1930年代货币贬值
日本入侵亚洲、德国袭击欧洲
1970年代货币贬值
导致现代历史上十分严重的通货膨胀
今天
第三次货币战争正在席卷全球

1971年8月15日，一个安静的星期日晚上，理查德•尼克松总统发表广播演说，宣布他的新经济政策。政府将实施全国性的价格管制，对国外进口商品征收高额附加税，并禁止用美元兑换黄金。由于一场正在进行的货币战争摧毁了人们对美元的信任，美国正处于危机之中。
一次又一次，纸币贬值，资产冻结，黄金被没收，资本被管制。对此，美国也无法独善其身。事实上，从1770年代到1970年代，经历了革命、内战、大萧条和卡特时期的恶性通货膨胀，美国一直是美元贬值的领导者。
今天，我们正介入一场新的货币战争，另一次美元信任危机即将到来。这一次的后果要比尼克松面对的严重得多。全球化、金融衍生品和杠杆化产品在过去四十年里的增长，使得金融恐慌及其蔓延几乎不可能被遏制。
本•伯南克领导下的美国联邦储备委员会，正在进行金融史上*大的赌博。从2007年起，美联储通过短期利率削减和自由借贷来抵御经济崩溃。*终，利率归零，美联储的弹药用完了。
之后，在2008年，美联储发现了新的弹药：量化宽松。虽然美联储宣称，该计划是通过降低长期利率以缓解金融状况，但究其本质，它只是刺激经济增长的一个印钞方案。
一种非常现实的危险是：美联储的印钞会突然变身为恶性通货膨胀。更糟的是，这一切都不是在真空中发生的。印制美元的影响是全球性的；通过实行量化宽松政策，美联储事实上向全世界宣布了货币战争。
虽然美联储印制万亿美元的规模可能是相当大的，但货币战争并非前所未闻。货币战争曾发生过——单单20世纪就有两次——而且结局总是很糟。在*好的情况下，货币战争造成有些国家从贸易伙伴那里窃取了经济增长。在*坏的情况下，对资源的争夺导致了侵略和战争，它蜕变成通货膨胀、衰退、报复和暴力。
一个国家，是不能靠货币贬值走上繁荣之路的。

前言
一部分
军事演习
一章 演习准备
第二章 金融战争
第二部分
货币战争
第三章 对黄金时代的反思
第四章 一次货币战争（1921年～1936年）
第五章 第二次货币战争（1967年～1987年）
第六章 第三次货币战争（2010年～）
第七章 G20解决方案
第三部分
下一波全球性危机
第八章 全球化和国家资本主义
第九章 经济学的误用
第十章 货币、资本和复杂性
第十一章 终曲——纸币、黄金或混沌？
结论
平装版后记（2012年）
致谢
参考文献

詹姆斯·里卡兹，詹姆斯•里卡兹 James Rickards
詹姆斯•里卡兹是一位咨询师、投资银行家和风险控制专家，从业资本市场三十多年。他为美国国防部、情报机构和主要对冲基金就世界金融问题提供咨询，并作为策划和协调者之一参与了五角大楼次举行的金融战争演习。他经常受邀担任CNBC、CNN、Fox、C-SPAN，彭博财经和NPR的嘉宾，并执教于霍普金斯大学及其高级国际研究学院。

《译文纪实·货币战争》：
金汇兑本位是一个自平衡系统，但有一个关键的缺点。在纯粹的金本位中，黄金供应是货币的基础，它发挥了使经济扩张和收缩的作用，而在金汇兑本位下，货币储备也同样发挥作用。这意味着当中央银行制定利率和其他货币政策时，可以把货币储备作为调节过程的一部分。正是这些政策驱动的调节，而不是黄金运作本身，使该系统终分崩离析。
纸币的一个特点是，它既是持有者的资产，又是其发行银行的责任。而另一方面，黄金只是一种资产，除开1920年代的罕见情况，那时它是一个银行转到另一个银行的贷款。因此，黄金的调节交易通常是一种零和博弈。如果黄金从英国转移到法国，英国的货币供应量就会减少，而法国的货币供应量则会按照黄金的数量而增加。
只要法国愿意在贸易中接受英镑，并且把英镑重新存入英格兰银行以帮助维持英镑的货币供应，这个系统就可以很好地运作。然而，如果法兰西银行突然收回这些存款，并向英格兰银行要求以黄金结算，英国的货币供应将大幅度收缩。与古典金本位制度典型的逐步平稳调整不同的是，新的系统更容易经历剧烈和不稳定的波动，并可能很快转向恐慌。
金汇兑本位下的赤字国家会发现自己就像一个房客，房东一年都没有来收租，然后突然出现，要求立即付清前十二个月拖欠的租金。有一些房客未雨绸缪，存了钱，但更多的人无法抗拒宽松的信贷诱惑，从而终发现自己资金短缺，面临着被房东驱逐的厄运。当贸易伙伴赎回其外汇时，如果这个国家黄金短缺，就可能处于类似的尴尬境地。金汇兑本位的本意是把黄金和纸币系统的好一面结合起来，但实际上，结合的却是其中坏的东西，特别是因意外赎回黄金而导致的内在不稳定。
到1927年，法国稳步积累了黄金和外汇，而英国则是大量流出。按照游戏规则，现在该轮到英国提高利率和收缩经济，随着时间推移，这会使其经济更有竞争力。但英格兰银行行长蒙塔古·诺尔曼拒绝提高利率，部分原因是他预期，这将引起政治上的强烈反弹，同时他认为，黄金和外汇流入法国是由于对法郎估值过低。法国出于自身的利益拒绝法郎升值，但又表示他们可能会在将来这样做，这就造成了进一步的不确定性，并鼓励了对英镑和法郎的投机活动。
另一方面，1927年降息后，美国于1928年开始了一系列的利率提高政策，显示其经济的高度紧缩。考虑到美国在黄金储备上的主导地位和黄金的持续流入，这些加息政策与按照游戏规则应该做的事情正好相反。但正如国内政治的考量使英国在1927年拒绝提高其利率一样，次年美联储也在应该降息时决定加息，究其原因，也是出于对国内因素的考虑，特别是对美国股市资产泡沫的恐惧。简而言之，金汇兑本位的参与者将国内因素的考量置于游戏规则之上，从而破坏了金汇兑本位本身的平稳运作。
金汇兑本位还有另一个缺陷，远比英国、美国、法国和德国央行之间缺乏协调更加严重。缺陷涉及黄金对美元的价格被固定以锁定新的本位。一次世界大战期间，各国印制了大量纸币以偿还战争债务，但黄金供应量却很少增加。此外，现有的黄金，越来越多地流向美国，留在欧洲的就相对减少了。对于战后纸币一黄金的价格比与战前的黄金价格，两者如何兼顾，在1919年之后成为主要难题。为了回到战前的金价，一种选择是以战前的金价为目标，减少纸币的供应量。这将导致高度通货紧缩，使物价总水平急剧下降。另一种选择是重估金价，使之上扬，以便在纸币供应扩张的情况下支撑起新的金价。提高金价则意味着永久性的货币贬值。于是，选择将在通货紧缩和货币贬值之间进行。