《做空VS反做空：信息披露维度的观察》
定价：66元
书号：978-7-301-29427-7
作者：陈汉文  林勇峰  鲁威朝  著
装帧：平装            
出版日期：2018/6      
出版社：北京大学出版社
开本：16 开          
页码：336

内容简介
本书基于当前资本市场的做空背景，旨在为读者提供一个总括性的介绍，使读者从信息披露维度的观察视角，全面地纵览做空的触发机理及其后果，提高并深化对资本市场做空现象科学与理性的认知。

作者简介
陈汉文  经济学博士，教授、博士生导师，对外经济贸易大学惠园特聘教授。曾在英国牛津大学、美国哈佛大学和加拿大圣玛丽大学访问学习。论文发表于国际顶尖学刊JAR、CAR、JBF、RQFA和国内权威学刊《经济研究》《管理世界》等，出版《证券市场与会计监管》《CEO内部控制》等著作及《财务会计理论》译著。主持国家自然科学基金重点项目等，兼任中国会计学会英文学刊CJAS联合主编及中国审计学会《审计研究》编委。
林勇峰  经济学博士，上海证券交易所上市公司监管二部总监。曾任中国证监会第16届发行审核委员会专职委员（2014—2017年），中国证监会第一、二、三届并购重组审核委员会委员，财政部内部控制标准委员会咨询专家，财政部会计准则委员会咨询专家，中国资产评估协会技术咨询专家，深圳证券交易所第二、三、四、五届上市委员会委员，全国社会保障基金理事会专家评审委员会第一届专家评审委员，兼任上海财经大学等多所高校硕士生导师。
鲁威朝  厦门大学管理学院会计系博士研究生，香港中文大学工商管理学院研究助理。主要研究领域为资本市场交易与会计行为、上市公司内部控制与信息披露。曾担任厦门大学管理学院研究生会主席、共青团中央“井冈情中国梦”全国大学生暑期实践重点实践队队长。参与“中国上市公司内部控制评价与指数研究”“信息生态环境与企业内部控制有效性问题研究”等国家级课题研究。

目录
推荐序一  金融风险的应对与防范  有感于市场做空001
推荐序二  多一些理性认识  多一些中国自信005
作者序   源自信息披露的做空与反做空009
导  读   无风不起浪  如何更清醒地认识做空013

第1篇  信息披露与做空  理论基础与制度框架001
引言003
01  信息披露与做空的理论基础005
02  信息披露制度的基本框架009
结语014
第2篇  信息披露与做空  机制剖析与案例解构017
引言019
01  何谓做空021
02  做空的基本模式与交易方式022
03  做空机制的历史沿革与区域对比027
04  做空的市场效应035
05  做空机制的治理效应041
06  做空案例解构：来自港股市场的经验053
结语079
第3篇  信息披露与做空  手法透视与案例解构085
引言087
01  做空流程与做空产业链089
02  做空手法透视098
03  做空手法评述116
04  香橼做空东南融通：来自美股市场的经验122
05  烽火做空科通芯城：来自港股市场的经验137
结语154
第4篇  信息披露与做空  反做空策略与案例解构161
引言163
01  反做空策略与步骤165
02  反做空有效性的要求174
03  失措与遗憾：网秦应对浑水177
04  得当与私有化：展讯通信应对浑水209
05  诉讼与完胜：恒大应对香橼224
结语236
第5篇  信息披露与做空  中国融资融券情境243
引言245
01  融资融券的现状247
02  融资融券的影响253
03  融资融券的发展方向259
结语265
第6篇  做空VS反做空  于利益相关者的启示269
引言271
01  中国家居与烽火：孰是孰非273
02  做空VS反做空于监管者的启示293
03  做空VS反做空于上市公司的启示299
04  做空VS反做空于投资者的启示301
05  做空VS反做空于市场中介的启示304
结语305
附录  2006—2017年8月中概股公司做空事件一览

精彩文摘
无风不起浪  如何更清醒地认识做空
做空本身只是一种市场交易机制，并没有价值倾向或者感情色彩。但在一系列针对中概股公司的事件发生后，人们对于“做空”两字，似乎有了异样的眼光。在很多人的眼中，做空机构似乎能够翻手为云、覆手为雨，像神秘的刺客一样，不知从何处刺来一把利剑，顷刻之间击败被做空上市公司。
事实上，做空的神秘面纱背后，本质上是投资者针对未来公司价值判断的反向交易。在没有卖空约束的市场中，投资者能够充分地表达自己所获取的好消息或者坏消息。当投资者意识到公司未来价值可能下跌时，他们就可以通过做空提前卖出股票，在股价真正下跌后平仓以实现收益。做空机构正是借助这种交易机制实现获利。但是，如果市场上的投资者都能迅速而及时地了解公司的所有信息并做出反应，那么，做空机构就会缺乏获利的基础。
正是市场的不完美，为做空机构提供了土壤。公司的管理者为了个人利益，有动机操纵财务数据、虚构会计业绩。由于他们和投资者之间存在信息的不对称，在虚假的业绩下，公司股票价值被高估。而做空机构利用这一点，把投资者没有发现的信息揭露出来，从而导致投资者恐慌、抛售股票，导致股价下跌。我们应该看到，基于信息披露的做空，正是在有效市场假说、卖空约束理论、信息不对称理论和代理理论这一系列理论的基础上形成的。了解这些理论基础，有助于我们更好地理解为什么能够出现做空。然而，对于中国A股市场的投资者来说，很难在内地资本市场上看到这些现象。这是缘自不同国家和地区资本市场的交易机制和信息披露管制存在差异。