《基本面量化投资：运用财务分析和量化策略获取超额收益》

定价：88元

作者：张然  汪荣飞

书号：ISBN 978-7-301-28509-1

出版日期：2017年7月

出版社：北京大学出版社

开本：16开，170*240

内容简介

作为在海外证券市场较为成熟的投资理念和方法，量化投资近年来在中国证券市场迅速发展。本书从个股分析、因子构建和策略实施三个方面进行详细阐述，将基本面量化投资形成一个系统性的知识体系。本书的最大特色在于理论与实践紧密结合：在每一章节中，不仅会详细介绍相关领域经典和前沿的学术文献，还会从中提炼出可实施的量化投资策略，将学术研究成果落地和转化。

对证券投资感兴趣的读者，本书不仅可以帮助他们针对基本面量化领域的学术发展脉络建立起宏观的框架，领悟到学术研究对指导投资实践的巨大价值；还可以帮助他们形成构建量化投资策略的理论直觉，真正做到学以致用。

作者简介

张然，博士，北京大学光华管理学院副教授，博士生导师；北京大学财务分析与投资理财研究中心副主任，财政部第一届企业会计准则咨询委员会委员。研究领域为量化投资和私募股权投资。

汪荣飞，北京大学光华管理学院博士，本科毕业于厦门大学会计系。研究领域为证券估值与量化投资，并致力于量化选股模型在全球股票市场和中国A股市场的实践。

目录

Contents

序一  注入理性力量，提高市场效率 刘  俏 1

序二  基本面量化投资的实践及反思 林  飞 3

前言  基本面量化：研究、教学及实践

综述部分

第1章  基本面量化投资综述 

    1.1  导论 

    1.2  有效资本市场假说和噪声投资者模型 

    1.3  基于基本面分析的量化投资 

    1.4  量化投资在中国：机遇和挑战并存 

第一部分  财务分析基础

第2章  快速理解财务报表 

    2.1  财务报表概述 

    2.2  资产负债表、利润表和现金流量表 

    2.3  三大报表的勾稽关系 

第3章  个股分析应用：以新华医疗为例 

    3.1  衡量公司各项能力的指标 

    3.2  相对估值模型 

    3.3  绝对估值模型 

    3.4  资本运作 

第二部分  基于财务分析的量化投资

第4章  打开量化投资的“黑匣子” 

    4.1  初识量化投资 

    4.2  基本面投资VS量化投资 

    4.3  基本面量化：量化投资的重要流派 

第5章  估值维度 

    5.1  市盈率 

    5.2  市净率 

    5.3  市销率 

    5.4  企业价值倍数 

    5.5  股息率 

第6章  质量维度一：盈利能力 

    6.1  盈利能力的价值相关性 

    6.2  利用盈利能力预测股票收益 

    6.3  衡量盈利能力的指标 

第7章  质量维度二：经营效率 

    7.1  分解盈利能力 

    7.2  利用资产周转率获取超额回报 

    7.3  度量经营效率的其他指标 

第8章  质量维度三：盈余质量 

    8.1  盈余操纵 

    8.2  财务困境 

第9章  质量维度四：投融资决策 

    9.1  投资决策 

    9.2  融资决策 

    9.3  总资产增量效应 

第10章  质量维度五：无形资产 

    10.1  消失的价值相关性 

    10.2  研发支出：资产还是费用？ 

    10.3  创新：研发支出真的起作用了吗？ 

第11章  整合框架：现代价值投资理念 

    11.1  什么是价值投资？ 

    11.2  实现价值投资的量化之路 

    11.3  价值投资的理论解释 

    11.4  价值投资是与非 

第三部分  利用市场信号修正策略

第12章  市场参与者信号 

    12.1  机构投资者 

    12.2  证券分析师 

    12.3  内部交易人 

第13章  市场价格信号 

    13.1  价格动量与价格反转 

    13.2  动量生命周期 

    13.3  评价动量策略 

第14章  市场情绪信号 

    14.1  市场情绪与封闭式基金之谜 

    14.2  BW指数：市场情绪综合指标 

    14.3  市场情绪信号的应用 

第四部分  量化投资实践

第15章  量化投资组合：实施与管理 

    15.1  什么是阿尔法？ 

    15.2  阿尔法模型 

    15.3  风险模型 

    15.4  投资组合优化 

    15.5  业绩归因分析 

第16章  多因子选股模型：将价值投资理念转变为超额收益 

    16.1  策略逻辑 

    16.2  因子分析 

    16.3  组合业绩 

16.4  讨论与展望

精彩文摘

中国自20世纪90年代初重启股票市场后，尽管股市发展过程跌宕起伏，但迄今已拥有逾3000家上市公司，股市总市值超过50万亿元，成为全球第二大股票市场。尤其是目前市场上的证券投资账户达到了1.5亿之巨，股市对公众生活的影响巨大，股价走势更是大众关注的重中之重。在近三十年的发展过程中，我们对股票市场的认识也在不断深化，除了融资功能，股市的价格发现与资源配置功能越来越为监管者、企业和投资者所认知。

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