20 世纪 60 年代, 美国 (不) 相关多元化企业普遍通过资金集中管理构建内部资本市场, 以缓解外部财务约束, 提高资本配置效率。 但是, 在 20 世纪 80 年代, 伴随资本市场多元化企业普遍存在股票折价, 以及通过拆分或剥离回归主业或实现专业化经营的情况, 内部资本市场配置效率成为争论焦点。在全球化冲击下, 发达国家大型企业纷纷通过司库建设来全面整合内部金融资源, 不断提高股东回报, 并管控财务风险。在中国, 改革开放 40 多年来, 不同所有制的大型企业集团不断涌现, 在国民经济中的地位也不断提高。 为了提高资金使用效率, 大型企业集团纷纷通过各种形式的资金集中管理来强化市场竞争能力和市场地位, 国资监管机构也不断推动国有企业加强以司库建设为核心的全面资金集中管理。本书以理论研究和国内外研究文献综合分析为基础, 结合大型企业集团资金集中管理实践, 全面研究资金集中管理主体的组织架构、 管理体制和财务风险管控及其经济后果, 并提出相应的政策建议。本书的主要结论和创新体现在以下几个方面。第一, 以资本结构理论、 信息经济学和新制度经济学为基础, 提出资金集中管理的核心是财务风险的集中管控, 而不是实现利润最大化;第二, 系统性研究资金集中管理主体的组织架构选择、 管理模式和管理体制;第三, 深入研究企业集团在开展资金集中管理时如何科学、 合理地管控财务风险;第四, 结合当前法律法规, 研究资金集中管理的潜在经济后果, 并从金融监管、 资本市场发展和关联交易等角度提出政策建议。本书的局限性主要在于, 由于国内大型企业集团资金集中管理更多在总部层面, 信息披露十分有限, 无法采用实证研究方法进行量化研究。

本书以强化财务风险管控为主线, 在理论分析及海内外文献研究等基础上, 从大型企业集团组织架构设立、 运营框架设计、 财务风险管控等微观层面出发, 借鉴国内外大型企业集团的良好实践, 深入分析大型企业集团如何做好以资金集中管理为中心的司库建设, 并从产业和宏观经济层面分析大型企业集团资金集中管理的经济后果。 本书认为,资金集中管理的关键不在于实现盈利, 而在于如何通过资金管理来管控财务风险 ?主要包括市场风险、 信用风险和司库风险。

陈广垒，会计学博士，应用经济学博士后，注册会计师，注册税务师，高级会计师，全国会计领军人才，中国注册会计师协会专业指导委员会委员，中央财经大学和中国财政科学研究院等多所院校硕士研究生导师，北京市国资委外部董事，中机寰宇认证检验股份有限公司和马上消费金融股份有限公司等独立董事。曾在多家中国500强企业担任高级管理职务，负责公司财务、会计、投资、金融和运营等业务。

第 1 章 概 论 0011. 1 问题的提出 0011. 2 研究目的 0041. 3 研究方法与主要研究内容 0051. 4 研究可行性 0061. 5 研究创新性与局限性 006第 2 章 理论基础 ?从资本结构到财务风险管理 0092. 1 资本结构理论构成企业资金集中管理的理论基础 0092. 2 资产负债管理理论为管控整体财务风险提供理论支持 0132. 3 现代合约理论为研究资金集中管理提供新视角 0182. 4 小 结 022第 3 章 研究文献综述 0253. 1 国外研究文献综述 0253. 2 国内研究文献综述 0443. 3 总 结 048第 4 章 资金集中管理体系组织架构设计 0514. 1 集团管控与资金集中管理 0514. 2 资金集中管理组织架构选择 0544. 3 财务公司制下资金集中管理组织架构设计 0594. 4 财务公司制下全面风险管理组织架构设计 0674. 5 小 结 069第 5 章 资金集中管理运行框架设计 0715. 1 资金集中管理的归集范围、 方式和内容 0715. 2 资金集中管理的归集方式 0735. 3 资金集中管理归集的主要内容 0755. 4 资金集中管理主体的主要业务 0765. 5 资金集中管理模式选择 0785. 6 资金集中管理与财务共享服务 0835. 7 账户管理是资金集中管理的基础性工作 0855. 8 资金预算是资金集中管理的基本手段 0935. 9 信息技术为资金集中管理提供必要的技术支持 0945. 10 小 结 103第 6 章 财务风险管控 1056. 1 概 述 1056. 2 财务风险的内涵和外延 1076. 3 (非) 财务风险的驱动因素 1096. 4 财务公司的财务风险管控现状及存在的主要问题 1126. 5 建立科学、 合理的财务公司财务风险管控体制 1146. 6 小 结 127第 7 章 资金集中管理的经济后果 1297. 1 外部资本市场与资金集中管理 1297. 2 扩张冲动与产融结合 1337. 3 资金集中管理与关联交易 146ⅷ资金集中管理 ?理论、 运行及监管7. 4 小 结 150第 8 章 结 语 151主要参考文献 153附录 1 times;times;集团资金集中管理暂行办法 171附录 2 关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见 179附录 3 关于促进企业集团财务公司规范健康发展提升监管质效的指导意见 188附录 4 关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见 193