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现代价值投资的安全边际 为慎思的投资者而作的25个避险策略和工具
★价值投资的出现就是 1934 年格雷厄姆的《证券分析》这本书。再后来本杰明·格雷厄姆于1949年出版了《聪明的投资者》，随后直到1972年，又陆续出版了该书的多个版本。赛思·卡拉曼于1991年出版了《安全边际》。现在距离格雷厄姆出版其著作已经过去了50多年，距离卡拉曼出版其著作也差不多已有30年。现在有关价值投资的书籍存在着一个空当期。因此，我们需要一本当代书籍来 讨论我们现在所处的金融环境的所有变化。★作为一名投资者，如果读不懂281页《证券分析》，或者也看不懂赛思·卡拉曼的《安全边际》，都没有关系，现在你可以试试这本书《现代价值投资的安全边际：为慎思的投资者而作的25个避险策略和工具》。★"华尔街教父"、“价值投资” 理念的鼻祖——本杰明·格雷厄姆，认为“价值投资”理论，最关键的要点有两个，一是注重安全边际，二是关注投资价值。两者在投资中非常重要，而本书是两者的诠释。
目录
●前言
第一部分价值投资者心理
第1章价值投资心理学
成为价值投资者之前需要了解的四件事
你是价值投资者还是投机者
价值投资者的主要特征——心态
第2章价值和行为金融学
有效市场假说和被动投资工具问题
价值投资胜过成长投资
价值投资理念——通常都不受青睐
了解行为金融学
第3章定义风险，价值投资方式
什么是投资风险
价值投资的风险定义
第4章现代化价值投资
扩展价值投资心态
反身性理论与价值投资
股东价值的创造与破坏——收益、回购——企业管理层
重点是股票价格
注意管理费用和华尔街的利益
第二部分价值投资技术
第5章企业估值的艺术
估值不可能准确
工具＃1利用估值区间来进行投资决策
确定价值的四个步骤
工具＃2净现值计算（NPV）
工具＃3清算价值
工具＃4股票市场价值
工具＃5评估私人所有者（收购）价值
内在价值
工具＃6衡量内在价值
工具＃7投资资本回报率（ROIC）
工具＃8增长是价值的关键组成部分
工具＃9周期调整市盈率（CAPE）
第6章安全边际
确定安全边际
工具＃10每股现金流/每股净现金流
工具＃11股息可持续性
第7章企业护城河
使用定性因素分析公司的风险
工具＃12确定企业护城河
工具＃13使用1998年之前的伟大投资者未曾使用过的工具——谷歌
工具＃14分析管理层的素质/诚信
工具＃15潜在激进投资者的介入可被视为安全边际
第8章不要赔钱
工具＃16重点关注你所支付的价格
工具＃17分析行业的周期性
工具＃18分析自然经济周期的影响
工具＃19寻找未来催化剂
工具＃20避免长期衰退的行业
工具＃21关注重要的内部交易活动
工具＃22检查股息的可持续性
工具＃23确定市场情绪
工具＃24检查资产负债表上的资产质量
第9章如何发现便宜股
工具＃25如何以及去哪里寻找便宜的投资
第10章将分析工具应用于戴姆勒
戴姆勒的价值投资工具应用
戴姆勒的内在价值
在具有安全边际时进行投资
行业分析
戴姆勒是一个价值陷阱吗
第三部分超越价值投资
第11章投资组合实践
投资组合管理与交易——价值投资方式
何时卖出股票
第12章对冲和保护性投资也很有价值
价值投资和对冲
第13章避免价值陷阱
“接飞刀”的10条原则
第14章一些深入思考
投资世界并不全是价值投资
全天候式投资组合
时间多元化
平均斯坦、特别斯坦和极不可能
在你的投资组合中持有一些黄金矿业公司
个人投资故事
内容介绍
价值投资领域是存在差距的。本杰明·格雷厄姆于1949年出版了《聪明的投资者》，随后这本书出版了多个版本，直至1972年，赛思·卡拉曼于1991年出版了《安全边际》一书。自格雷厄姆的杰作出版已经过去了50多年，而卡拉曼做了同样的事情差不多也有将近30年了。因此，当今的读者需要一本现代书籍来分析我们所处的金融环境发生的所有变化。而作者出版此书的宗旨正是帮助人们实现他们的财务目标。那么有一种方法就是通过投资教育。在本书中，作者试图帮助投资者开发强大的投资思维和技能，使读者能够做出更好的投资决策并寻找更好的投资组合。本书分为四个部分：第一部分讨论了成功投资者应该具备的最重要的心理特质；第二部分介绍了25个有助于实际投资分析的工具；第三部分将这些工具应用于实例中加以说明；第四部分是投资思考的食粮，因为它讨论了关于投资的现代方法，从适应各种条件的投资组合策略到“双曲线”贴现率，以及在时机成熟时你可能会......
精彩内容
第7章企业护城河我想要一座自己熟悉的城堡，但我更想要一座带有护城河的城堡。——沃伦·巴菲特使用定性因素分析公司的风险在关注回报之前，你首先要关注风险。你需要关注多种可能的风险情况，什么可能出错？你可能损失多少？——赛思·卡拉曼我在确定安全边际时讨论定性因素，你可能会对此感到惊讶，但目前的投资环境与20世纪30年代有很大不同，那时是由本杰明·格雷厄姆创建策略并专注于会计价值。现在可以在很多方面找到安全边际，比如，新技术的用户数量、公司的市场份额、竞争优势、品牌实力、管理能力和专注力、地理位置、法律管辖权等。但是，不要在最后被定性因素所愚弄，最终的答案在于公司产生的现金以及你支付的价格，如此而已。然而，在分析企业时，理解并始终考虑定性因素是非常重要的。作为一个价值投资者，你经常会被理论上看起来非常便宜的股票所吸引，但是，在大多数情况下，这种股票价......
摘要
我的个人目标是帮助人们实现他们的财务目标，实现这一目标的其中一种方法就是通过投资教育。通过本书我希望能够帮助读者形成强大的投资心理和投资技能，从而使你能够做出更好的投资决策并发现更好的投资机会。 有关价值投资的书籍存在着一个空档期。本杰明·格雷厄姆于1949年出版了《聪明的投者》（The Intelligent Investor），随后直到1972年，又陆续出版了该书的多个版本。赛思·卡拉曼（Seth Klarman）于1991年出版了《安全边际》（Margin of safety）。现在距离雷厄姆出版其著作已经过去了50多年， 距离卡拉曼出版其著作也差不多已有30年。因此，我们需要一本当代书籍来讨论我们现在所处的金融环境的所有变化。 本书内容包括四个部分 ：第一部分讨论了成功投资者应该具备的最重要的心理特征，第二部分介绍了25个有助于实际投资的分析工具，第三部分将些工具应用于一个实例，第......
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