《金钱永不眠：资本世界的暗流涌动和金融逻辑》

《金钱永不眠》，以武侠的笔触写资本市场、金融常识、历史和故事，像看武侠一样看金融世界的兵戈相见、熙熙攘攘。 《金钱永不眠》，金融不是枯燥的数字和图表，而是活色生香的生活和故事。 金钱永不眠！生活在现代生活中的我们，不管是主动或者是被动，其实都被“金融”或者说“金融市场”紧紧地绑定，不可分割……生活中每一个场景都和“金融”有着千丝万缕的联系。 柳斌杰、林毅夫、梁稳根、蔡洪滨、陈龙联袂力荐。

《钱从哪里来》

1. 香帅新作，2020年跨年大书，帮助普通中国人清晰未来财富罗盘，打造家庭财富解决方案。 2. 财富只是结果，前提是“人”+“资金“”的正确决策。本书用宏观、行业、城市、资产四大角度，为你锚定财富容器与载体，找到财富的逻辑。 3. 不论出身，不分阶层，正如“每粒种子都可以找到适合自己的土壤”，每个人也可以找到适合自己的财富解决方案。本书用通俗的语言、详实的数据、生动的案例、系统地研究为你解析：2020年，我们如何撬动财富。

《香帅金融学讲义》

来自北大名门正派的金融学课程：当金融与你我密不可分，站在高处，构建金融学思维，重新理解财富 来自“生活中的金融现象”，人人都可以读：不需要专业知识，也没有难懂的公式，通俗直白，助你成为现代金融社会的明眼人，看清财富运行的本质，做出正确决策。 来自超27万人共学课程的精编精选：7次修改，将知识点层层剥开再串联，每一章独立成篇，每一讲都是知识的独立入口，既可以从头到尾通读，也可以随手翻开一章。5分钟拿下一个金融知识点，架构属于自己的金融知识体系。 林毅夫、曾鸣、黄益平、宋国青、何帆、王立铭、张斌等力荐

《金钱永不眠II》

从历史到未来，从实体到线上，国家兴衰，分工水平，社会关系，行业起落……如果深入探究下去，我们会发现，在人类文明的发展历程中，货币无处不在。 金融学者、金融领域“江湖女侠”香帅新作，用武侠的笔触，讲述金融江湖的历史和故事，解析金融通识与逻辑。 书中有金融帝国的起伏跌宕、金融巨擘掀起的惊涛骇浪、小小支付手段带来的惊天变化，以及比戏剧更像戏剧的真实世界。 作者文风独特，文字富有感染力，观点独到，评价犀利，兼具人文情怀，而又不缺直白简单的金融逻辑，令人耳目一新。前作《香帅金融学讲义》《金钱永不眠》《钱从哪里来》都等广受推荐。

《金钱永不眠：资本世界的暗流涌动和金融逻辑》

相比于学院派的高高在上，金融的江湖似乎更有趣一些。 庙堂和江湖，是一个游戏的两个端口。做研究是身处悬崖面壁十年图破壁，高处不胜寒之余颇有一些自虐的快感；而专栏是面朝大海春暖花开，放河山入我胸怀。资本市场观察、经济改革大势和金融史在笔下流转，人来人往好不热闹，人间烟火也别有趣味。金融江湖，原就是坐而论道好天地。 本书是金融学博士、北大金融学教授唐涯的专栏，一部分在她的公号（香帅的金融江湖）发表过，一部分是她从未发表的文章，主题主要是两个，一是极简金融史，包括某个国家或地区某个特定时期的金融史或重大金融事件，以折射当下的金融现实。二是金融市场和现代金融学的知识传播。作者文风犀利幽默，但内容严谨，有其专业的金融学背景作为积淀，是当下难得的原创金融类文章。作者本身拥有大量的金融圈资源，媒体约稿也很多。

《钱从哪里来》

本书将“财富”分为“宏观、行业、城市、资产”四大板块，根据100个“财富相关的小问题”，按照“人生钱”和“钱生钱”的逻辑，回答了做什么职业，入什么行业，在哪里赚钱，以及投什么，什么时候投等具象问题，所有的问题都是现实中的真问题，也都是读者关切的个人财富问题。 基于数据、案例和田野调研中发现的结论和现象，从“关己”的角度来诠释2020年中国的财富格局的理解。真正从普通百姓的视角，在不同的时间节点，回答关于个体家庭财富增长的基本问题。打造普通人的2020财富解决方案，是为普通人写的“财富年鉴”。

