财务分析的目的有两个，一是了解企业的核心竞争力，找出;好公司；二是发现企业的财务问题和漏洞，排雷;坏公司。本书旨在达成财务分析的第二个目的。

本书作者深度研究超百家上市公司，基于过往财务、投资和企业经验，在本书中总结出财报分析的内部逻辑，并提炼出识破财务造假的实用工具。

本书涵盖了投资者、管理者、债权人等非财人士需要关注的财报核心知识：

?投资者：破除企业盈利能力迷雾，快速量化业绩，排除;坏公司，做出正确投资决策。

?管理者：发现内控舞弊，及时调整发展方向、精准投融资决策。

?债权人：多维度评估企业偿债和营运能力。

这是一本带领读者穿透财报数字迷雾、洞悉企业真相的实战指南。从科创板退市第一股紫某存储的造假，到康某药业的财务黑洞、GLGF的营收疑云等，作者以;侦探破案的叙述方式，将专业财务知识融入跌宕起伏的商业案例，在抽丝剥茧的推理过程中，为读者构建完整的财务造假识别体系。

全书首先以紫某存储爆雷事件切入，通过会计;洞穴之喻揭示财报分析的底层逻辑：会计数据只是企业经营的投影，唯有把握业务本质才能穿透报表迷雾。

其次，作者引入财务舞弊的重要研究作为实务分析的基础，并结合案例对造假的核心手段会计操纵和交易造假进行重点分析，总结出常见财务造假的逻辑链和造假方程式。

最后，作者独创性地提出了一套可落地的财务造假识别的方法和工具：;三纵两横一张网、两个识别框架和一个检查清单，辅以财务舞弊的危险信号清单，可高效排查企业财务陷阱。

本书旨在帮助非财务专业人士掌握财报分析的底层逻辑和方法，做出明智的投资决策，同时也能提升读者的商业洞察力，在资本市场的迷雾中，练就一双穿透真相的慧眼。

饶钢

资深董秘、CFO，上海国家会计学院兼职教授，笔名;饶胖

上海交通大学上海高级金融学院/亚利桑那州立大学凯瑞商学院金融博士、香港中文大学会计硕士，复旦大学哲学研究生。注册会计师、注册资产评估师、高级工程师。

曾任上市公司董秘财务总监。擅长金融、法律和资本运作。曾操盘企业IP0、资本运作和企业并购。管理的VC基金获十数倍投资回报。

在上海交通大学、复旦大学等高校开办的MBA，以及MPACC、资本运作等课程班授课。为天弘基金、伊利股份、金融街资本、中国人寿、华大半导体等政企管理人员提供资本财务内训。

微信公众号;饶教授说资本。

出版作品：《简明财务分析：数据背后的商业模式与投资价值》《故事的力量：商业沟通的核心法则》《这就是会计：资本市场的会计逻辑》《饶胖说 IPO：规范运作和公司治理》《董秘资本实务二十讲》等。

第一章 读懂财报里的危险信号/ 001

第一节 这股票能继续拿着吗？ / 001

第二节 舞弊危险信号你看到了吗？ / 009

第三节 当嗅到危险时，我们该怎么办？ / 015

第二章 像个侦探读财报：识破财务舞弊的工具/ 018

第一节 外部财务分析为何不能为财务造假定性？ / 018

第二节 烂生意与财务造假 / 039

第三节 财报可信度与财务造假 / 044

第四节 生意质量财报可信度舞弊识别框架和案例 / 053

第三章 怎样识别好生意与烂生意？/ 058

第一节 投入产出模型 / 058

第二节 七看财务报表 / 064

第三节 八问非财务信息 / 079

第四节 同行对比 / 083

第五节 结论陈述 / 092

第六节 财报可信度分析 / 093

第四章 财务造假方程式/ 096

第一节 财务舞弊的动机理论 / 096

第二节 生意质量舞弊压力识别框架和案例 / 106

第三节 财务造假的目的和手段 / 134

第四节 财务造假的逻辑地图和方程式 / 148

第五节 通过案例理解财务造假方程式 / 157

第五章 财务舞弊信号/ 174

第一节 舞弊信号研究 / 174

第二节 业务异常信号 / 182

第三节 财务异常信号 / 192

第四节 治理摇旗信号 / 203

第五节 舞弊信号检查清单 / 214

第六章 财报侦探实战：GLGF的财报迷雾/ 219

第一节 错过的大牛股 / 219

第二节 收入确认方法背后的商业密码 / 230

第三节 生意的风险 / 251

第四节 商业模式的灵魂之问 / 262

后记 为什么常识不管用？财务分析的六条边界/ 274