30余年资本市场积淀
近百家企业深度调研
盛希泰 全面解析中国科技创新与经济大势
当前，全球经济正处于第五次康波周期的深度调整期，技术革命的窗口再次开启，一系列有关中国科技企业的叙事悄然迸发，世界目睹的不仅是中国个体企业的爆发，更是一个国家的科技产业从“追赶者”到“规则定义者”的历史性跃迁。
基于30余年的资本市场积淀与对近百家企业的深度调研，盛希泰先生以宏阔的历史视野、翔实的实证数据，深刻阐释了中国经济穿越周期、迈向现代化的底层逻辑与然趋势。全书紧扣时代脉搏，系统构建了从微观创新到宏观博弈的整体分析框架。
中国奇迹：聚焦中国式创新的本质——问题驱动、致成本控制，以及“从1到100”的工程化落地与商业化实践，揭示了产业链协同复用及超大规模市场容错空间是中国企业实现“弯道超车”的关键路径。
产业韧性：回溯中国工业从启蒙、进化到转型的40年历程，并用数据与事实证明，下一个“中国”，依然是中国，因为没有任何国家能复制中国的产业生态、工程师红利与超大规模市场的组合优势。
资本变革：探讨资本市场与实体经济的共生关系，深刻指出资本市场是大国崛起的基础设施，阐述构建耐心资本、服务硬科技对培育新质生产力的关键作用。
穿越周期：站在大国兴衰的历史长河中，解析先国与崛起国的博弈规律，指出中国正通过开放包容、互利共赢，走出一条新型崛起之路。
希望本书能为相关研究提供新的视角，为企业家、投资人、政策制定者提供有益借鉴，为关注全球经济与大国博弈的读者打开一扇理解未来趋势的窗口。
荐序一
荐序二
自 序
前 言

一章 中国奇迹：一场未被预言的中国式跃迁
一节 定义中国式创新——由问题驱动的系统性创新
第二节 从“霸权”走向“平权”——致成本控制下带来的科技普惠
第三节 敢于“站在巨人的肩膀上”——产业链协同及复用实现“弯道超车”
第四节 拒绝“自嗨式”创新——大市场为战略级产业提供容错空间
第五节 与生俱来的文化自信——中国品牌开启全球溢价远征路
小结

第二章 产业韧性：下一个“中国”，还是中国
一节 启蒙：中国工业的启蒙之路（1990—2000年）
第二节 进化：中国制造的精进之路（2001—2010年）
第三节 修正：中国经济的转型之路（2011—2020年）
第四节 未来：谁将主导世界工厂
小结

第三章 资本变革：中国资本市场新生态
一节 发展资本市场的要性
第二节 资本市场的大国专属性
第三节 中国资本市场的基因
第四节 中国资本市场面临的挑战
第五节 人民币基金的生存法则
小结

