本书作者沈春晖兼具学院派和实战派双重身份，沈春晖、许琳睿、曲太郎在投资银行和一、二级市场从事投资实战工作多年，经验丰富。本书紧扣当前中国资本市场实际，遵循国家对市值管理的zui新要求，系统阐述市值管理理念的来龙去脉，按照价值创造、价值传播和价值经营三个方面具体描述市值管理的全流程实务操作，并配以zui新案例，手把手讲解如何看待市值管理和如何做好市值管理。本书对于价值创造、价值传播和价值经营进行了精准而系统化的阐述：（1）以公司的资本配置能力为牵引，以价值提升为核心来介绍价值创造工具，而非简单堆砌资本运作方式；（2）提供极其全面的市值传播方案，系统阐述如何做好信息披露和4R关系管理；（3）具体介绍如何以逆周期调节方式来进行价值经营。

目　录

前言

第一章　市值管理就是管理价值　/ 1

第一节　资本市场如何产生市值　/ 1

账面价值、内在价值和市场价值　/ 1

自由现金流与投入资本回报率直接影响市值　/ 5

投资者预期也是左右市值的关键因素　/ 12

第二节　如何看待市值与市值管理　/ 14

市值=净利润×市盈率　/ 14

市值的自我诊断　/ 17

市值的重要性　/ 21

市值管理的主要内容　/ 27

围绕价值提升建立市值管理战略模式 　/ 28

第三节　市值管理在中国的实践过程　/ 29

市值管理在中国的发展历程 　/ 29

《上市公司监管指引第10号—市值管理》的内容与要求　/ 34

A股上市公司市值现状　/ 41

坚决反对“伪市值管理”　/ 44

第二章?价值创造　/ 48

第一节?科学的公司战略：价值创造的前提　/ 48

什么是战略　/ 48

怎么制定战略　/ 49

战略对公司价值创造的重要作用　/ 51

如何确定及有效执行公司发展战略　/ 52

通过战略跨越行业周期和企业生命周期　/ 58

第二节?优秀的公司治理：价值创造的基石　/ 61

什么是公司治理　/ 61

董事会、监事会、经理层高效运作　/ 63

完善独立董事作用　/ 65

充分发挥专门委员会职能　/ 67

优化上市公司股权结构和丰富上市公司股东类型　/ 69

规范大股东、实际控制人运作　/ 73

第三节?提升经营效率：增加公司价值的重要手段　/ 75

优化公司组织架构与业务流程　/ 75

技术、设备升级与数字化转型　/ 78

强化供应链管理　/ 80

全面预算管理　/ 83

提升财务运营效率　/ 85

有效的业绩评价　/ 88

第四节　资本配置能力：影响上市公司长期价值　/ 90

什么是资本配置能力　/ 90

境外优秀上市公司普遍重视资本配置能力　/ 91

如何提升资本配置能力　/ 93

第五节　现金分红：直接提升投资者获得感　/ 95

上市公司股利分配方式及股利政策类型　/ 95

上市公司股利政策的影响因素　/ 99

现金股利是检验上市公司经营业绩的试金石　/ 101

上市公司实施现金分红的政策要求　/ 104

上市公司实施现金分红的注意事项　/ 106

第六节　股份回购：提高股东投资回报的长期工具　/ 108

什么是股份回购　/ 108

上市公司进行股份回购的动因　/ 109

成熟资本市场的股份回购　/ 110

上市公司实施股份回购的政策要求　/ 113

上市公司实施股份回购的操作细节　/ 115

第七节?合理开展上市公司再融资，助力价值创造　/ 117

具备再融资能力，审慎使用再融资手段　/ 117

合理实施再融资的考虑因素　/ 120

股权工具：定向增发　/ 121

股权工具：配股　/ 124

混合工具：可转换公司债券　/ 126

债权工具：公司债券　/ 130

债权工具：非金融企业债务融资工具　/ 132

股东的融资工具：可交换公司债券　/ 136

第八节　并购：通过外延扩张提升公司价值　/ 139

并购交易关键环节及核心要素概述　/ 139

通过横向和纵向并购实现产业扩张　/ 140

通过跨界并购实现第二曲线发展或产业转型　/ 141

核心交易条款：估值定价　/ 143

核心交易条款：支付方式　/ 146

核心交易条款：业绩承诺及补偿安排　/ 151

从事后整合到全流程贯彻整合思维　/ 152

既要会“买”，也要会“卖”　/ 157

第九节　股权激励既是员工激励工具，也是市值管理工具　/ 159

什么是股权激励和员工持股计划　/ 159

基于市值管理的股权激励设计原则　/ 162

股权激励方案的要素和主要条款设计　/ 168

员工持股计划的主要条款设计　/ 170

第三章　价值传播　/ 173

第一节　通过价值传播实现和提升公司市场价值　/ 173

什么是价值传播　/ 173

价值描述是价值传播的前提和基础　/ 175

价值传播包括信息披露和与资本市场沟通　/ 176

第二节　信息披露：上市公司面向资本市场的“整合营销”　/ 177

依法依规高质量完成法定披露　/ 178

从价值传播的效果出发做好自愿性信息披露　/ 190

培养讲好市值“故事”的能力　/ 201

第三节　从投资者关系管理到4R关系管理　/ 205

资本市场沟通中的4R关系　/ 205

制度、机构及人员是做好资本市场沟通的保障　/ 209

投资者沟通/投资者关系管理（IR）　/ 210

研究机构沟通（AR）　/ 217

媒体关系沟通（MR）　/ 218

监管沟通/监管机构关系管理（RR）　/ 219

做好舆情风险管理和舆情应对　/ 220

第四章　价值经营　/ 229

第一节　价值经营的核心是逆周期操作　/ 229

价值经营的前提是正确认识周期　/ 229

价值经营的核心是逆周期操作　/ 231

正确认识价值经营　/ 233

第二节　熊市和周期底部时的价值经营策略　/ 233

股东和董事、监事、高级管理人员增持　/ 233

股东和董事、监事、高级管理人员承诺不减持或者延长锁定期　/ 235

员工增持　/ 236

第三方（经销商、客户）增持　/ 237

护盘式回购　/ 238

股东、上市公司使用创新金融工具增持和回购　/ 239

增持同行业股票　/ 241

收购资产乃至并购其他上市公司　/ 242

出售资产　/ 245

提供良好业绩预期指引的股权激励　/ 246

第三节　牛市和周期顶部时的价值经营策略　/ 247

以合理方式开展股权再融资募集现金　/ 247

以股份支付为手段的并购　/ 248

合理幅度和正当理由的减持　/ 249

使用可交债、询价、配售等创新手段减持　/ 250

参考文献　/ 253