自2009年新医改以来，国家鼓励社会资本参与办医和参与公立医院改革的政策频发，在政策向好的大环境下，社会办医热潮涌现，资本市场对医院机构投资热情持续高涨，我国医疗健康行业的投资并购活动在过去十年呈现爆发式增长。相比较于其他行业，我国医院投资并购在实务操作中存在来自财务、法律、业务管理、行业机关等方面的诸多难点、痛点和盲区。本书作者是中国较早从事医疗机构投资并购业务的先行者和实践者，在长期实务操作过程中，深刻感受并体验到中国医院并购的多样性、复杂性和其特殊的专业性要求，书中通过总结医院并购重组实务操作方面的经验，以期为我国医疗健康事业的发展、为社会办医及医院投资并购提供指引。

胡辉

大连海事大学海商法学硕士、伦敦大学商学院工商管理硕士。

自1996年起研究生毕业后一直在中央企业总部从事企业投资并购及重组和管理工作，拥有二十多年并购重组实务操作经验，2005年至2010年全程参与了中国华源集团和三九集团两大中央企业重组项目，迄今组织、参与、经办过逾百起并购重组项目。

近十年专注医院并购重组，对各类医院的并购模式和交易方案有深刻理解和认识，擅长政府医院、国企医院并购重组及各类交易模式设计，组织、经办的医疗机构并购重组项目无论是在数量上还是在规模上，均处于医疗投资界前沿。

胡晓华

知名律师、资深合伙人、大健康业务部负责人、西南政法大学法学学士、澳大利亚国立大学管理学硕士。

拥有超过20年律师执业经验，长期为大型央企集团、上市公司、国企、投资机构提供投资并购、改制重组、合规及法律风险防控等方面的法律服务。荣获2015-2019年Asialaw Profiles公司及并购重组领域亚洲领先律师、2018年ALB China十五佳女律师、2019-2020年Legal Band中国顶级律师排行榜律师、2021年ALB China十五佳并购律师等荣誉。

近十年深耕医疗投资并购领域，主办数十起医院并购重组项目，对医院投资并购常见、重点、难点问题有深入的研究和丰富的实务操作经验。

目　　录

引　言

第一章　中国社会办医回顾与展望

　第一节　医疗行业发展概述

　第二节　医院投资并购回顾与展望

　第三节　社会办医政策演变

　第四节　《卫健法》对社会办医影响

第二章　中国医院并购难点及主要交易模式概述

　第一节　医院并购“三难”

　第二节　医院并购成败因素分析

　第三节　医院并购常见交易模式

第三章　中国社会办医盈利模式及并购关键要素

　第一节　社会办医业务及盈利模式概述

　第二节　互联网医院业务模式比较分析

　第三节　医院并购关键要素分析

第四章　医院并购尽职调查关键点

　第一节　医院商业尽调关键点分析

　第二节　医院财务尽调关键点分析

　第三节　医院法律尽调关键点分析

第五章　投资新办医院流程

　第一节　新办医院开设流程

　第二节　新设医院主体资格登记程序

　第三节　新设医院应取得的其他资质许可

第六章　政府医院并购合作模式

　第一节　模式一:社会资本参与政府医院整体改制模式

　第二节　模式二:一址两院模式

　第三节　模式三:一院两制模式

　第四节　模式四:科室共建模式

　第五节　模式五:委托管理模式

　第六节　模式六:特许经营管理模式

　第七节　模式七:PPP合作模式

第七章　国有企业医院并购合作模式

　第一节　概述

　第二节　模式一:社会资本参与国企医院改制重组模式

　第三节　模式二:直接收购国企所持医院举办人权益模式

　第四节　模式三:间接收购或改制国企医院模式

第八章　民办非等特殊类型民营医疗机构并购模式

　第一节　民办非医疗机构并购模式

　第二节　民营个体医疗机构并购模式

第九章　外资办医模式

　第一节　外资办医政策变迁

　第二节　外资办医发展历程

　第三节　外资办医模式

　第四节　外资办医“禁区”和难题

第十章　非营利性医院转营利性医院

　第一节　非营利性医院转营利性医院的政策依据

　第二节　非营利性医院转营利性医院操作方案及步骤

　第三节　非营利性医院转营利性医院关键点及难点分析

第十一章　非营利性医院投资回报渠道分析

　第一节　概述

　第二节　模式一:从医院获取管理费方式

　第三节　模式二:从供应链获取回报方式

　第四节　模式三:从医院获取资产使用费方式

　第五节　模式四：从资本市场获取回报方式

第十二章　医院并购治理结构分析

　第一节　“党委领导下的院长负责制”对医院治理结构影响

　第二节　医院管理公司层面治理结构分析

　第三节　IOT模式治理结构分析

　第四节　社会资本与政府医院合资模式治理结构分析

　第五节　企业医院、民营医院并购治理结构分析

结束语　“路漫漫其修远兮”

附录一　医疗机构法律尽调常见法律风险点一览表

附录二　医疗机构投资并购政策法规目录

附录三　外资办医准入政策及法规摘录