第四章 穿越周期：大国兴衰的历史密钥
一节 先国与崛起国之间的战略互动
第二节 关于大国崛起的已知确定性
第三节 关于大国先的可借鉴性
小结

致 谢

盛希泰，著，洪泰基金创始合伙人、董事长，华泰联合证券公司首任董事长，资深投资银行家，中国资本市场早期的见证者和全程亲历者，产业、资本与管理等领域赋能型股权投资军人物。在20年投行生涯中拥有逾百家公司IPO经验，并培养了中国资本市场尖的并购团队，转型投资领域后精准发掘并投资了一批产业军企业。在专业研究与著述领域成果丰硕，作品有《权证全攻略》《投1赚10的神话：海外私募股权基金八大家族》《点石成金：PE开创金融投资新时代》《危机与转机：不确定市场中的确定性投资》《证券经纪人营销实务》《证券经纪人营销管理体系建设》《寻找成长：凝结研究成果精华 寻找企业成长之路》《中国证券发行上市保荐业务实务》等。社会任职广泛且深耕青年创新创业、中小企业发展与校友公益领域，兼任全国大学生创新创业联盟联席理事长、中国青年创新创业投资联盟联席会长、中国中小企业协会副会长，担任南开校友总会副监事长、纽约校友会理事会名誉会长、南开北京校友会主席团主席、南开校友企业家联谊会监事会副主席，获颁南开大学“南开经济百年百人”荣誉称号，曾任全国青联常委、中央和国家机关青联副主席等职务，持续助力青年成长、中小企业发展与社会创新事业。
俞敏洪
当前，全球经济正处于百年未有之大变局，技术革命与地缘冲突交织，产业链重构加速演进。有人对中国经济的未来感到迷茫，有人质疑中国产业的升级潜力。但这部书用大量的数据和案例告诉我们：中国经济的韧性，藏在完整的工业体系里；中国产业的潜力，藏在持续的创新突破中；中国崛起的密码，藏在问题驱动的创新、致的成本控制、产业链的协同复用、超大规模市场的容错空间、文化赋能的品牌升级这五大维度的共振中。

秦朔
作为有深厚思想和研究底蕴的著名投资家，盛希泰先生的这本《产业、资本与周期》植根于中国本土的一线产业调研和投资实践，呈现出鲜活而富有深度的洞察和洞见。我认为盛希泰先生这本书的价值就在于此，它是强信心的正能量之作，更是有事实依据、有价值逻辑、有专业深度的诚意之作，值得中国产业界、投资界阅读。我相信一定会开卷有益。

