• 出版社: 中信出版社; 第1版 (2016年12月1日)

• 丛书名: “私募2.0时代”系列丛书

• 平装: 320页

• 语种： 简体中文

• 开本: 16

• ISBN: 9787508670058

• 条形码: 9787508670058

• 商品尺寸: 23 x 17 x 1.4 cm

• 商品重量: 558 g

• 品牌: 中信出版集团股份有限公司

《私募股权LP:配置策略、投资实践与管理之道》具有行业指导意义，及时填补市场空白。作为系统性研究私募股权LP的著作，《私募股权LP:配置策略、投资实践与管理之道》开创性地从LP角度进行系统研究，选题独特且分析全面，具有行业指导意义。

目标读者定位精准，市场需求度高。随着中国私募股权市场进入“2.0时代”，越来越多的养老基金、保险公司、政府引导基金、上市公司、高校基金会、母基金、家族办公室和高净值个人等群体逐渐地加入到了私募股权投资中。拥有正确的投资管理理念对他们而言十分重要，而《私募股权LP:配置策略、投资实践与管理之道》则为这些LP提供一个很好的理论知识补充和实践案例建议。

研究平台具有权威性，内容丰富且实用性强。本书借助LP智库的权威研究平台，综合了国内外专家学者的研究支持，不仅围绕“资产配置、投资实践和管理之道”三个核心议题进行了全面的阐述，还针对行业热点进行了专题研究，并辅以大量真实投资案例和数据分析全面展现给读者。

《私募股权LP:配置策略、投资实践与管理之道》中国私募股权市场经过近二十年的快速成长，已步入规范化发展的新时代。作为基金的投资人，更多样化的 LP（有限合伙人）逐渐加入到股权投资中，在其逐渐成熟的机构化过程中，拥有正确的投资方式和恰当的运营模式十分重要。

《私募股权LP:配置策略、投资实践与管理之道》开创性地对私募股权LP进行系统研究，围绕“配置策略、投资实践和管理之道”三个主题全面阐述，并对行业内的核心议题展开专题研究，同时辅以大量投资案例和数据分析，解密LP在“私募2.0时代”的生存法则。

《私募股权LP:配置策略、投资实践与管理之道》适用于与私募股权相关的课程，同时也可以作为致力于或有兴趣成为专业LP投资人的宝贵读物。

推荐序

第一篇LP：私募股权基金背后的投资人

第一章绪论

第二章私募股权投资生态系统

第一节GP：私募股权基金管理人

第二节LP：私募股权基金投资人

第三节私募股权基金

第四节顾问机构

专题研究GP与LP的利益对接和相处之道

第三章LP的私募股权投资要点

第一节LP投资成功的要素

第二节LP的投资流程

第三节LP私募股权投资组合的构建

专题研究LP投资的风险敞口

第二篇LP的配置策略：选好“赛道、骑手和马”

第四章私募股权基金的战略性资产配置

第一节私募股权基金类型

第二节地域覆盖的选择

第三节特定行业的专注

专题研究赛道之争：中国LP私募股权资产配置策略

第五章基金管理人和单只基金的挑选

第一节基金管理人团队的考察

第二节基金投资业绩评估方法

第三节基金尽职调查

专题研究骑手、马匹选拔：GP能力归因和基金投资决策

第六章私募股权投资二级市场交易

第一节二级市场交易的参与者

第二节二级市场交易类型和流程

第三节二级市场交易定价

专题研究中国私募股权二级市场发展的机遇和挑战

第三篇LP的投资实践：揭秘全球顶尖LP的投资逻辑

第七章海外成熟LP的私募股权投资实践

第一节养老基金

第二节大学捐赠基金

第三节母基金

第四节家族办公室

专题研究海外LP的长期投资组合管理理念

第八章中国本土LP私募股权投资实践

第一节社保基金

第二节政府引导基金

第三节保险公司

第四节上市公司

第五节其他机构

专题研究中国LP海外资产配置的路径和方法

第四篇LP的管理之道：探索中国LP的发展路径

第九章LP的团队建设和运营管理

第一节积极管理型投资

第二节投资团队建设

第三节外部中介机构

第四节投资决策流程

第五节内部控制

专题研究母基金：协助LP投资的重要中介力量

第十章LP的投后管理和增值服务

第一节投后管理的关注要素

第二节投后管理的方法和步骤

第三节LP的投后增值服务

专题研究LP投后管理中激励约束机制的学术探究

第十一章LP未来在中国市场的机会和策略

第一节中国产业和金融大生态视角下的私募股权

第二节私募股权：推动中国产业转型升级的利器

第三节LP捕捉未来投资机会的策略

专题研究中国非专业LP投资私募股权的困境和出路

关键术语注释

参考文献

致谢

世界经济合作与发展组（OECD），使命就是推动政策以提高全世界人民的福祉。OECD称之为通过其工作使“更好的政策为了更好的生活”（Better Policies for Better Lives）。OECD与各国政府合作来鉴定好的政策以支撑经济增长、创造就业、凝聚社会和保护环境。

国有企业在作为OECD伙伴国家的大多数新兴经济体中成为它们政治经济领域一个重要部分，这并不是无可争议的。这个问题在决策者们的议程上处于重要地位，因为在全球经济中来自新兴经济体的国有企业越来越多地与私营企业并存，所以需要考虑如何保持公平竞争环境［即在OECD以前出版物中所讨论的“竞争中立”(CompetitiveNeutrality）］。

