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穿透财报,发现企业的秘密 薛云奎

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商品详情

书名:穿透财报,发现企业的秘密  
定价:79.0  
ISBN:9787111595465  
作者:薛云奎  
版次:1  
出版时间:2018-04  

内容提要:  
  阅读财报不难,但看穿财报背后的企业真相并非易事: l  销售增长是买来的,还是内生性增长? l  利润是主营业务创造的,还是变卖家产获得的? l  利润是空有纸面富贵,还是收获了真金白银?    本书从超过3000家A股上市公司中精选15家热门、争议大、媒体关注度高的公司,这些公司既可以给投资者带来数十倍收益,也可能是高危雷区。作者通过*创的穿透式财报分析法分析了这些公司连续10年的财务数据,帮助你了解他们的商业模式、管理效率、财务稳健度和业绩真相。你将习得一套识别企业的方法,做出科学的决策,投资未来,而不是赌未来。    

目录:  
  前言 自序 01 老板电器:教科书式的增长 1.1 股价与市值:以茅台和五粮液为例2 1.2 老板电器:高估还是低估3 1.3 穿透式分析三步曲4 1.4 专业的财报分析方法:四维分析法6 02 平高电气:创新vs.垄断 2.1 高压开关行业龙头18 2.2 大股东变更:国家电网入主18 2.3 购并增长:行业整合19 2.4 竞争力增强,销售毛利率提升22

前言

自序

01

老板电器:教科书式的增长

1.1 股价与市值:以茅台和五粮液为例2

1.2 老板电器:高估还是低估3

1.3 穿透式分析三步曲4

1.4 专业的财报分析方法:四维分析法6

02

平高电气:创新vs.垄断

2.1 高压开关行业龙头18

2.2 大股东变更:国家电网入主18

2.3 购并增长:行业整合19

2.4 竞争力增强,销售毛利率提升22

2.5 管理效率稳中有升23

2.6 财务风险稳中有降25

2.7 业绩层面不尽如人意27

2.8 简要结论29

03

小天鹅:曾经的丑小鸭

3.1 小天鹅的前世与今生32

3.2 改革与调整33

3.3 经营层面:持续增长34

3.4 业绩层面:持续改善37

3.5 管理层面:效率驱动38

3.6 财务层面:稳健适中42

3.7 资本与回报:典型的“白马股”43

3.8 简要结论44

04

吉林敖东:偏财旺旺

4.1 奇葩的税后净利润48

4.2 稳健的经营状态48

4.3 稳中有降的管理效率50

4.4 资质一般的财务水平54

4.5 可持续的“偏财”55

4.6 “纸面富贵”的业绩56

4.7 简要结论58

05

福耀玻璃:把生意做成事业的公司

5.1 专注于汽车玻璃62

5.2 主营业务利润突出62

5.3 销售增长稳定63

5.4 净利润有现金保障64

5.5 经营稳健65

5.6 管理平和66

5.7 财务风险偏低70

5.8 高额现金股利72

5.9 简要结论73

06

晨鸣纸业:大股东增持

6.1 造纸行业龙头76

6.2 主营业务利润暴增77

6.3 纸浆价格上涨推升公司销售78

6.4 净利润有现金支持,但波动较大78

6.5 经营层面:靠天吃饭79

6.6 管理层面:资产膨胀83

6.7 财务层面:负债率偏高87

6.8 业绩层面:不尽如人意89

6.9 简要结论89

07

世茂股份:盈利丰厚但增长乏力

7.1 高端商业地产开发商92

7.2 经营层面:稳定但不增长93

7.3 管理层面:自持物业升值潜力98

7.4 财务层面:稳健、保守101

7.5 业绩层面:长期偏低103

7.6 简要结论104

08

东阿阿胶:成功的经营,保守的财技

8.1 中国滋补养生*一*牌108

8.2 主营业务突出109

8.3 管理专业,但存货高企113

8.4 财务稳健、保守117

8.5 业绩优良、持续119

8.6 简要结论120

09

宁波华翔:一家深具野心的小公司

9.1 汽车零部件总成模块化供应商124

9.2 经营层面:海外兼并,国内布局125

9.3 管理层面:扩张谨慎,效率稳定130

9.4 财务层面:负债上升,风险可控134

9.5 业绩层面:利润丰厚,估值偏低136

9.6 简要结论137

10

中泰化学:挡不住的财源

10.1 新疆氯碱供应商140

10.2 经营层面:利润暴增141

10.3 管理层面:资产过重147

10.4 财务层面:政策性优惠151

10.5 业绩层面:难有突破152

10.6 简要结论154

11

汤臣倍健:急于求成的商业模式

11.1 有特点的保健食品供应商156

11.2 经营层面:全球采购,国际配方,国内销售156

11.3 管理层面:购并导致资产规模快速膨胀162

11.4 财务层面:资本过剩,资本成本高企167

11.5 业绩层面:净利润具有较高的含金量168

11.6 简要结论171

12

恒瑞医药:一家股价上涨55倍的制药公司

12.1 中国人的专利制药企业174

12.2 产品销售分析174

12.3 核心能力描述176

12.4 财务业绩描述177

12.5 主要问题或不足183

13

科大讯飞:风险巨大

13.1 科大讯飞:股市上的大公司,财报上的小公司188

13.2 概念·技术·生意·业绩188

13.3 科大讯飞的财务业绩:表面光鲜,含金量低189

13.4 科大讯飞的管理团队:擅长融资,不擅长盈利194

13.5 科大讯飞:管理效率随规模扩张而下降195

13.6 简要结论199

14

腾讯控股:世界还很大

14.1 腾讯控股及其定位206

14.2 腾讯控股的骄人业绩209

14.3 腾讯控股的瑕疵与不足214

14.4 世界还很大,一切只是刚刚开始218

15

百富环球:战略转型已成燃眉之势

15.1 一家专业经营EFT-POS终端机解决方案的供货商222

15.2 经营层面:面对电子支付挑战,销售增长受阻223

15.3 管理层面:现金充裕,经营风险较低225

15.4 财务层面:偿债能力很强,财务风险较低228

15.5 业绩层面:小巧精致,市场估值偏低229

15.6 简要结论230

尾注232

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