“华尔街教父”、价值投资之父、巴菲特导师本杰明·格雷厄姆的传奇人生和投资智慧！

书名：一个聪明的投资者：本杰明·格雷厄姆
定价：58.00元
作者：乔 卡伦
出版社：中信出版集团
出版日期：2017-04
页码：321
装帧：精装
开本：32开
ISBN：9787508671758

巴菲特说过：“阅读格雷厄姆著作的人永远不会受穷。”同样，通过阅读这本有故事、有思想、有观点的格雷厄姆传记，你将会全面了解他的历久弥新的投资哲学，掌握财富创造的艺术。本书是获得本杰明·格雷厄姆自传（在其逝世后出版）引用权的格雷厄姆传记，既介绍了他的传奇人生，又阐释了他的投资智慧。

沃伦•巴菲特、约翰•内夫、欧文•卡恩、约翰•博格、沃尔特•施洛斯、约翰•邓普顿……在投资金融界这一个个如雷贯耳的名字背后，有一位“华尔街教父”——他是一个杰出的革新者，从设计新货币到撰写百老汇剧本；他是一位笔耕不辍的学者，《聪明的投资者》和《证券分析》早已被奉为经典；他是投资界的爱因斯坦，以其大胆的创造性思维，永久地改变了投资金融学。
本杰明•格雷厄姆拥有传奇的职业生涯和跌宕起伏的个人生活，他精华的财富创造概念，他复杂的性格特点与完美的职业操守，以及多舛、曲折而带有些许浪漫色彩的人生交织在一起，使他成为当之无愧的“华尔街教父”。本书萃取了格雷厄姆的诸多经典作品的关键思想，并结合作者对巴菲特、查尔斯•布兰德斯等世界的价值投资者，以及格雷厄姆的家人和朋友的专访，编织出一个关于格雷厄姆的栩栩如生的人生故事。

引  言
第1章 家族没落：从衣食无忧到生活拮据
第2章 安全边际：“乌龟”跑赢了“兔子”
第3章 求学生涯：小学跳级生和常春藤高才生
第4章 选股投资法：学会使用量化指标和读懂财报
第5章 华尔街新秀：从糟糕的业务员到锋芒毕露的合伙人
第6章 zui高境界：把投资作为事业来经营
第7章 从云端跌落谷底：1929 年股市大崩盘和经济大萧条
第8章 市场先生：是英明的恺撒大帝还是喜怒无常的莽夫
第9章 喜忧参半：成功的事业与失败的婚姻
第10章 经济学大师：凯恩斯、哈耶克与格雷厄姆
第11章 师生情谊：格雷厄姆、巴菲特与《聪明的投资者》
第12章 桃李满天下：格雷厄姆价值投资哲学的超级拥趸
第13章 堪比小说的人生：退休后的事业、情感与生活
第14章 金钱观与道德观：让这个世界变得更美好
第15章 智慧之光：历久弥新的投资哲学
致  谢

乔•卡伦（Joe Carlen），“知道你的市场”（Know Thy Market, LLC.）的创始人及首席市场分析师。他与他人合著的商业传记《从救生员到防晒之王》（From Lifeguard to Sun King）荣登《华尔街日报》畅销书榜单。

本杰明•格雷厄姆是一个在有效市场假说提出的数十年之前就洞彻其漏洞的人。本书深入浅出地介绍了格雷厄姆及其思想，真正惠及了广大投资者。书中所传达的思想至关重要。
——霍华德•马克斯，橡树资本董事长及联合创始人，《投资zui重要的事》作者

本杰明•格雷厄姆的教诲经受住了时间的考验。乔•卡伦敏锐地捕捉到了这一点，将他及我们的注意力聚焦于导师的教诲及其人生故事上。
——欧文•卡恩，特许金融分析师，卡恩兄弟公司董事长

本书以透彻的研究，为价值投资之父增添了许多精彩的个人篇章，同时对本杰明•格雷厄姆所提出的重要而基本的投资原则做了深入的探讨。
——查尔斯•布兰德斯，布兰德斯投资合伙公司董事长

乔•卡伦这本关于本杰明•格雷厄姆的书令我深受鼓舞。我与格雷厄姆有着同样的名字，它时刻提醒我，不了解格雷厄姆的成就，便不能成为“聪明的投资者”。
——托马斯•格雷厄姆•卡恩，特许金融分析师，卡恩兄弟公司总裁

