作者简介

谢家荣，北京大学金融硕士、中欧国际工商学院工商管理硕士、美国亚利桑那州立大学国际金融博士，剑桥大学访问学者，高级经济师，证监会保荐人胜任考试专家组成员，拥有二十五年的投资银行、私募股权投资基金和证券投资基金的从业经历，曾创建中欧创投、蝶彩资本等公司，在股票发行、并购重组、事件驱动和积极股东行为等领域有丰富的理论研究和实务经验。著有《证券发行制度与市场研究》、《保荐上市》和《市值管理》等书。

内容简介

本书从宏观的理论框架和微观的专业模块系统地探讨了股票的价值构成、公司价值的区别与联系、公司内在价值的决定变量、股东积极主义的定义、股东积极主义创造公司价值的内在逻辑和运作机理。市值管理的核心是价值创造，而积极股东策略则是从“价值发现”到“价值创造”的关键，是价值投资皇冠上的明珠。希望本书对价值创造的研究能拓宽大家对价值投资理论的研究视野，坚定价值投资的信念。 

打通理论研究和实务操作的“任督二脉。”

²  市场情绪决定短期价格波动，内在价值决定长期价格走势。

²  内在价值与市场价格互为影响因素，相生相克。

²  股票同时具备四种价值属性，各有其市场价值。

²  市值管理的核心是价值创造，而非价格操纵。

²  积极股东是公司价值创造的重要主体。

²  积极股东可以有效地创造公司价值，并使之反映在市场价值上。

目 录

自 序 /001

阅读说明 /001

一 关于公司价值的讨论 /001

第一节　公司价值的定义 /003

第二节　公司价值的区别与联系 /006

第三节　公司内在价值的决定因素 /017

二 上市公司的价值创造 /045

第一节　产品市场与资本市场 /047

第二节　公司战略 /056

第三节　商业模式 /068

第四节　内生增长 /078

第五节　外延并购 /092

第六节　资本结构 /106

第七节　股本结构 /119

第八节　公司治理 /136

第九节　品牌管理 /147

第十节　投资者关系管理 /158

三 股东积极主义的起源与演进 /171

第一节　股东积极主义的定义 /173

第二节　股东积极主义的起源 /176

第三节　积极股东的行为类型 /184

第四节　股东积极主义的有效性 /187

四 积极股东：中国的样本 /193

第一节　实证研究的设计 /195

第二节　样本的描述性统计 /199

第三节　样本的数量统计 /206

第四节　积极股东如何创造公司价值 /219

五 没有积极股东的世界 /223

第一节　隧道效应 /225

第二节　会计舞弊 /237

第三节　法人治理 /245

六 域外经验与中国实践 /255

第一节　股东投票 /257

第二节　股东提案 /267

第三节　私下协商与公开声明 /273目 录 003

七 积极股东风云人物 /279

第一节　股东积极主义的鼻祖：本杰明 · 格雷厄姆 /281

第二节　善意的积极股东：沃伦 · 巴菲特 /284

第三节　激进的积极股东：卡尔 · 伊坎 /288

第四节　雷曼：从发现价值到创造价值 /293

第五节　张磊：主动价值投资 /297

八 积极股东的金融工具 /303

第一节　可转换优先股和可转债 /305

第二节　熊抱函和投票权 /308

第三节　垃圾债券 /311

第四节　卖空策略 /315

九 实操案例 /325

第一节　宝万之争 /327

第二节　国农科技 /342

第三节　秀强股份 /348

第四节　闻泰科技 /354

参考文献 /361

后记/365