《香帅金融学讲义》

本书是香帅的课程“香帅的北大金融学课”改编而成，是写给普通人的金融通识作品，让金融走进每个人的生活，让普通人构建完整的金融知识体系，能够学以致用，运用金融知识与工具创造更美好生活。 本书系统讲述了金融作为我们密不可分的一部分，它在人类历史上的发展，变革，实际应用、前沿研究，以及资本市场观察、经济改革大势、金融史、金融常识、科技金融为主要内容。 香帅的线上课程目前订阅人数已经超过20万。而且香帅擅长用犀利有烟火气的文字，来描绘金融市场和经济现象，有知识，也有情怀；有回顾，也有前瞻。她对金融市场的把握精准，文字通透、接地气，既适合有专业知识的人从不同角度了解同一个市场，也适合不懂金融的小白阅读。你犹如在看一幕幕资本操控的剧，一边看，一边叹息，一边回味，读出一个不一样的金融江湖。

《金钱永不眠II》

法国经济学家雅克·胡耶夫曾说，“货币决定人类命运”。 其实，很多社会现象背后都有“货币”的影子：谁能想到，秦朝的灭亡和始皇帝的货币统一之间存在微妙而密切的联系；谁能想到，过去半个多世纪的世界和平环境、高速增长其实应该追溯到1971年美元脱钩黄金这只蝴蝶扇动的翅膀；谁又能想到，中国互联网行业弯道超车的繁荣背后，土地财政和土地货币扮演了重要角色。 国家兴衰、商业模式变迁、人际关系准则的变化，背后都有货币在强力驱动。货币，始终让人类社会“金钱永不眠”。 香帅笔下，金融始终与时代紧密关联：“华尔街投行三百年简史”是行业和机构的博弈与兴衰；“东成与西就：金融的东西方大分流”“父辈写的散文诗：中国股份制改革简史”则展示了时代的变迁……在这本书里，你会读到金融帝国的起伏跌宕，也会读到金融巨擘掀起的惊涛骇浪，还会读到小小的支付手段带来的惊天变化，甚至能找到比戏剧更像戏剧的真实世界。 理解现代金融，理解人类社会，应从理解金融的历史开始。回望历史，从中可以找到些“必然”背后的蛛丝马迹。 推荐阅读：《香帅金融学讲义》《金钱永不眠：资本世界的暗流涌动和金融逻辑》《钱从哪里来：中国家庭的财富方案》

《金钱永不眠：资本世界的暗流涌动和金融逻辑》

·   · |序一|理论是灰色的，而生活之树常青|柳斌杰 |序二|人文气质与侠义精神——有温度的金融江湖|梁稳根 · |自序|江湖夜雨十年灯| · |卷一|借历史的酒，浇我们自己的块垒| 历史的分岔路口：金融史漫谈 //003 客途秋恨：极简香港经济史  //010 百姓日用即道：中国改革中的世俗理性  //027 从张謇到袁庚：所有的传奇都是时代的传奇  //036 历朝商界风云，何处安放马云？ //043 危机过后，韩国是怎样走出低谷的？ //049 历史有张相似的脸：A股市场20 年波动记忆  //061 · |卷二|金融市场之乱花渐欲迷人眼| 监管的眼泪在飞 //079 错乱的手：泛亚悲剧的背后  //084 虎兕出于柙，谁之过？——光大证券“816事件”之问  //092 “A股韭菜周年祭”三部曲  //105 二胎、生育率和房价 //147 为什么中国人那么关心股市？ //151 一半是海水，一半是火焰 //154 那座工厂那座城的故事 //158 野火烧不尽，春风吹又生 //174 中国版“两房”债会引发“次贷危机”吗？ //195 101 次求婚之后：携子之手去远方——携程并购去哪儿漫谈  //199 当三一集团遇上奥巴马——中国企业“走出去”的美丽与哀愁  //210 万科VS宝能：理想向左，资本向右——万科观察之一  //217 股权VS控制权：万科围城——万科观察之二  //226 并购时代之风起云涌——万科观察之三  //238 · |卷三|金融学那点事儿| 金融学为什么要“闹独立”？——极简白话金融学之一  //249 那些年，华尔街的“异教”革命——极简白话金融学之二  //253 华尔街，继续革命——极简白话金融学之三  //259 无套利的魔法——极简白话金融学之四 //263 股票市场的投机因子能赚钱吗？ //267 我不知道风往哪个方向吹——A股市场的“噪音交易者风险”//272 期权和存款保险制度——老百姓能理解的金融小概念  //276 资产证券化就在你身边——蚂蚁花呗和京东白条的秘密  //280 资产证券化的前世今生 //287 · |跋|做金融江湖里一朵自由行走的花|陈龙

