商品详情
书名：中国金融创新再出发
定价：89.00元
作者： 黄益平
出版社：中信出版集团
出版日期：2020-05
页码：440
装帧：精装
开本：16开
ISBN：9787521715934
1.中国权威专家聚焦中国金融创新。
黄益平、林毅夫、田轩、杨凯生、肖钢、黄卓、沈艳、郭凯，中国金融领域的权威学者，对金融结构创新、资本市场、商业银行、影子银行、数字金融、人民币国际化等方面的挑战，根据自身以往的研究经验，提出了八项政策建议。
2.八项政策建议围绕“金融创新支持经济高质量发展”。中国发展模式转变为创新驱动型，对金融服务提出了新的要求。创新是一项长周期、高不确定性的活动，但传统金融却要求短周期、低风险、高回报，所以金融也需要创新。金融创新可以是金融机构转型，也可以是市场机制落地，当然更可以是业务模式创新。
3.《径山报告》书系搭建中国金融研究新框架。
《中国金融开放的下半场》《中国金融改革路线图》《中国金融创新再出发》三本书搭建了探讨中国金融发展新框架。农村金融构架、衍生品市场、地方融资平台财务状况及房地产市场风险等更加细致、更加有关中国经济的“小”问题，能够用一个新的框架分析。
《中国金融创新再出发》从金融结构创新、资本市场、商业银行、影子银行、数字金融、人民币国际化等方面，分析解读了在实现高质量发展方面，中国金融体系目前所面临的一系列挑战。
围绕“金融创新支持经济高质量发展”这一主题，本书从八个方面提出了政策建议：其一，落实竞争中性，实现市场出清；其二，积极构建适合支持经济高质量增长的金融结构创新，发展多层次的资本市场；其三，减少政府对资本市场的直接“管控”，降低政策不确定性；其四，探索银行与资本市场的联动，推动服务模式向“商行+投行”转型；其五，把握好整顿影子银行的节奏与力度；其六，规范数字金融业务模式与行为；其七，将人民币国际化作为中国金融开放之锚；其八，构建适应金融创新的监管体制，平衡创新与稳定之间的关系。
序言一
序言二
摘要
第一章以金融创新支持经济高质量发展
经济发展新阶段呼唤金融创新
区分好的金融创新与坏的金融创新
“最优金融结构”与有为政府的边界
资本市场需要扩量，更需要提质
商业银行支持经济创新的短板、尝试与困难
影子银行以错误的方法做正确的事情
中国的数字金融引领全球普惠实践
人民币国际化再出发
主要政策建议
第二章金融创新如何推动高质量发展：新结构经济学的视角
新时代的高质量发展内涵
支持高质量发展的产业政策与金融创新
我国金融脱实向虚之忧
我国金融结构的矛盾及其改革
我国各地区的金融结构矛盾与因地制宜的金融创新
结语
第三章金融创新支持实体经济创新
引言
宏观金融制度创新
中观金融市场创新
微观金融工具创新
强化投资者法律保护，促进创新发展
总结与政策建议
第四章商业银行如何通过转型支持经济高质量发展
当前商业银行服务供给难以满足高质量发展需求
商业银行支持实体经济的国际经验
我国商业银行支持实体经济的创新实践
政策建议●
第五章中国影子银行的治理与创新
影子银行的定义、内涵及特点
中国形成以银行为主导的影子银行体系的原因
影子银行的风险和服务功能
影子银行治理成效及对实体经济的负面影响
政策建议
第六章数字金融创新促进高质量经济增长
中国数字金融发展总体现状●
数字金融创新支持高质量经济增长的原理和模式
数字金融风险的形成与发展：以网络借贷为例
中国数字金融走向2.0时代
第七章人民币国际化再出发
人民币国际化的回顾
主要储备货币的特点
为什么高质量发展需要人民币国际化再出发
人民币国际化再出发的具体建议
附录专家点评
点评1我国金融业发展远超想象，如何形成最优政策组合是关键
点评2金融市场良性发展也需要市场主体自我平衡
点评3反思金融创新加强金融监管能力建设与制度建设
附录问答与讨论
参考文献
后记
《径山报告》每年针对经济金融领域的重大话题，邀请学界、政界与业界专家进行研究、辩论，提出相应的政策和建议。径山，位于杭州城西北，以山明、水秀、茶佳闻名于世。《径山报告》项目选择以“径山”命名，寓意“品茶论道悟开放”，让中国金融实践走向世界。2019年《径山报告》课题组成员包括：黄益平、林毅夫、田轩、杨凯生、肖钢、黄卓、沈艳、郭凯等。
