1.知名经济学家野口悠纪雄所亲历的日本经济全景，深入剖析“日本模式”的辉煌与停滞。
本书作者野口悠纪雄不仅是提出“1940 年体制论”的著名经济学家，更是日本经济从腾飞到停滞的亲历者与深度参与者。他融合宏观框架与个人观察，将高增长、泡沫膨胀、破裂及长期停滞的复杂历程，转化为具有现场感的深刻叙事，为读者提供“内部人视角”。
2.为中国经济提供了一面镜子，透彻解析发展模式的经验与陷阱
本书超越国别研究，直指中国当下关心的房地产泡沫、债务累积、人口结构转变、产业升级挑战等核心议题。通过对日本经济的精准复盘，帮助中国读者透视自身发展逻辑，在借鉴与警醒中思考如何平衡政府与市场、短期刺激与长期健康，具有极强的现实映照与战略启示价值。
3.关照个体发展，是一份给普通人的经济下行期生存与发展指南
野口悠纪雄的分析并未止步于国家层面，更揭示了经济周期转换对就业、资产、家庭规划与职业选择的深刻影响。本书为普通人提供了理解经济趋势的思维工具，助其在不确定环境中识别风险、调整预期、守护财富并寻找新机遇，具备切实的借鉴意义。
本书是日本知名经济学家野口悠纪雄的集大成之作。作者以亲身经历回顾日本战后80年的经济发展，分析其从战败废墟到高速增长，再到长期停滞的历程，探讨背后的制度、政策与社会因素。
全书以时间为主线，对日本战后经济的关键阶段进行系统拆解: 从高速增长时期制度与政策如何塑造经济奇迹入手，分析转型中结构性矛盾及泡沫形成的内在逻辑，进一步追溯泡沫破裂后长期低迷的深层原因，并审视复苏阶段所面临的人口结构、财政约束与全球经济变化带来的新挑战。通过对不同阶段政策逻辑及社会影响的对照，作者呈现了一条由“成功路径”逐步演变为“结构性困境”的完整轨迹。
本书不仅是对日本经济兴衰的深刻反思，也为面临类似挑战的国家提供了经验和教训，兼具历史价值和现实意义。
前言
第 1 章
废墟中的复兴
[ 1 ] 初的记忆：东京大轰炸
[ 2 ] 我们活了下来
[ 3 ] 失落的“卡米洛特”
[ 4 ] 恶劣的生活环境
第 2 章
奇迹般的高速增长
[ 1 ] 收入在 5 年间翻倍
[ 2 ] 生活环境的剧变
[ 3 ] 支撑高速增长的“1940 年体制”
[ 4 ] 大藏省视角下的“1940 年体制”实貌
[ 5 ] 日本跻身发达国家行列
[ 6 ] 选择学术道路：美国留学
[ 7 ] 克服石油危机的日本

第 3 章
“世界一”的日本与泡沫经济及其崩溃
[ 1 ] 尼克松冲击、《广场协议》与货币宽松
[ 2 ] 1980 年代日本如梦似幻的繁荣
[ 3 ] 泡沫下的世界一
[ 4 ] 泡沫时代
[ 5 ] 泡沫的破裂
[ 6 ] 山一证券与日本长期信用银行的破产
[ 7 ] 被泡沫经济吞噬的人们

第 4 章
1995 年：“日本病”的开端
[ 1 ] 1995 年：增长率出现拐点
[ 2 ] 泡沫破灭是不是“日本病”的根源？
[ 3 ] 1995 年“世界末日论”席卷日本
[ 4 ] 人口结构的变迁
[ 5 ] 日本未能应对全球重大变局

第 5 章
中国工业化与日本的数字失败
[ 1 ] 中国工业化与“数字失败”：日本经济停滞的真正根源
[ 2 ] 中国工业化对日本的影响
[ 3 ] 日本出口份额的下降
[ 4 ] 日本拒绝经济结构改革
[ 5 ] 信息技术革命的兴起与信息环境的剧变
[ 6 ] 日本为何未能应对信息技术革命
[ 7 ] 亲历斯坦福大学信息技术革命的开端
[ 8 ] 日本未能适应全新的世界

第 6 章
从外需依赖型增长到雷曼事件
[ 1 ] 通过日元贬值应对制造业下滑
[ 2 ] 美国房地产泡沫与日本经济增长的紧密联系
[ 3 ] 雷曼事件：重大警示
[ 4 ] 日元贬值是解决方案的思想不断扩散
[ 5 ] 对日元贬值的依赖导致企业忽视了技术研发
[ 6 ] 对日元贬值依赖风气的担忧