《钱从哪里来》

序     你的朋友，你的罗盘 第一章 高垂之果  001 第二章 林间有两条路 015 第三章 位置决定命运 069 第四章 遇见房产拐角 117 第五章 在恐惧中贪婪 165 尾声   上坡路和下坡路不是同一条路  213 致谢    217

《香帅金融学讲义》

前言 一门古老的学问，一个年轻的学科_ XI

第一章 金融世界观：建立理解金融的思维坐标 金融的本质：时间、资金和风险_ 003 第 001 讲 一万美元赠品里的秘密 _ 003 第 002 讲 美国南北战争的第二战场 _ 006 第 003 讲 现代人如何抵御风险 _ 011 金融的演化：财政与信用 _ 015 第 004 讲 王的信用：中央货币财政体系 _ 015 第 005 讲 圣殿骑士团：欧洲货币银行信用体系 _ 018 延伸阅读 个人资产配置的生命周期 _ 022

第二章 银行：现代经济社会的血管 信用创造：银行体系与货币信用_ 029 第 006 讲 银行创造了国家？ _ 029 第 007 讲 比特币是货币吗？ _ 031 第 008 讲 存款准备金和基准利率：经济冷热调节的闸门 _ 037 第 009 讲 中央银行：最后贷款人 _ 043 银行与理财：财富流转的通道_ 047 第 010 讲 银行躺着赚钱的秘密 _ 047 第 011 讲 货币基金抢了银行的利润吗？ _ 051 第 012 讲 银行非保本理财产品：中国的影子银行 _ 055 延伸阅读 历史上的银行 _ 060 中国银行圈的血统和阶层 _ 063

第三章 投资银行：改变市场生态的新物种 传统血脉：金融市场的清道夫_ 069 第 013 讲 资金与监管：投资银行的双螺旋 _ 069 第 014 讲 发行承销：投资市场上的“婚介中心” _ 073 第 015 讲 兼并收购：企业的二手交易市场 _ 077 第 016 讲 反收购：如何抵御“门口的野蛮人” _ 083 创新载体：在博弈中变形成长_ 088 第 017 讲 投行的非传统血脉 _ 088 第 018 讲 资产证券化：从美国梦到美国噩梦 _ 097 第 019 讲 生活中的资产证券化 _ 102

第四章 基金：金融市场新王者 资管时代：中产阶层登上舞台_ 109 第 020 讲 让小投资者和大资本家一样投资 _ 109 第 021 讲 “不要把鸡蛋放在一个篮子里”有理论依据吗？ _ 113 另类投资：新的财富集聚方式_ 116 第 022 讲 从索罗斯到达利欧：他们在对冲什么 _ 116 第 023 讲 私募股权基金：现代企业的苗圃 _ 122 第 024 讲 主权财富基金：市场上的超级玩家 _ 127 超额收益：找到那只替你赚钱的基金_ 134 第 025 讲 在投资的世界里，活得久才是王道 _ 134 第 026 讲 基金收益中的阿尔法和贝塔 _ 137 第 027 讲 基金的购买策略 _ 140 延伸阅读 投资基金，你需要提防这些坑 _ 145

第五章 债：最古老的金融契约 信用杠杆：给我一根杠杆，我能撬动世界_ 153 第 028 讲 债：人类最古老的金融行为 _ 153 第 029 讲 货币真的起源于物物交换？ _ 157 第 030 讲 债务螺旋：中国王朝更替的金融逻辑 _ 159 债的成本：都是信用惹的祸_ 163 第 031 讲 金融视角的“李约瑟之问” _ 163 第 032 讲 为什么总是说“中小企业融资难”？ _ 166 第 033 讲 欠债不一定还钱：债务违约的必要性 _ 170 延伸阅读 信用卡里的秘密 _ 173

