一个引人注目的投资悖论
股市中的龟兔赛跑：以低风险量化策略收获高收益

书名：低风险，高回报

定价：49.00元

作者：平范弗利特

出版社：中信出版集团

出版日期：2018-08

页码：216

装帧：平装

开本：16开

ISBN：9787508692609

1. 量化投资为当前金融领域热点话题。

2. 低风险高回报策略，经实操认证为领域内热议策略并大力推广。

3. “在疲软的市场中通过减少损失才是取胜之道”这有力的投资悖论对于目前股市投资者吸引力。低风险股票投资组合，对任何即将出现的市场波动都处于有利的地位。

4. 这本书中核心策略为作者在领域内的多年实践所得，其在业内有一定影响力。

5. 许仲翔、刑宇航、蔡华、谢征傧、周维礼等投资专家及学术界联袂推荐。

《低风险，高回报》讲述的是一个现代股票市场中“龟兔赛跑”的故事：以低风险量化策略收获高收益，即低风险股票能够战胜高风险股票。作者以以简驭繁的方式揭示了过去80多年投资于低风险股票一直跑赢的原因，并解释了投资者如何运用这种投资见解获利。

大多数证券投资者，不管是的基金经理，如投资顾问和对冲基金经理，还是个人投资者，都相信“风险越大回报越高”的说法。但这是真的吗？《低风险，高回报》的作者是一名的基金经理，通过这本书向投资者解释了低风险股票会击败高风险股票的原因，以及投资者如何根据这一突破性见解来获利。作者讲述了他自己在购买高风险股票方面的投资经验，并解释了股票市场为什么会存在这一悖论。

通过新的行为金融学见解与历时88年的研究结果相结合，《低风险，高回报》将使读者深信投资于低风险股票是成功的秘诀。作者也分享了他在资产管理领域观察到的见解和新的学术分析，说明了低风险投资确实已经奏效，将来也会继续奏效的原因。书中还说明了选择估值吸引力且势头强劲的低风险股票的影响。

《低风险，高回报》为证券投资者提供如何构建低风险组合、如何自行选择合适的ETF或主动型低风险基金等的方法。

前言

译者前言

第1 章 过犹不及 001

第2 章 “精打细算先生” 初入股市 009

第3 章 乌龟跑赢了兔子 019

第4 章 适可而止 031

第5 章 世界第八大奇迹 039

第6 章 视角决定一切 049

第7 章 风险的暗黑魅力 059

第8 章 低价买入， 记住“趋势造英雄” 067

第9 章 好事成三 077

第10 章 发现乌龟和兔子 089

第11 章 横挑竖拣， 明智选股 097

第12 章 高枕无忧 105

第13 章 少点儿交易， 多点儿耐心 117

第14 章 大的胜利 127

第15 章 黄金法则 137

第16 章 悖论无处不在 145

第17 章 悖论会一直存在吗？ 155

第18 章 后的沉思 161

第19 章 中国的乌龟跑赢了兔子 167

结语 杨·德科宁的看法 179

附录 ParadoxInvesting. com 185

平·范·弗利特（Pim van Vliet） 博士

在荷宝投资管理集团创建并管理着数十亿欧元资产的低波幅基金。这些低波幅基金建立在学术研究成果之上，旨在向广大的股票投资者提供稳定的收入回报。范·弗利特博士是数家大学的客座讲师，发表了众多金融研究著作，并在全球积极推广低波幅投资理念。他是荷兰鹿特丹伊拉斯谟大学金融经济学硕士和博士。

杨·德·科宁（Jan de Koning）

荷宝投资管理集团旗下量化股票投资团队中的一名客户投资经理。在日常工作中，他负责与客户及投资咨询公司的沟通，经常被邀请在各类研讨会上探讨低波幅投资并进行主题演讲。在加入荷宝之前，杨曾经担任过投资顾问、基金经理，以及机构投资者的信托经理。他是荷兰蒂尔堡大学行为学硕士，并且是特许金融分析师、特许市场技术分析师，以及特许另类投资分析师。

许仲翔 博士 || 锐联财智董事长兼投资官、美国加州大学洛杉矶分校金融系 ||

范·弗利特博士是全球因子投资重要的专家之一，他关于低波动率之谜的研究对于金融界的贡献巨大。这本书是低波动率投资领域解读，同时又是通俗易懂的典范。

刑宇航 博士 || 莱斯大学金融系、上海交通大学高等金融学院客座 ||

我非常高兴地看到荷宝公司的范·弗利特博士把我们的学术研究转化成在资产管理行业备受重视的低波动率投资策略。中国的投资人需要尽快了解全球资产管理行业的新投资策略和发展趋势。我的大学同学夏春博士翻译的这本书文字优雅而达意，他在金融投资知识普及上做的工作意义深远。

蔡华 || 特许金融分析师（CFA），云锋金融董事总经理 ||

在股票投资中，高风险投资并不会带来高收益这一结论乍看起来确实有悖常识。但在这本书中范·弗利特博士用了很鲜活的龟兔赛跑的例子来形容这一被数据证明的事实，并展示了如何通过价值和动量的加持进一步提升低波动率股票组合，使之表现更加。这与我们在 “有鱼智投”中一直倡导的长期、分散化并且均衡的投资理念也不谋而合。如果你是一个有明确目标、追求长期财务收益的投资人，希望可以拿出一点耐心来认真读完这本书，那你一定会受益匪浅。

谢征傧 || 特许金融分析师，摩根士丹利资本国际（MSCI）指数董事总经理及亚太区研究部总监 ||

每一宗股票交易代表的不单单是买家和卖家对公司业绩的预期评估与股票估值，也反映出市场参与者的行为及限制。当中有理性的智慧也有人性的弱点。更多时候，在这些多因素的互动下产生了一些看似矛盾却经常发生的现象，低风险悖论便是其中之一。的投资者会去探讨它的缘由然后去运用它。这是一本业余及股票投资者都该看的书，平以生动的言语热情分享了低风险溢价的存在原因，同时，也以浅显易懂的方式探讨了就算连投资者也会感兴趣的问题。更宝贵的是，他也分享了他与荷宝团队在实践理论及基金管理方面的心得。希望这本书能使更多的投资者了解低风险股票投资的潜力，而不会再盲目追求风险。

周维礼 || 特许金融分析师，荷宝基金量化股票研究团队主任、前央视财经记者 ||

低风险投资组合的表现不仅在全球各地的股市了充分验证，在中国A股市场的历史数据中也了一致的结论。君子爱财，取之有道。审慎和耐心的投资方式同样适用于中国市场。