前言
当DeepSeek推动中国重塑全球人工智能竞争格局，当中国智造的四足机器人以近70%的全球市场份额主导市场，当中国创新药海外授权金额单年突破千亿美元，我越发清晰地认识到，一个属于中国科技与产业的全新叙事，正加速成形。
长久以来，全球经济与科技的话语权始终由西方掌控，每一轮技术革命的游戏规则，几乎都由欧美国家定义。在这套固化的叙事体系中，中国常被贴上模仿者、追随者的刻板标签，更有人断言，我们永远无法攻克精密制造的“卡脖子”难题。
然而，当跳出西方中心主义的认知框架，用更长远的历史坐标审视中国的发展，我们会发现一个截然不同的真相：中国正在走上一条独有的创新与崛起之路。这条道路不是对西方模式的简单复制，也不是偶然的单点突破，而是一套经过数十年产业实践验证的系统性逻辑——由问题驱动的创新生态、致成本控制下的科技普惠、全产业链协同的复用能力、超大规模市场的容错空间，以及文化自信赋能的品牌跃迁。正是这套逻辑，支撑着中国制造业用不到30年时间，将全球占比从5%提升至35%；支撑着中国资本市场用30年走完发达国家200年的历程，成为全球第二大资本市场；支撑着中国在全球产业链重构与大国博弈中，从被动应对走向主动引领。
写作本书的初衷，源于一场持续多年的追问。作为亲历中国资本市场与产业升级的参与者，我见证了无数中国企业从艰难起步到全球领跑的历程，在这些企业成功的背后，是否存在共通的基因？中国经济的韧性究竟源于何处？当全球陷入第五次康波周期的萧条期，当技术革命的窗口再次开启，中国又该如何穿越周期、延续增长动能？带着这些疑问，我走访了近百家企业，与企业家、科研人员、政策制定者、投资人深度交流，梳理了海量的产业数据与历史案例，试图解码中国崛起的核心密钥。本书的写作结构，正是对这一追问的系统性回应。
一章“中国奇迹：一场未被预言的中国式跃迁”，聚焦中国式创新的本质，它不是西方语境中“从0到1”的理论突破，而是“从1到100”的工程化落地与商业化实践，是聚焦真实问题、解决实际需求的系统性能力，这种创新逻辑打破了“只有欧美能定义创新”的神话。
第二章“产业韧性：下一个‘中国’，还是中国”，回溯中国工业从启蒙、进化到转型的40年历程。从20世纪90年代承接全球产业转移的“汗水工厂”，到21世纪初世界工厂的规模传奇，再到2010年以后的创新突围，中国构建起全球一覆盖41个工业大类的完整体系。这种韧性，体现在长三角“一分钟配件响应”的供应链协同上，体现在新能源汽车与机器人产业的技术复用上，体现在专精特新企业对产业链短板的精准补位上。当西方讨论下一个“中国”会是东南亚国家还是印度时，我们用数据与事实证明，下一个“中国”，依然是中国，因为没有任何国家能复制中国的产业生态、工程师红利与超大规模市场的组合优势。
第三章“资本变革：中国资本市场新生态”，探讨资本市场与实体经济的共生关系。大国崛起然伴随强资本市场的支撑，美国如此，中国亦不例外。中国资本市场从服务国企改制起步，历经股权分置改革、注册制落地，形成了银行主导与资本市场协同发展的双轮驱动模式——既以银行体系筑牢传统产业升级与基础设施建设的资金底盘，又以多层次资本市场激活科技创新的动力源。当然，我们也不回避当前面临的挑战：IPO市场的适配难题，企业业绩变脸的顽疾，中介机构责任缺位的风险，以及与国际标杆相比的盈利差距。正是这些挑战，推动中国资本市场在改革中不断完善，成为产业升级的助推器与稳定器。
第四章“穿越周期：大国兴衰的历史密钥”，将视野拉回大国博弈的历史长河。从19世纪英美的红利共享，到20世纪初英德的对抗困境，历史反复证明，崛起国与先国的关系并非然走向冲突，关键在于能否找到利益共生的契合点，避开核心利益的碰撞区，抓住技术革命的窗口期。中国的实践，正是在探索走上一条大国关系的新型路径，既不回避竞争，也不放弃合作；既坚持科技自立自强，又秉持开放包容；既维护自身发展权，也为全球提供公共产品。在中美博弈、地缘冲突加剧的当下，这种路径选择，不仅关乎中国的未来，更影响着全球秩序的演进。
写作本书的过程，也是一次思想沉淀与认知升级的旅程。当我在比亚迪工厂看到王传福董事长所说的“中国独有的市场、供应链与工程师队伍”，当我通过科创板企业感受到创新的蓬勃活力，我越发坚信：中国的崛起不是偶然，而是历史的然，是数亿产业工人的技能沉淀，是无数企业家的执着坚守，是政策与市场的同频共振，是文化基因与时代机遇的美契合。
当然，本书并非对中国发展的全面颂扬，我们也清醒地认识到，中国经济仍面临诸多挑战：核心技术的“卡脖子”难题尚未完全破解，资本市场的制度完善仍需时日，区域发展不平衡、产业升级不均衡的问题依然存在。但正是应对这些挑战的努力，让中国的发展更具韧性与深度，因为每一次突破，都始于对困境的直面；每一次进步，都源于对短板的补齐。
在全球经济百年未有之大变局下，我们需要重新理解中国，也需要重新理解世界。中国的发展不是对西方的威胁，而是对全球发展路径的丰富与拓展；中国的创新不是对既有规则的颠覆，而是对全球创新生态的补充与完善。希望本书能为相关研究提供一个新的视角，跳出固有的认知偏见，客观看待中国的发展逻辑，还希望本书可以为企业家、投资人、政策制定者提供一些有益的借鉴，助其在不确定性中把握确定性，更希望本书能为关注全球经济与大国博弈的读者，打开一扇理解未来趋势的窗口。
历史的车轮滚滚向前，技术革命的浪潮奔涌不息。中国正站在新的历史起点，既承载着过去的积累，也面临着未来的机遇与挑战。我相信，中国只要继续坚持创新驱动、开放包容，继续发挥产业、资本、市场的协同优势，就一定能穿越周期、行稳致远，为全球经济发展贡献更多的“中国智慧”与“中国方案”。而我们所能做的，就是记录这段波澜壮阔的历史，见证一个伟大国家的崛起，参与一个崭新时代的到来。