第 7 章
日本制造业因垂直整合与官僚主导而陷入衰退
[ 1 ] 全球水平分工的扩展
[ 2 ] 日本电气与机械产业在垂直整合道路上的快速推进
[ 3 ] 日本制造业在政府主导下的衰退
[ 4 ] 国资公司失败案例：尔达与瑞萨电子

第 8 章
大规模货币宽松加速了日本的衰退
[ 1 ] 空手而行，误入歧途的“异次元货币宽松”
[ 2 ] 大规模货币宽松的真正目的是什么？
[ 3 ] 转向非常规政策工具：收益率曲线控制
[ 4 ] 财政纪律松弛与现代货币理论的正当化
[ 5 ] 2022 年以来异常的日元贬值及输入性通胀
[ 6 ] 物价飙升导致消费萎缩
[ 7 ] 长达 10 年未能纠正的政策错误
[ 8 ] 退出货币宽松政策

第 9 章
工资为何 30 年未见增长
[ 1 ] 曾经的“收入倍增”时代
[ 2 ] 工资长期停滞的原因并非分配比例下降
[ 3 ] 工资走势发生显著变化
[ 4 ] 实际工资难以上涨的根本原因：生产率未能有效提升
[ 5 ] 通货膨胀环境下企业利润增长，工资分配率下降
[ 6 ] 消费者成为加薪成本的承担者

第 10 章
老龄化日本背负过往成功的重负
[ 1 ] 劳动年龄人口减少带来的挑战
[ 2 ] 基础设施的维护：背负过往成功的重压
[ 3 ] 预防性维护虽可缓解压力，但难以彻底解决问题
[ 4 ] 老龄化日本亟须提升生产率

第 11 章
日本世界竞争力排名持续降低
[ 1 ] 从世界竞争力排名看日本的衰退
[ 2 ] 2024 年日本竞争力排名世界第 38 位
[ 3 ] 日本的数字竞争力位居世界第 31 位
[ 4 ] 日本高层“国际意识”全球低

第 12 章
终点亦是新起点
[ 1 ] 日本回到原点
[ 2 ] 终点亦是新起点
野口悠纪雄，著，1940 年出生于东京。东京大学工学部毕业后，进入大藏省工作。1972 年在美国耶鲁大学取得经济学博士学位。曾先后在一桥大学、东京大学、斯坦福大学及早稻田大学等任教授，于 2017 年 9 月起任早稻田大学商业及金融研究中心顾问。
专业为金融理论、日本经济论。 著有《失去的三十年》《日本的反省》《土地经济学》《泡沫经济学》等，曾获日经经济图书文化奖、三得利学艺奖、吉野作造奖等。
《镜鉴日本》提供了一面多维度的“镜子”，将作者数十年的思考聚焦于“对照与警醒”。这面“镜子”映照出的不仅是一个经济体从高峰到长期停滞的历程，更是一个社会在转型阵痛中的具体抉择与代价。他山之石，可以攻玉。
周国辉
浙江省科普联合会会长、第十二届省政协副主席

经济增长的故事常被简化成奇迹或灾难，但这本书带我重回了那些关键的历史现场。看看经济下行期的日本，看看当时的人们看到了什么、又错过了什么，这些细节比理论更有力量。野口先生写的不仅是日本，更是有高速增长经济体都可能面对的问题。
王波明
中国证券市场研究设计中心总干事

无论你喜欢还是不喜欢日本，作为我们身边的发达国家，我们对其明治维新和战后奇迹已多有了解，甚或研究和借鉴，但对它过去30年的停滞、徘徊乃至挣扎却缺乏足够清醒的认识。日本过去的30年是失去的30年还是挣扎探索的30年？这本书可能提供了这个世界上好的一个洞察窗口。镜鉴日本，反观中国，一定对我们深有启发。
陆雄文
复旦大学管理学院院长


《镜鉴日本》一书回顾了日本开创的东亚经济增长模式，对广大东亚经济体提供了重要的借鉴作用。日本经济腾飞、转型和失落的经历为中国经济高质量转型和可持续发展提供了宝贵的经验和教训， 值得认真学习！
朱宁
上海交通大学上海高级金融学院副院长

唯有在范式转变期勇于创新、果断转型，才能抓住历史性机遇，实现从旧周期向新周期的成功跨越。对于今日中国，本书的核心启示是唤醒“穿越周期”的战略自觉：在增长仍有韧性时主动改革，在风险尚未固化时提前布局，方能在不确定性中走出可持续的发展道路。
吴晓波
浙江大学青山讲席教授

