书名: 投资人和你想的不一样

定价: 65

作者: 斯科特.库珀

出版社: 中国友谊出版公司

出版日期: 2021-06

用纸: 胶版纸

装帧: 平装

开本: 16

ISBN: 9787505751521

★口碑爆棚的官方图书。a16z管理合伙人斯科特?库珀重磅作品，揭露a16z创投圈神话背后的投资原则。

★写给投资人和创业者的金钱创富指南。一本书讲透风投、创业、金钱、财务自由的底层逻辑，帮你投资更精准，创业找钱更容易。

★《精益创业》作者埃里克?莱斯作序推荐。谷歌、微软、YC孵化器等公司高管联袂推荐！

★中国创业者、投资人读了说好！真格基金合伙人戴雨森、未来春藤CEO，公众号“孤独大脑”作者喻颖正（老喻）、泛商业领域自媒体作者、2000万+粉丝“商业小纸条”、“直男财经”主理人刘超等联袂推荐。

引言 /01

章 在泡沫中诞生 /001

潜藏的问题 /003

响云的非典型性成功 /006

硅谷正在发生变化 /009

YC 打开了风投的“黑匣子”/011

还要做得“更多”/011

致敬创业者 /013

第2章 什么是风险投资 /015

风投适合你吗 /016

债务和股权，你选哪一个 /017

风投仅是一种资产类别（且表现不太好）/018

积极信号的作用 /021

风险投资是零和游戏 /022

严格的准入门槛 /023

如何衡量风投公司成功与否 /024

忘掉成功率 /025

规模虽小，但影响力挺大 /028

第3章 早期风投如何决定投资标的 /031

维度 1：创业者及其团队 /032

维度 2：产品 /036

维度 3：市场规模 /038

第4章 有限合伙人 /041

有限合伙人的类型 /042

有限合伙人如何投资 /045

耶鲁大学捐赠基金 /047

时机的重要性 /052

第5章 有限合伙人如何与风投公司合作 /055

“有限合伙人”/055

有限合伙协议：投资路上的条条框框 /057

资本是如何流动的 /069

如何管理普通合伙人与有限合伙人的关系 /070

普通合伙人之间：股权合伙人协议 /073

第6章 成立你的初创公司 /075

应该选择哪一种公司类型 /075

划分公司所有权 /077

创始人股份兑现 /078

股份兑现的其他事项 /079

离开公司 /080

转让限制 /081

加速股份兑现 /082

知识产权 /083

员工期权池 /085

公司上市之路新常态 /087

保持私有状态，保持前进势头 /090

第7章 筹集风投资金 /093

风险投资适合你吗 /094

万一市场规模不够大 /094

应该筹集多少钱 /096

估值怎么算 /098

第8章 推销的艺术 /103

成功的步 /103

说服风投 /105

推销要点 1：市场规模 /105

推销要点 2：公司团队 /109

推销要点 3：产品 /112

推销要点 4：产品面市 /113

推销要点 5：下一轮融资规划 /115

第9章 投资意向书详解 1：经济因素 /117

优先股 /118

总收益 /118

可转债的其他事项 /119

每股价格 /123

可比公司分析法 /124

现金流折现分析 /125

风险投资估值 /127

股权结构 /128

股息 /129

清算优先权 /129

股份回购 /133

转换权和自动转换权 /133

反稀释条款 /138

投票权 /140

第 10章 投资意向书详解 2：控制因素 /143

董事会席位 /143

保护性条款 /146

登记权 /149

按比例分配 /150

股份转让限制 /151

强卖权 /153

D&O 责任保险 /154

股份兑现 /154

保密协议 /157

限制出售 /158

远见思维 /158

第 11章 交易困境 /159

创建股权结构表 /160

评估控制因素条款 /166

第 12章 董事会成员和内部管理人员 /169

公司类型不同，董事会也不同 /169

董事会职责 /171

第 13 章 塔多思案件的启示 /179

注意义务 /180

忠实义务 /180

保密义务 /181

诚实义务 /183

普通股与优先股 /183

商业判断规则 /184

公平标准 /185

塔多思案件 /187

管理层激励计划 /188

冲突的董事会 /189

公平标准的应用 /192

相关启示 /194

第 14章 融资难题 /197

事已此，需要改变 /197

降低清算优先权 /199

“侦探猎犬案”的教训 /200

流血融资后的成功 /203

关闭公司 /205

第 15 章 落幕 /209

“渐渐认识你”/210

收购及主要条款 /210

收购时董事会的责任 /214

公司上市综述 /217

公司上市全过程 /219

结语 世界是平的 /227

附录 投资意向书范本 /233

致谢 /241

注释 /243

斯科特.库珀，a16z的管理合伙人，负责运营公司的所有业务。2009年a16z成立之初加入公司。除了两大创始人马克.安德森和本.霍洛维茨之外，斯科特.库珀是公司第三号元老。在他的领导下，公司从3名员工发展到150多名员工，管理的资产从3亿美元增长到166亿美元以上。

