情形

四、大汉科技：财务内控有效性存在缺陷

五、科拓股份：业务原始单据不完整

六、福特科：发行人存在内控规范性问题

七、穗晶光电：发行人内部控制方面存在重大缺陷

八、北交所某项目：保荐机构对B公司内部控制有效性核查不充分

九、点众科技：发行人经营业务合规性异常

第五部分　股权清晰与实际控制人认定

一、恒茂高科：涉嫌存在股权代持

二、科隆新能：实际控制人涉嫌未真实解除股权质押

三、杭州碧橙：涉嫌虚*认定实际控制人

四、芯德科技：发行人实际控制人认定的准确性存疑

第六部分　保荐人执业质量瑕疵

第一节　对收入真实性的核查不到位

一、恒茂高科：保荐人对发行人境外销售真实性核查不到位

二、正业设计：保荐人对发行人供应商的核查不到位

第二节　对资金流水核查不到位

一、恒茂高科：关键人员异常，资金流水核查不到位

二、小影科技：保荐人对相关主体境外资金流水核查不充分

三、穗晶光电：对发行人及相关方资金流水核查不充分

四、德芯科技：大额理财和取现核查不到位

五、天威新材：对发行人相关资金流水核查不充分

六、北交所某项目：保荐机构对某公司关键人员资金流水核查不充分

第三节　内控和信披

一、穗晶光电：未充分核查发行人研发费用、成本核算、产品质量控制等事项

二、美庐生物：未充分披露与经销商存在售后代管代发安排，相关信息披露与实际情况不符

三、天威新材：未按照审核问询要求如实、完整披露客户关键人员为发行人及关联方前员工、与关联方重叠供应商等情形

四、天威新材：部分事项核查程序执行不到位

五、福特科：发行人违规担保信息披露不完整

第四节　其他方面

一、美庐生物：发行人关联交易未真实终止

二、天威新材：未严格执行利益冲突审查和回避管理相关规定