本报告是OECD对国有企业作为国家发展战略的一部分究竟扮演了或者能扮演什么角色的首次回应。本报告来自一项正在进行中的关注于国有企业和包容性增长（InclusiveGrowth）的研究项目，主要由公司治理委员会的“国家所有权与民营化实践工作小组”研究完成。此外，本报告还得益于投资委员会和贸易委员会的合作与投入。OECD秘书处的初稿由马茨·伊萨克森（MatsIsaksson）领导的公司事务研究部的汉斯·克里蒂森（HansChristiansen）和金胜友（YunheeKim）准备，投资研究部的麦克·盖斯璀（MikeGestrin）以及贸易与农业司的普热米斯拉夫·科瓦尔斯基（PrzemyslawKowalski)也贡献良多。

本报告还受益于2014年4月4日在法国巴黎召开的“国家发展进程中的国有企业”研讨会上的讨论与发言。外界专家的贡献在报告中都有所体现，整个报告应该看作是前述团队的集体结晶。在后来报告的完善过程中，我们还得益于商业和工业咨询委员会（BusinessandIndustryAdvisoryCommittee，BIAC）、劳工咨询委员会（TradeUnionAdvisoryCommittee，TUAC）、其他一些咨询伙伴以及非OECD成员经济体的意见。

一场政府发展战略的复兴？近年来，对于企业部门的政策再次成为焦点，尤其是在发展中国家。与此同时，中央集权的方式，即最重大的经济项目应该列入国家计划，已经被放弃，取而代之的是市场化的战略选择。形成这一现象的根本原因是，很多国家对自由市场经济模式和过去的计划经济模式的效果都很失望。一些国家政府越来越注意到，许多亚洲国家的治理卓有成效，它们通过国家干预，但仍基本上以市场为基础的战略取得了经济增长。干预的工具多种多样，包括对私营部门活动的监管，控制金融中介及在某些情况下直接控制金融机构，以及直接通过国有企业运营来落实产业政策等。本报告提出的一个关键问题是，政府选择让国有企业发挥什么样的作用、扮演什么样的角色。

国别差异。通过调查我们发现，国有企业在各个国家发展战略中的作用有着显著的不同。本报告总结了5个国家的经验：新加坡（包括与其他几个东盟国家的比较）、巴西、印度、中国和南非。这些不同类型的选择和比较主要反映了两类国别差异：

经济发展水平。最初的发展水平是非常重要的。从一个相对较低发展水平起步的国家更倾向于采用追赶型工业化政策，在其中大型国有企业（包括“国家的冠军企业”）的角色相对比较容易确定。而更成熟一些的国家则需要慎重考虑赋予私营部门和公共部门的角色。

经济和政治历史。赋予国有企业的角色很显然是存在路径依赖关系的。在国家社会主义和其他中央计划经济中诞生的企业，优秀国有企业的角色越来越被淡化了；大多数国家争论的是，是否要尽可能减少这种角色。其他发展中国家则恰恰相反，它们实施更加积极主动的发展战略，向国有企业下达发展指令，或者以发展为目的来创办国有企业。

成功的条件。本报告总结的经验表明，以国有企业为基础的战略要取得成功，一般需要具备一些关键条件。首先，国家应该有一支能力较强的管理队伍，他们被授权去有效地执行所有权的功能，并赏罚分明。其次，期望国有企业去运营的领域，最好是商业、金融以及市场竞争力不那么集中的其他领域。一些成功的例子之所以发生，是因为一些国家从相对比较平等的环境中起步；而另一些国家在尝试制定产业和发展政策时，很快就被现存的利益集团所俘获。最后，需要清晰阐明发展目标，尤其是不要夹杂社会政策目标。新兴经济体中很多有潜在创新能力的国有企业之所以消亡，是因为政府政策与企业发展目标不匹配，它们在为一些与它们自身制定的目标毫不相干的社会政策目标做出贡献。

国有企业的国际化。新兴经济体的国有企业逐步通过开展国际投资和国际贸易进入国际市场。与此相关的是，当外国私营企业进入新兴经济体市场时，新兴经济体的国有企业也会发现它们与外国私营企业出现竞争。在某种程度上，这是经济增长的一种必然结果，但是也许有其他因素也在起作用。一些在特定领域培育了国有企业的政府，也许会将国有企业推向国际竞争中的表现作为其业绩是否优异的最终测试。如果那些国有企业在它们实现国际化时仍然享受着政府补贴或者其他物质利益，这或许是一个令人担忧的因素。根据本报告提出的问题，可以得出以下两个方面的结论：

国际投资。一些国家国有企业的国际投资在全球金融危机期间显著增加，而且未来国有企业似乎仍将是国际投资的一个重要来源。国有企业增加的国际投资大部分来自新兴经济体的对外投资。此举造成的部分后果是，各国政府将更加积极的致力于制定相关政策，以应对国有企业的国际投资。在新近签署的一些国际投资协议中，针对国有企业的条款日益增多。这些举措大多数表面上是为了明确对于国家控制的投资的待遇，几乎没有保护主义回潮的迹象。然而，一个普遍的观念仍然存在：与私人投资相比，国有企业投资呈现出特定的风险和挑战，因此需要更密切的监控。