毕业于斯坦福大学，职业经历多元，做过银行家、初创企业高管，还在惠普过担任SaaS副总裁。之后，库珀进入风投领域，一手把a16z打造为全球的投资机构。

一本书读懂风投的秘密——［美］埃里克?莱斯（《精益创业》作者）

斯科特?库珀为了使投资机会更加大众化，因此写了这本《投资人和你想的不一样》。本书揭开了风险投资的神秘面纱，向读者展示了创业生态系统中这一重要部分是如何运作的。它也从各个角度审视了初创公司的生命周期，包括风投公司如何选择投资标的，如何进行交易，在成立和发展一家初创公司过程中涉及的参与者，以及法律和金融方面许许多多的细节。单是它对投资意向书的阐述，就使本书的价值远远超过了它的定价， 我真希望自己在次寻找创业启动资金时就能读到它。

本书详细阐释了如何做出艰难的决定，以及那些可能会令人困惑的交易，后介绍了公司上市的过程。所有这些信息，重构了初创公司与其投资者的关系— 一种真正的伙伴关系，而非不稳定的盟友关系。作为一名初创公司的高管，同时也是一名投资者，斯科特很有发言权，他把自己的经历和观点提炼成一份通俗易懂、简单明了的行动指南。它的目的是在现有创业大环境的基础上，将创业这条只对少数人或者特权阶层开放的职业道路，转变为一条更加大众化的道路，任何有创意且愿意将其付诸实践的人能参与其中。这是全球创业浪潮紧迫的职责，因为我们致力于建设一个更加公平的社会。它同时也事关经济的持续繁荣和国家存亡。在美国，初创企业贡献了几乎的净增就业岗位，占整体新增就业岗位总数的 20%。在斯科特这样的领导者的引领下，我们离履行这一职责又进了一步。

起初，创业并不被视为一种职业。它更像一条不能融入传统职业的人所走的道路，是一条与众不同的道路。尽管有些人成功了，但是与其说这是一个机遇，不如说它更像一个诅咒。甚许多初成功的企业家，终也在贫困中结束了他们的职业生涯，或者被迫离开了他们所创立的公司。

不过，现在的条件对创业者有利。由于半导体革命的发生、全球化的兴起以及各行各业大量人才的涌入，现在各地的创业门槛降低了。想想看：由风投支持的公司在研发上花费了美国上市公司研发预算的44%。由风投支持的 665 家上市公司的市值占上市公司总市值的 1/5。它们为社会提供了 400 万个就业岗位，这是一个可观的数字，而且我认为这仅仅是个开始。创业浪潮能够而且必须成长壮大起来，才能产生更大的影响。大笔资金涌入业务范围有限的公司，就不能有效地应对我们所面临的挑战。我欣赏这本书的一个原因，就是它清晰地剖析了风险投资背后的激励机制和运作体系，这将帮助所有创业者在风险投资人的迷宫中穿行。这个体系的运作方式是有其深刻道理的，现在这个谜底已经被揭晓。

本书还有更大的价值。正如你将了解到的，大多数风险基金管理公司是代表大型机构资产管理公司进行投资的，比如大学的捐赠基金和退休基金。它们当中的大多数公司使用一个推演公式，来计算将多少资金分配给不同类型的投资，包括高风险、流动性的风险投资（这种投资组合的构建方法是由耶鲁大学的大卫?斯文森的，他的方法已经被广泛采用，你将在第 2 章中读到这些）。具体的解释是，我们的社会目前在创新上投入的资源，其数量是基于公式，而不是现有的投资机会。当过多的钱流向过少的投资交易时，就只有一个可能的结果：这些资金被浪费在抬高少数可用资产的价格上，而不是提供给实际需要资金的公司或组织。如果从多个角度进行考虑的话，问题就更严峻了。不仅仅是因为没有足够多的初创公司，现有的初创公司覆盖的行业也不够广泛，不足以建立起我们现在和未来所需要的那种公司。也许这是有史以来次我们受到了人才匮乏的限制，而不是资本短缺的限制。但是现在我们可以改变这一点了，因为有了斯科特的这本书。本书之所以是重要的一环，是因为它使每个人有机会利用风投的帮助创立公司。有关如何寻找和获取资金的信息不应仅局限于精英俱乐部。每个初创公司代表一个独创的理念，但综合起来看，所有初创公司有一个共同的目标：为所有人打造一个更加美好的世界。在这个更加美好的世界里，我们所创建的公司和系统机制能代表所有人的利益，并且为所有人提供优质的服务。

这就是本书珍贵无比、恰逢其时的原因。毫无疑问，本书就是为那些对风险投资感兴趣的人准备的，同时也是为那些关心国家如何保持竞争力、创造新就业并继续走经济增长道路的人准备的。这些人包括政策制定者、专家学者、政府官员、美国和全球初创公司中心的公民— 他们已经在帮助初创公司实现地理上的大众化，还包括从事企业创新工作的人士（他们可以从风投界寻求灵感，了解如何在他们的组织内资助和发展项目）。后，《投资人和你想的不一样》是写给所有创业者的，这些创业者可能不会把自己视为硅谷的一分子；也是写给那些可能不会将自己疯狂的想法付诸实践创立公司的人，但他们确实应该考虑去试一下。如果有机会，这些创意中的任何一个很可能成为现实，从而改变我们的生活方式。这些创意需要我们的支持。我相信，在为谁提供资金支持这一点上， 斯科特的书能改变现状。它正带领我们走向一个更公平、更强大的未来，我想不出还有谁会比他做得更好。