在实行改革开放政策40年后，中国经济迎来了一系列重大的转折。首先，中国人均国民总收入已达到中高水平，失去了持续多年的低成本优势。其次，人口老龄化已然到来，目前每年劳动年龄人口减少800万人、老龄人口增加1200万人。最后，全球化趋势出现停顿甚至逆转，中国经济增长对外部市场、资本与技术的依赖度必然会降低。未来中国经济能不能实现高质量发展，完全取决于经济增长模式能否平稳地从要素投入型过渡到创新驱动型。高质量发展的主要特征是生产要素的高效率与经济活动参与者的高收益，其最终目标是实现可持续增长。
增长模式转型要求金融模式转型。中国的金融部门从改革初期的单一机构到形成今天机构繁多、资产庞大的体系，经历了翻天覆地的变化。与各国的金融体系相比，中国的金融体系有两个突出的特征：一是较高的金融抑制水平，即政府对金融体系的干预比较多；二是银行在金融体系中占绝对主导地位。这个金融体系在过去几十年并没有妨碍中国在改革开放期间实现经济高速增长与金融基本稳定。这是因为以下三个原因。第一，金融抑制的水平其实一直在缓慢下降。第二，在市场机制不健全的经济体中，适度的金融抑制反而可能是有益的。第三，这个金融体系比较适应当时的增长模式，受政府干预的商业银行擅长支持大型企业、制造业和粗放式扩张，因为它们的风控方式基本上就是看财务数据、看抵押资产、看政府担保。
可惜的是，这个曾经行之有效的金融体系现在却无法再有效地“支持实体经济”。首先，很多轻资产、小规模的创新型企业和民营企业变成了经济创新的主力，但它们却无法获得有效的融资服务，因为它们往往缺乏财务数据、没有抵押资产和不享受政府担保。其次，人口老龄化和储蓄率下降，提高了家户对资产性收入的需求，但家户却找不到合适的投资渠道。最后，政府也缺乏恰当的市场与工具去筹集大量的资金支持公共服务。这些正是最近10年各种民间金融创新如影子银行、数字金融层出不穷的重要原因。
支持高质量的经济发展，就要求高质量的金融体系，一个最重要的挑战是如何支持经济创新，实现可持续增长。金融创新就是平衡创新活动周期长、不确定性高和投资要求短期回报之间的关系。金融的理念与实践都需要创新：一是增加资本的耐心，二是革新风险管理方法，三是在明晰责任的前提下容忍失败。高质量金融体系的基本条件是合理配置金融资源、有效管控金融风险，为企业、家户和政府提供良好的金融服务。
我国受政府高度干预与由银行绝对主导的金融体系显然已经不太适应当前经济发展的核心任务即支持创新活动。因此，金融改革的一个重要任务就是与时俱进地调整金融结构，不仅要尽量改变金融机构的组成比例，更要努力改进金融机构的实质功能。政府在金融市场中的作用更是亟待改革，产权歧视已经成为妨碍民企融资的一个重要因素。在弥补市场失灵方面，该做的没做好、不该做的经常做的现象很普遍，比如绝大部分产业政策不仅没有起到支持金融创新的作用，甚至严重扭曲了资源配置，金融监管也没有关注金融风险。
资本市场在支持金融创新活动、提供投资渠道方面有先天的优势，可惜我国的资本市场在这两个方面的优势都没有充分发挥出来。首先需要改变用管银行的方法管市场的政策思路，发行新股要核准，新股价格要调控，国家信用要替代市场信用，甚至连股市指数也要引导。市场开放度低、机构投资者占比小、上市公司行为不规范，市场自然很难有效运行。市场本身的一些先天不足也被放大，特别是资本缺乏耐心、投资者不能容忍失败。因此，发展资本市场的首要任务并非扩大市场，而是改变机制。
商业银行不太擅长支持轻资产的创新型企业，也很难提供大规模的投资渠道，这是先天决定的，形成了事实上的金融供给与需求严重不匹配、竞争激烈与服务不足并存。不过国际上已经有成功的经验，国内银行业也做了许多创新尝试，比如创立科技支行、提供供应链金融服务以及试验各种投贷联动模式，在提供银行信贷方面也逐步形成了业务团队深耕模式、“信贷工厂”模式和大数据风控模式。但商业银行的创新也面临许多难以逾越的障碍，利率市场化尚未完成，市场化风险定价很难实现。由于政府信用的介入，银行信贷配置无法真正做到竞争中性。信用体系不够完善，担保体系建设不足。另外，银行多元化融资模式也还没有形成。
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