著名经济学家野口悠纪雄结合其官员与学者经历，系统梳理了战后日本经济从增长到停滞的完整脉络。全书从产业与政策层面，解答日本为何陷入“失去的三十年”，剖析其创新滞后、结构固化等症结，并提出提升生产率、培养数字人才等方向，为理解日本经济及全球产业变革提供重要参考。
闫坤
全国日本经济学会会长、中国社会科学院日本研究所研究员


效仿成功，莫如镜鉴覆辙。
在解释日本如何从战争废墟中爬起来并创造举世瞩目的经济奇迹之后，野口先生这次转头瞄准了日本如何从世界峰骤然跌落、又是如何错失一个个再度崛起的机会。“终点亦是新起点”，这位战后日本经济的亲历者和吹哨人依然坚信：只要不终止探索的步伐就仍有机会。
张玉来，
全国日本经济学会副会长、南开大学日本研究院副院长


本书从亲历日本经济腾飞到停滞的深度参与者视角为读者提供了一二的叙事与透彻分析，揭示了经济周期对家庭、资产与职业选择的深刻影响，对思考如何平衡政府与市场、短期刺激与长期发展等具有重要的启发借鉴意义。
丁红卫
北京外国语大学北京日本学研究中心教授

第 9 章 工资为何 30 年不涨
[ 1 ]曾经的“收入倍增”时代
正如第 2 章所述，日本曾有过工资在 5 年内实现翻倍的高速增长时期。甚至有人认为，10 年工资涨 10 倍也并非夸大其词。但如第 4 章所述，这样的高速增长在 1995 年戛然而止。自那以后，日本的 GDP和企业附加值几乎停滞不前，未见实质性增长。相应地，自 1990 年代中期以来，日本工资水平也未有起色，这一停滞状态已持续近 30 年。
2021 年秋，自民党总裁选举期间，岸田文雄提出“加强分配功能，扩大中产阶层，实现‘令和版收入倍增’”的口号。然而，在当前时代背景下，提出“收入倍增”无疑显得严重脱离实际。事实上，岸田内阁很快就不得不放弃了这一口号。
工资作为民众生活的基础，能否上涨是一个深受关注的话题。因此，本章将重点探讨：工资为何连续 30 年陷入停滞？工资快速增长的时期还能不能回归？实现工资增长需要满足哪些条件？等等。
工资长期停滞的根本原因是什么？
首先，需要明确是什么导致了长达 30 年的工资停滞。工资的形成机制大致如下：首先，营业收入减去销售成本，得出毛利润，该数值基本等同于附加值。（确切来说，毛利润并不等同于附加值。关于这一点，将在后文详述。）工资和利润皆从毛利润中分配。从长期来看，工资和利润的分配比例基本保持稳定。不过，受多种因素影响，分配比例在短期内可能会出现一定偏离。
伴随企业附加值在 1990 年代中期达到峰，工资及奖金总额同样见顶。而人均工资与奖金在 2005 年前后出现下降，是因为同期企业雇员数量有所增加。
综上所述，结论为：营业收入止步不前导致工资停滞。
[ 2 ]工资长期停滞的原因并非分配比例下降
分配比例基本保持稳定
经常性利润的分配率会随着汇率等外部因素的波动而有所变化。从长期来看，1960年代的分配率较低，但自安倍经济学实施以来，分配率显著提升。
事实上，分配率保持基本稳定并非偶然。如果企业在确定雇佣规模时遵循理性决策原则，分配率自然会呈现出上述稳定性。
原因如下：在已知工资率的前提下，为实现利润大化，企业会根据“边际生产力等于工资”的原则来确定用工数量（L）。假设生产函数采用柯布 - 道格拉斯型，即Y=LaK1-a，其中 Y 为产出总量，K 为资本投入，L 为劳动投入，a 为 L 和 K 在总收入中的比重。根据该函数，劳动的边际生产力（∂Y/∂L）=a（K/L）1-α 。如果企业按照边际生产力等于工资水平（w）的原则来确定用工数量（L），可以得到等式wL=aY。因此，劳动分配率（wL/Y）随着 a 变动，当 a 为确定值时，劳动分配率不变。
上述分析意味着，工资长期停滞的根本原因并不在于分配率的变动。仅通过劳资谈判不可能提高工资水平。对单个企业而言，员工工资的提升须以企业附加值的增加为前提。
换言之，若整个经济的附加值（即 GDP）未能增长，提高工资是不可持续的。因此，实现工资增长的关键在于企业提升生产效率以及提高附加值。