第六章 股：来自欧洲的伟大创新 利益共同体_ 181 第 034 讲 公司：现代市场的塑造者 _ 181 第 035 讲 股权工具改变的世界 _ 187 金融追溯权_ 193 第 036 讲 中小股东的利益被谁代表 _ 193 第 037 讲 A 股和 H 股价差之谜 _ 199

第七章 金融衍生品：是天使也是魔鬼 对冲与套利_ 205 第 038 讲 衍生品市场：商品和交易的认知革命 _ 205 第 039 讲 天使魔鬼两张脸：股指期货、期权和互换 _ 212 第 040 讲 无风险套利：衍生品的相对定价 _ 222

第八章 资产定价：评估和量化风险 为风险定价_ 229 第 041 讲 “风险三剑客”：方差、偏度和峰度 _ 229 第 042 讲 风险资产面面观：股票、债券和房地产 _ 233 第 043 讲 股市大盘同涨同跌背后的秘密 _ 239 资产定价理论_ 244 第 044 讲 金融学大爆炸：投资组合理论 _ 244 第 045 讲 夏普比率：寻找风险调整后的收益 _ 247 第 046 讲 因子模型：寻找金融资产收益中的规律 _ 249 第 047 讲 股票市场里的“投机因子”能赚钱吗？ _ 253 第 048 讲 给资产估值：绝对估值法和相对估值法 _ 256 延伸阅读 投资是一场输家的游戏 _ 266

第九章 理性预期：市场总是正确的 有效市场：天下没有免费的午餐_ 271 第 049 讲 你理解的“有效市场”对吗？ _ 271 第 050 讲 A 股市场是有效市场吗？ _ 276 第 051 讲 涨跌停和熔断：摩擦，摩擦，似魔鬼的步伐 _ 280 市场失灵：套利也是有成本的_ 289 第 052 讲 噪音交易者：散户的悲催别称 _ 289 第 053 讲 基金挤兑：大难临头各自飞 _ 292

第十章 投资者偏误：听过很多道理，仍然过不好这一生 认知偏差：人类从不理性_ 297 第 054 讲 投资是人的行为 _ 297 第 055 讲 前景理论：为什么我们一错再错 _ 301 行为偏误：利用偏误赚钱_ 307 第 056 讲 内行陷阱与羊群效应 _ 307 第 057 讲 保守主义与过度自信 _ 313 第 058 讲 框架效应与有限注意力 _ 319

第十一章 世界投资：大师的顶级智慧 百年世界投资大师的顶级智慧_ 327 第 059 讲 投机之王：杰西·利弗莫尔 _ 327 第 060 讲 技术分析鼻祖：威廉·江恩 _ 331 第 061 讲 可复制也不可复制的价值投资大师：沃伦·巴菲特和查理·芒格 _ 336 第 062 讲 反身性炼金术的开创者：乔治·索罗斯 _ 342 第 063 讲 像正常人一样投资：彼得·林奇 _ 346

第十二章 投融资决策：每个决定都重要 公司的资本结构_ 353 第 064 讲 融资决策：决定企业的风险和成本 _ 353 首次上市：上市其实没那么神_ 361 第 065 讲 IPO：是融资还是圈钱 _ 361 第 066 讲 壳价值：中国 A 股市场之怪现状 _ 366 第 067 讲 红筹股：中国企业境外融资的金融创新 _ 369 兼并收购：门口的野蛮人_ 376 第 068 讲 兼并收购决策的底层逻辑 _ 376 第 069 讲 海外并购：中国企业“出海”的喜和忧 _ 381 延伸阅读 IPO 抑价还是 IPO 溢价 _ 384 “并购时代”：中国市场上的兼并收购浪潮 _ 389

第十三章 公司治理：怎样同床异梦地过下去 不对称信息与治理机制_ 393 第 070 讲 受人之托忠人之事为什么那么难 _ 393 第 071 讲 如何解决公司治理问题 _ 398 延伸阅读 互联网平台企业的治理难题 _ 409

