书名：厚雪长坡：私募投资之道（全新升级版）
定价：88.0
ISBN：9787513686594
版次：1
出版时间：2026-05

内容提要：

 人生*像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。投资者终其一生*在寻找自己的厚雪和长坡。漫漫征途中，私募正成为分享中国经济成果、实现财富增长的重要载体。而很多投资者可能对私募了解得不够透彻，由此产生了一些看法和误解。 

本书从私募投资的五大核心策略入手，深刻讲述了策略的底层逻辑、进化史和筛选原则。本书提倡投资者通过资产配置的方式，在日渐复杂的市场中，构建自己的私募投资组合，匹配适合自己的私募产品，形成自己的私募投资之道。希望朋友们读完此书，可以发现属于自己的厚雪和长坡，*终实现认知和财富的不断提升！ 

作者简介：

雪球成立于2010年，以“长期投资、资产配置”为理念，从投资社区出发，现已成为*影响的集投资、交流、交易于一体的在线综合财富管理平台，聚集了国内对投资感兴趣、有见解、对权益资产接纳度较高的人群。

雪球基金是雪球旗下持牌基金销售机构，在私募投资领域深耕多年，倡导私募基金要买得明白，致力于帮助投资者找到适合自己的私募产品，从而力争提高其长期赚钱的概率。为此，雪球基金通过专属俱乐部这种创新形式和访谈、路演、测评等多种方式，带领投资者走近私募管理人、了解私募管理人，领略私募投资的魅力，拉近彼此之间的距离，建立较为清晰的认知。

本书作者专注私募策略、产品的研究和跟踪，倾力创作此书，以期*提升投资者在私募投资方面的认知，为他们在投资路上少走弯路略尽绵薄之力

媒体评论：

编辑推荐：

揭秘私募江湖 探求投资之道

全新升级五大核心策略

解锁私募投资细分技巧

构建专属资产配置组合

助你投资之路行稳致远 

目录：

目 录
第1章买私募，买的是什么1
买私募，到底在买什么2
选私募，记住十二字真经和灵魂五问11
第2章相信配置的力量，选多资产多策略21
从单一押注到*配置的思维跨越22
全球浪潮下的国内新趋势，高净值客户的私募*31
第3章相信机器决策，选量化策略41
用程序和算法，揭开财富的密码42
从指数增强到特色量化，找到适合你的量化产品54
第4章看好炒股牛人，选主观多头策略67
解锁主观多头：基金经理的投资逻辑68
主观私募30年：中国投资高手的进化78
第5章看好商品价值，选CTA策略87
揭秘赚钱独特的CTA策略：资产配置少不了它88
从蛮荒到成熟：CTA策略的前生今世98
第6章追求稳健理财，选低波策略107
波动中的压舱石：4个追求稳健的细分子策略108
*越单一押注：用复合方舟驾驭不确定性120
第7章如何构建你的私募投资组合127
如果只有100万元，私募FOF一键满足投资组合需求128
厚雪配置：三重匹配打造你的专属私募方案137
第8章那些私募投资中鲜为人知的技巧149
投资私募前一定要弄清楚这个问题150
如何通过历史收益走势图看懂一只私募154
那些劫后重生的私募，你该如何抉择159
业绩亮眼与持续稳定，你会怎么选164
买私募选时间越长越好，是这样吗170
第9章细分策略，满足更加个性化的投资需求179
可转债，比小微盘更适合做量化180
“中国的标普500指数”，量化能做出*额吗188
私募蓝海：双创板量化选股策略195
全天候策略的本土化进程199
*额稳定：T0策略的底层逻辑205
第10章风云变幻，那些私募的江湖故事209
公募顶流“奔私”之后的成绩单210
“民间股神”投身私募，存活率到底如何216
中性策略：一部追求*额收益的探索史222
从量化巨头看国内量化发展史231
从一场路演窥见量化小微盘的前世今生236

在线试读：

序?言
在私募的厚雪长坡上，开启滚雪球之旅


私募是什么
它是100万元起投的高端理财产品。不同于1元起投的公募，私募专为高净值人群定制；也不同于投向不明的股权和信托等非标金融产品，私募是投向股票、债券、期货、期权等二级市场的标准金融产品。
它是实现财富增长的合伙生意。投资人提供的原材料是投资资金，管理人提供的生产要素是投资能力，有合理投资需求的投资人适配对应投资能力的管理人，这*开启了一个私募合伙生意。
它是激励钱生钱的委托代理关系。投资人将钱委托给管理人，管理人打理投资人的钱。管理人的努力动机是让投资人的钱生钱，因为私募*核心的激励是实现钱生钱后的*额业绩报酬。
它是充满传奇色彩的金融江湖。股市摸爬滚打出来的民间高手、名校毕业的公募大佬、在华尔街历经千锤百炼的海归精英等，身怀绝技，各显神通，用十八般投资武艺书写着私募江湖的生存法则。
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这*是私募。它脱胎于早年股市的代客理财，阳光化于2004年赵丹阳借信托计划发行的赤子之心私募，这一年也被誉为中国阳光私募元年。2014年，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》的正式实施，让私募作为独立金融机构得到监管部门的认可。2017年，《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》的出台，则推动私募进一步规范发展。
2004—2025年，中国私募证券投资基金的管理规模实现了从0到7万亿元的飞跃式发展。私募正成为分享中国经济成果、实现财富增长的重要载体，受到越来越多高净值人群的喜爱。
然而，或许是因为私募只能针对特定对象进行非公开宣传的行业约束属性，又或许是因为私募的赚钱光环本身*容易产生和碰撞出话题，不明*里的围观群众往往热衷于消费私募圈的是非，即使是真正购买私募的高净值人群，对私募的理解也往往是冰山一角。