2025 年加薪进一步加速
2025 年，日本加薪步伐进一步加快。联合于 2024 年 11 月 28 日召开中央委员会，提出 2025 年春季劳资谈判的基础工资提高目标为 3% 以上，加上定期晋升的加薪部分后达到 5% 以上。
对于中小企业，联合进一步提出在基础加薪基础上再上调，要求加薪幅度达到 6%以上。此举旨在缩小大企业与中小企业之间的工资差距。
2024 年 11 月 6 日，联合所属的 UA ZENSEN（日本纤维化学食品流通服务一般劳动组合联盟）在春季劳资谈判动员大会上宣布，2025 年“基础工资提升”部分设为 4%，再加上定期晋升加薪，合计加薪基准定为 6%。政府方面则持续推动提升低工资水平，截至 2023 年，全国平均低时薪已突破 1 000 日元。鉴于政府提出的显著提高低工资的目标，联合建议对非正式员工以 7% 的加薪作为参考标准。
实际工资已连续 3 年负增长
如前所述，名义工资近期涨幅明显，但决定居民生活水平的关键指标并不是名义工资，而是实际工资。因此，有要重点关注实际工资的变化趋势。
根据图 9-1，自 1990 年代后期以来，日本的实际工资呈持续下降趋势。具体来看，截至 2024 年 5 月，实际工资已连续 26 个月下滑。虽然 2023 年 6 月和 7 月出现过小幅正增长，但 8 月和 9 月又重新转为负值。以 2022 年 9 月至 2024 年9 月为区间，名义工资增长 5.7%，但居民消费价格指数上涨 6.6%，导致实际工资下跌 0.8%（此处采用“除自有住房归属租金以外的综合价格指数”作为参考）。2024 年10 月和 11 月的实际工资同样为负增长，虽然 12 月实际工资曾短暂转为正值，但全年实际工资同比仍下降 2.9%，连续 3 年出现负增长。实际工资增长率无法转正的主要原因在于，物价涨幅长期高于工资涨幅。也就是说，虽然春季劳资谈判推动了工资的显著提升，但实际工资下行趋势并未得到遏制。
企业规模越小，薪资涨幅越低
近年来，日本工资涨幅呈现明显的两极分化。许多中小企业受限于人手短缺被迫加薪，但实际加薪幅度普遍偏低。此前分析对象为员工 5 人以上的企业，而在员工 30 人以上的企业中，2024 年名义工资涨幅达到 3.3%，已超过物价涨幅，因此实际工资实现了 0.1% 的正增长，为两年来次转正。由此可见，企业规模越小，薪资涨幅越低。
同时，春季劳资谈判中“基础工资提升 + 定期晋升加薪”的加权平均加薪率，经联合统计，2024 年整体为 5.1%，而工会成员不足 300 人的企业仅为 4.45%。
生产率提升带动加薪？
工资提升的实现途径多种多样，但健康、可持续的加薪方式，仍是依靠生产率的提升。此处的生产率，是指单个劳动者创造的附加值产出。所谓附加值，简而言之，就是销售收入减去成本后的剩余价值。1 企业创造的附加值，终在工资和企业利润之间进行分配。
生产率提升首先来源于技术进步。例如，企业将传统纸质办公流程升级为计算机处理后，信息处理效率显著提高，从而带动生产率提升。
提高资本装备率同样有助于生产率提升。所谓“资本装备率”，即每位劳动者拥有的资本存量。例如，过去 10 人共用 5 台计算机，如今升级为 10 人各自拥有 1 台计算机，即便计算机性能不变，人均资本装备增加，生产率也会随之提升，这正是资本装备率提高的典型体现。
广义上的技术进步还包括企业引入新商业模式等创新举措，这些变革同样对生产率提升至关重要。在经济分析领域，上述情况被称为“全要素生产率（TFP）提升”。
单位劳动成本显示生产率实际在下降
那么，如何判断当前日本劳动生产率的变动呢？其中的重要指标是单位劳动成本（ULC），其计算公式为：
单位劳动成本 = 名义报酬支付额 ÷ 实际 GDP
简言之，单位劳动成本反映了生产每一单位产品所需支付的名义报酬金额。该指标若下降，说明加薪是在生产率提升的基础上实现的；若上升，则意味着工资增长超过了生产率提升幅度。