第十四章 财务报表：你需要理解的公司账面秘密 策略性信息披露_ 415 第 072 讲 三分钟摸底公司财务健康状况 _ 415 延伸阅读 谁是财务报表的看门人 _ 425

第十五章 分红：上市公司的重要决策 企业的分红决策_ 433 第 073 讲 什么样的企业会分红？ _ 433 第 074 讲 A 股市场的上市公司分红吗？ _ 436 第 075 讲 股票回购是股价被低估的信号吗？ _ 440 第 076 讲 中国上市公司“高送转”的秘密 _ 442

第十六章 创新、监管与危机：金融市场的三位一体 创新与监管：猫和老鼠的游戏_ 449 第 077 讲 金融创新的本质是思想革命 _ 449 第 078 讲 金融监管：金融市场的逆熵过程 _ 452 第 079 讲 《巴塞尔协议》：银行监管的稳健性原则 _ 455 第 080 讲 创新、监管和危机：金融市场的新陈代谢 _ 459 第 081 讲 从“4 万亿”理解 2008—2018 年的中国金融监管变化 _ 466 信用崩塌_ 472 第 082 讲 信用崩塌是金融危机的本质 _ 472 第 083 讲 金融危机真的是资本主义的不治之症？ _ 478 延伸阅读 什么样的金融创新能在中国成功？ _ 485

第十七章 科技金融：正在成为现实的未来 科技金融的全貌_ 491 第 084 讲 科技金融在颠覆什么？ _ 491 第 085 讲 创造与挑战：科技金融是把双刃剑 _ 495 科技金融巨头的关键词_ 500 第 086 讲 蚂蚁金服：数据驱动的金融平台生态 _ 500 第 087 讲 哪家企业有成为科技金融平台生态的潜力？ _ 507 区块链、比特币与智能合约_ 511 第 088 讲 比特币到底是什么 _ 511 第 089 讲 区块链：对世界的颠覆性改变 _ 523 第 090 讲 智能合约就是“如果……则……” _ 535 未来社会_ 540 第 091 讲 微粒社会：高清的个人主义时代 _ 540 第 092 讲 信用社会：可以量化的未来 _ 544 第 093 讲 隐私和数据石油：大数据时代的两难命题 _ 548 延伸阅读 数字时代：从在线到演化 _ 552

第十八章 金融思维方法论：金融其实是人生决策 第 094 讲 预期思维：金融市场的底层逻辑 _ 559 第 095 讲 贴现思维：思考未来是人生的起点 _ 562 第 096 讲 复利思维：请相信长期的力量 _ 567 第 097 讲 风险思维：守住底线，大胆突破 _ 571 第 098 讲 杠杆思维：帮你找到时间的杠杆 _ 575 第 099 讲 信用思维：金融行业的灵魂 _ 578

后记 金融视角下的人类社会演进 _ 583

《金钱永不眠II》

序 一入江湖岁月催，不胜人间一场醉

卷一|借历史的酒，浇今日的块垒 01 变形记：华尔街投行三百年简史 02 东成与西就：金融的东西方大分流 03 父辈写的散文诗：中国股份制改革简史 04 大年初五搜神记：寻找历史上的财神爷 05 压岁钱的前世今生 06 人类增长的秘密到底在哪里 07 笨蛋，一切都是货币 08 海南，海南 09 深圳密码：时代、势能和命运 10 在孤独中前行

卷二|不要温和的走进那个良夜 11 我们拥有一切，我们一无所有：一个中产阶级的梦想与焦虑 12 南海鳄神和左冷禅争夺武林盟主，你选谁 13 关于“城里人”和“乡下人”的记忆 14 中国省际债务危机实录 15 支付宝：中国互联网生态的演化与嬗变 16 金融能让社会变得更好吗：科技时代的金融未来   17 注册制的双城记 18 “地摊经济”：小摊小贩们的出路 19 在一个冷库中看见的中国经济“转型”和“升级”   20 2020年教我的那些事

卷三|金融学那点事 21 十年以来最具前瞻性的诺奖：用经济学模型量化未来   22 来自欧洲的“整体业务证券化”   23 资产证券化的国际对比 24 从灾难证券到CDS：三生三世，十里套路   25 格莱珉银行变形记：从“普惠金融”到“普通金融”

附 录 附录一 淡霾春天里的三日读书时光   附录二 江湖是要花钱的