寻找适合自己的私募
有人说私募鱼龙混杂、良莠不齐，这可能是曾经的历史，是任何行业快速发展的*经阶段。但从代客理财到阳光化，再到合规化，中国私募行业早已摆脱蛮荒，步入规范发展阶段，投资私募的资金*得到了足够的监管保障。面对登记备案的9000多家私募管理人，投资者需要解决的现实问题是如何挑选私募管理人。有的私募业绩好到惊艳，有的私募业绩差到离谱，业绩的*分化可能导致私募时常被妖魔化。但毋庸置疑，赚钱能力强的基金经理主要在私募领域，而*的私募也并非无迹可寻。
有人说私募不应该收取*额业绩报酬，这可能是没有领略私募魅力的人对私募收费模式一厢情愿的执念。*额业绩报酬的激励制度是私募的行业基石。钱生钱*稀缺的生产要素是投资能力，正因为有*额业绩报酬的激励，才能吸引整个金融市场具有优质投资能力的精英管理人涌入私募。一个有趣的现象是，挑选到好私募的客户对收费机制几乎没有埋怨，只有挑选到差私募的客户才会疯狂“吐槽”收费机制。其实，私募业绩不好本身*得不到业绩报酬。在这套机制下，好私募值得付费，而差私募没有资格获得业绩报酬，所以问题又回到如何挑选好私募了。
还有人说私募只不过是管理人拿着投资人的钱去炒股而已，这可能是由国内私募早期以股票投资为主带来的认知。实际上，经过这些年的不断发展，私募已经拓展并升级出更丰富的投资技能，除了传统的股票多头策略，还有依靠算法机器的量化策略、投资商品期货的商品交易顾问（Commodity Trading Advisors，CTA）策略、低波稳健的套利和中性策略、穿越牛熊的全天候大类资产配置策略等。只是由于非公开宣传的约束属性，这些赚钱的私募武器往往更加低调。
投资者的心愿是找到顺从自己心意的私募，这其实是对自己、对私募投资、对私募管理人有了足够了解后自然而然的结果。而具体要如何了解、如何实践，市面上并没有针对性的书籍或内容。
2023年，我们推出了《厚雪长坡：私募投资之道》这本专门面向私募投资者的书籍，希望书中的内容既能帮助投资者建立相对正确的理解私募的体系，也能帮助投资者顺从自己的投资逻辑选择适合的私募，形成自己的私募投资之道。三年来，私募行业飞速发展，市场格局已发生深刻变革。为此，我们推出《厚雪长坡：私募投资之道（全新升级版）》。*，相较前一版，新版基于*市场动态，对私募管理人和策略进行*迭代；其次，顺应趋势，新版增加了资产配置内容，重点阐述多资产多策略的投资理念；*，新版增添了实操技巧与私募故事，帮助读者更好地理解与实践。
本书共分为10章。
第1章，理解买私募买的是什么，看透投资私募的底层理念，并建立分析私募的初步框架。
第2章到第6章，系统性阐述大策略品类的投资逻辑，本书提倡看好什么*买什么，投资信仰很重要。
投资者如果相信配置的力量，认为单一资产波动太大，无法穿越牛熊，那么选择多资产多策略；如果看好机器决策，相信数理天才能够通过量化实现*额收益，那么选择量化策略；如果看好炒股牛人，相信他们的股市经验和投资天赋，那么选择股票多头策略；如果看好大宗商品，认为管理期货策略更能为自己赚钱，那么选择CTA策略；如果追求稳健理财，无法承受太大的风险和波动，那么选择低波策略。
第7章，告诉投资者应该如何构建自己的私募投资组合，进行私募投资实践。
第8章，告诉投资者私募投资中一些鲜为人知的技巧，掌握买到一只好私募的要领。
第9章，介绍一些不那么常见的小众私募策略，它们也许能满足投资人更个性化的投资需求。
第10章，回顾过去几十年来，私募江湖上发生的传奇故事和不同策略的历史发展进程。
*，感谢本书的创作和撰写团队，成员有孙晓轩、卢雨桐、孟鑫、孙嘉宇。历经半年多的打磨雕琢，只为更好地呈现此书。本书的问世，离不开他们呕心沥血的付出。
希望这本饱含热情与心血的私募小册子，能够让您的私募投资之旅更加顺畅、愉悦。
让我们在私募的厚雪长坡上，一起开启滚雪球之旅！