在2011 年《福布斯》全球亿万富豪排行榜上，位列榜首的是卡洛斯•斯利姆•埃卢，其次是比尔•盖茨，沃伦•巴菲特排名第三。本书的主角本杰明•格雷厄姆，曾被巴菲特（以及巴菲特现象的研讨者）誉为对其投资方法有着zui深远影响，乃至促使其成为史上zui伟大投资者的人。在1993 年，比尔•盖茨曾被目睹在读格雷厄姆的《聪明的投资者》，因此可以说，盖茨对格雷厄姆了解颇深。墨西哥人卡洛斯•斯利姆•埃卢也屡屡谈到他对于沃伦•巴菲特及其导师本杰明•格雷厄姆的著作的钦佩之情。
巴菲特曾经以其独特而低调的方式说：“读过格雷厄姆著作的人永远不会变穷。”尽管格雷厄姆过世已有30多年，但是他的财富创造方法仍然被《福布斯》亿万富翁排行榜前三甲所铭记。“金融天才”“投资传奇”“价值大师”“价值投资先驱”“20 世纪zui佳金融头脑”“价值投资领袖”等诸多称谓，这些都是来自《纽约时报》《华尔街日报》《彭博商业周刊》《基普林格》及《金融时报》（英国）对他的赞誉。特别值得一提的是，格雷厄姆的华尔街生涯开始于近一个世纪之前（1914 年），终结于50 多年之前（1956 年）。
更具体地说，许多世界顶尖的基金经理（无论过去与现在）都和格雷厄姆创立的价值投资学派有着直接的关系。除巴菲特之外，查尔斯•布兰德斯和欧文•卡恩等也与格雷厄姆私交甚笃、取得过非凡成就且是目前仍然活跃的价值基金经理，马里奥•加贝利、约翰•博格尔等，也是创下投资组合表现持续大幅领先平均水平数十年辉煌纪录的价值投资门徒。此外，还有比尔•鲁安和沃尔特•施洛斯等与格雷厄姆有大量接触的格雷厄姆的追随者们。无独有偶，他们各自的基金业绩都极具传奇色彩，就像巴菲特一样，他们也将自己的主要成就归功于格雷厄姆。正如人们所见，在美国乃至全世界，价值投资法也广泛适用于其他类型的基金投资。
这一杰出投资法则的创造者出生于19 世纪维多利亚时代的英国，82 年后卒于法国。他的本名是本杰明•格罗斯鲍（Benjamin Grossbaum），是一个做厨具进口业务的犹太家庭的第三个孩子，带着“华尔街教父”头衔辞世。与他那个时代及我们这个时代的股市投机者不同，格雷厄姆兼具胆识与智慧，因此他能够创立更理性和可靠的选股原则。他将严谨的学风（与他以第二名的成绩毕业于哥伦比亚大学的学习态度如出一辙）应用于充斥着“烟雾与镜子”的华尔街股市及交易市场，创造出一套与绝大多数投资方法迥异的、自诞生伊始至今70 余年仍然能够高效获利的完备的投资体系。这一投资方法的深远影响力，在内布拉斯加州奥马哈市举行的2011 年价值投资者大会（通常在巴菲特的伯克希尔•哈撒韦公司股东年会的前几天举办）上体现得zui为淋漓尽致。
参加“价值投资者大会”的基金经理、发言者和与会者都是具有多元化背景的杰出投资者。有些发言者擅长全球价值投资，有些则专注于本国特定领域的价值投资。与会的基金经理们来自全球各地，年龄从25 岁到70 多岁不等。他们当中有年青一代的杰出价值投资者（如著名作家兼基金经理帕特•多尔西），也有擅长重要应用领域的专家（如全球价值投资专家汤姆•拉索），以及来自亚洲、欧洲、拉丁美洲和非洲各金融中心的价值型基金经理。此外，他们大都持有特许金融分析师（CFA）执照，CFA的资格认证和价值投资一样，也归功于格雷厄姆的创造！本书所引述的对一些专业基金经理的访谈，为我们了解格雷厄姆的投资原则与方法在世界范围的持续应用提供了深刻的洞见。
我为写作本书而采访巴菲特时，他特别向投资新人推荐了格雷厄姆的著作《聪明的投资者》。该书于1949 年首次出版，主要面对非专业投资者，在亚马逊网络书店700 多万种各类书籍中，持续排在畅销榜前300 位（本书撰写时排名第247 位）。在如今畅销书只能维持几周或几个月便被遗忘的出版界，像这样历经数十年仍然畅销的情况几乎空前绝后。（巴菲特说可能只有《圣经》能与之媲美。）格雷厄姆更早期、篇幅更长、专业性更强的著作（与戴维•多德合著）是首次出版于1934 年的《证券分析》，该书至今仍被许多专业投资者奉为“价值投资《圣经》”，据说销量已经超过75 万册。事实上，这部经典著作的新版本在2006 年获奥斯卡提名的影片《当幸福来敲门》中出现过。片中为生活而奋斗的克里斯•加德纳（由威尔•史密斯扮演）1981 年加入添惠公司（现在的摩根士丹利添惠）做实习生期间，被要求学习的就是这本书。
上述不过是格雷厄姆卓越传奇生涯中zui引人注目的部分，尽管令人印象深刻，却未能充分展现他的智慧。或许他自己便是zui好的例证。他在1957 年写道：“倘若我的名字有一丝机会被后人记得，大概因为我是‘商品储备货币计划’（the commodityreserve currency plan）的发明者吧。”对于他在投资金融领域的贡献，格雷厄姆并非故作谦虚。从当时的角度来看，这样的说法还是比较客观的。毕竟在20 世纪三四十年代，所提出的经济理论能同时获得罗斯福、凯恩斯和哈耶克这样的经济理论巨擘重视的非经济学家（格雷厄姆没有接受过正规的经济学教育）少之又少，更何况这些话写于巴菲特变成家喻户晓的人物之前的若干年。